On-chain-metrikken, der kunne signalere en vending på bjørnemarkedet

Realiseret pris er et mål, der ofte bruges til at bestemme markedsbevægelser på bjørne- og tyremarkeder. Defineret som værdien af ​​alle Bitcoins til den pris, de blev købt divideret med antallet af cirkulerende mønter, viser den realiserede pris reelt omkostningsgrundlaget for netværket.

Opdeling af netværket i kohorter kan hjælpe os med at afspejle det samlede omkostningsgrundlag for hver større gruppe, der ejer Bitcoin. Langsigtede indehavere (LTH'er) og kortsigtede indehavere (STH'er) er de to primære kohorter, der driver markedet - LTH'er er alle adresser, der holdt BTC i mere end 155 dage, mens STH'er er adresser, der holdt på BTC i mindre end 155 dage .

LTH-STH omkostningsgrundlagsforholdet er forholdet mellem den realiserede pris for langsigtede og kortsigtede ejere. I betragtning af den historisk forskellige adfærd LTH'er og STH'er udviser, kan forholdet mellem deres realiserede priser illustrere, hvordan markedsdynamikken ændrer sig.

For eksempel ses en optrend i LTH-STH-omkostningsgrundlaget, når STH'er realiserer flere tab end LTH'er. Dette viser, at kortsigtede indehavere sælger deres BTC til LTH'er, hvilket indikerer en akkumuleringsfase på bjørnemarkedet ledet af LTH'er.

En nedadgående tendens i forholdet viser, at LTH'er bruger deres mønter hurtigere end STH'er. Dette indikerer en tyrkisk distributionsfase, hvor LTH'er sælger deres BTC for profit, som STH'er køber op.

Et LTH-STH omkostningsgrundlag højere end 1 indikerer, at omkostningsgrundlaget for LTH'er er højere end omkostningsgrundlaget for STH'er. Dette har historisk set korreleret med kapitulationer på de sene bjørnemarkeder, der blev til tyreløb.

2011

Under Bitcoins første bjørnemarked i 2011, gik den STH-realiserede pris under den LTH-realiserede pris. Denne trendvending markerede begyndelsen på et bjørnemarked, som startede den 22. november 2011 og varede indtil den 17. juli 2012.

Langsigtede indehavere akkumulerede BTC på hele bjørnemarkedet, idet de beregnede dollar-omkostningsgennemsnit (DCA) og bragte deres omkostningsgrundlag ned. Køb under undertrykte priser skabte en ny tilstrømning af kortsigtede ejere, der pressede Bitcoins pris op. Denne stigning i STH-akkumulering fik den realiserede STH-pris til at stige, hvilket øgede det samlede omkostningsgrundlag for netværket med det.

2015

2015-bjørnemarkedet fulgte et lignende mønster. Den 8. januar 2015 faldt den realiserede STH-pris under den realiserede LTH-pris, hvilket udløste et bjørnemarked, der varede indtil 08. december 2015.

Mens Bitcoins pris begyndte at komme sig i begyndelsen af ​​november 2015, var det først i begyndelsen af ​​december, at den realiserede STH-pris brød over den realiserede LTH-pris. På det tidspunkt steg det samlede omkostningsgrundlag for netværket en smule, hvilket udløste en vending på bjørnemarkedet, hvor Bitcoins pris gik forbi $400.

2018

Bitcoins eftertragtede rally til $20,000 i slutningen af ​​2018 sluttede, da STH indså prisen faldt. Den faldt under den LTH realiserede pris den 20. december 2018, hvilket skubbede Bitcoins spotpris langt under dens realiserede pris.

Bear-markedet sluttede den 13. maj 2019, da den realiserede STH-pris steg tilbage over den realiserede LTH-pris.

2022

Den realiserede STH-pris begyndte at falde i begyndelsen af ​​september 2022 og dryppede under den realiserede LTH-pris den 22. september 2022. Den fortsatte nedad indtil den 10. januar 2023, hvor den begyndte et langsomt og stabilt opsving, der næsten bragte den på niveau. med Bitcoins realiserede pris.

Den STH realiserede pris ligger i øjeblikket på $19,671, mens den realiserede LTH pris er $22,228. Bitcoins realiserede pris er $19,876.

Data analyseret af CryptoSlate viste, at 4-årige cyklusser på Bitcoin-markedet slutter, når den STH-realiserede pris vender både Bitcoins realiserede pris og LTH-realiserede pris. Dette skaber en målbar markeds-FOMO, der udløser et parabolløb.

Denne vending skete i 2011 efter 9 måneder på et bjørnemarked, i 2015 efter 11 måneder og i 2019 efter 6 måneder. Det er 5 måneder siden, at den realiserede STH-pris faldt under den realiserede LTH-pris i 2022.