(Bloomberg) — S&P 500 er teknisk set stadig fast i et bjørnemarked, men et nærmere kig under overfladen viser, at de fleste af dens aktier er midt i et stort rally.
Mest læst fra Bloomberg
Mens benchmark er faldet 17 % fra dets rekordhøje, der blev sat den 3. januar 2022, er omkring tre fjerdedele af aktierne i indekset steget 20 % eller mere fra deres 52-ugers lave, ifølge data indsamlet af Bloomberg. Blandt de fremtrædende er Wynn Resorts og Boeing Co., som begge er steget mere end 60 % alene i de seneste tre måneder.
Så hvorfor er S&P 500 ikke steget højere? Skyld det på den grimme præstation af en håndfuld teknologi-relaterede aktier, hvis massive markedsværdier giver dem større indflydelse over indekset, der vægtes af markedsværdi. Kun fem aktier - Apple Inc., Amazon.com Inc., Tesla Inc., Microsoft Corp. og Meta Platforms Inc. - er ansvarlige for næsten halvdelen af S&P 500's tab i løbet af de seneste 12 måneder.
Apple og Microsoft, for eksempel, hver med markedsværdier på omkring 2 billioner dollars, har en samlet vægtning på mere end 11 % i S&P 500. Det giver dem mere indflydelse på indeksets ydeevne end alle energi-, materiale- og forsyningsselskaber i benchmark. Så selvom American Airlines Group Inc. er steget med 34 % i år, gør dens 0.03 % vægtning ikke meget til at presse indekset op.
For at få et bredere syn på, hvad der sker med aktier, ser nogle markedsprofessionelle en version af S&P 500, der vægter alle aktier lige meget. Det indeks slår S&P 500 med den bredeste margin siden 2019 og er steget 17 %, siden det nåede et lavpunkt den 30. september.
Det ligevægtede indeks er vigtigt at følge, fordi det giver et "dybere indblik" i det samlede opsving, ifølge Dan Wantrobski, forskningsdirektør hos Janney Montgomery Scott. "Dette giver os mere tillid til, at aktierne vil fortsætte med at basere/bunde i år," sagde han.
Aktierne er steget i årets første to uger på baggrund af optimisme om, at aftagende inflation vil få Federal Reserve til at lette op på sin mest aggressive renteforhøjelseskampagne i årtier. S&P 500 steg 2.7 % i denne uge, efter statslige data viste, at forbrugerpriserne steg i december i det langsomste tempo i mere end et år.
Kommunikationstjenester og diskretionære forbrugeraktier har været blandt de bedste resultater i S&P 500, med virksomheder som Warner Bros Discovery Inc., United Airlines Holdings Inc. og Carnival Corp., der har samlet mere end 20 %.
Styrke uden for tech-sektoren er en positiv udvikling for den gennemsnitlige investor, ifølge Phil Blancato, administrerende direktør hos Ladenburg Thalmann Asset Management.
"En diversificeret portefølje sænker risikoen og giver dig mulighed for at overgå," sagde han i et interview. "Diversificering slår koncentrationen."
Samtidig har investorernes voksende risikoappetit midt i håbet om en mindre aggressiv Fed også løftet nogle af 2022's dårligste resultater, såsom Amazon, der er steget 17 % i årets første ni handelsdage. Ikke alle teknologiaktier har dog tilsluttet sig. Apple og Microsoft halter stadig efter S&P 500.
Efter denne uges inflationstal retter investorerne opmærksomheden mod indtjeningssæsonen, som startede fredag med resultater fra JPMorgan Chase & Co. og Wells Fargo. Resultater fra de største amerikanske banker blev mødt med et mindre end entusiastisk svar fra Wall Street. Den næste Fed-rentebeslutning falder den 1. februar, og markedet forventer en rentestigning på 25 basispoint, ned fra stigningen på 50 basispoint i december.
–Med assistance fra Matt Turner og Jessica Menton.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/tech-slump-camouflages-rally-sweeping-160000740.html