Den amerikanske appeldomstol skal høre Grayscales argumenter mod SEC-kendelsen fra i dag

US District Court of Appeals er sat til at høre Grayscales argumenter mod SEC's afgørelse om at afvise sin spot Bitcoin ETF-ansøgning i en få timer - sessionen vil blive streamet live.

SEC afviste Grayscales ansøgning i juni 2022 på baggrund af, at en spot-ETF indebærer en større risiko for svindel og ikke beskytter investorerne tilstrækkeligt. Den tilføjede, at Grayscale ikke viste en passende plan for at forhindre svig og beskytte investorer i sin ansøgning.

Grayscale sagsøgte straks SEC og appellerede dens afgørelse i retten og har været involveret i en juridisk kamp lige siden.

Gråtoners argument

Grayscales appel er bygget op omkring argumentet om, at en spot-ETF ikke adskiller sig fra en futures-ETF - som SEC tidligere har godkendt - og derfor ikke har nogen grund til at afvise dens ansøgning.

SEC hævder på den anden side, at de to er forskellige, fordi futureskontrakter handles på offentlige børser - som Chicago Mercantile Exchange - overvåget af føderale regulatorer. Den tilføjede, at CME udfører omfattende overvågning af handel på børsen og har forskellige værktøjer på plads til at opdage svindel og prismanipulation.

Grayscale hævder, at både spot- og futures-ETF'er er afhængige af Bitcoins pris og dermed bærer de samme risikoniveauer, uanset hvor de handles.

Resultat forventes om måneder

Føderale appelretsdommere vil lytte til argumenterne fra den 7. marts og forventes at nå en endelig afgørelse i de kommende måneder.

Bloomberg-analytikere mener, at der er en mindre end 50 % chance for, at dommere omstøder SEC's afgørelse, da CME-overvågning er tilstrækkelig til at afsløre svindel og manipulation, når det kommer til futures-baserede ETF'er. Det er dog uklart, om en sådan overvågning vil fungere for spot-ETF'er på samme måde.

I mellemtiden, Grayscales ledende rådgiver Don Verrilli sagde, at SEC tager lignende ting og behandler dem forskelligt, hvilket styrker virksomhedens argument, og tilføjede, at han er "sikker på", at appellen vil blive vellykket. Han sagde:

"Den mest grundlæggende måde, hvorpå et bureau kan handle på en vilkårlig og lunefuld måde, er at tage lignende sager, lignende situationer og behandle dem forskelligt. Og i bund og grund er det, hvad vi har her."

Verrilli er en erfaren advokat og har tidligere med succes argumenteret for højprofilerede sager i Højesteret.