Hvad er det næste for Fed? Tidligere næstformand vejer ind

Roger Ferguson – tidligere næstformand i Federal Reserve – har tilbudt sin analyse af centralbankens seneste renteforhøjelse og pressekonferencen, der fulgte onsdag. 

Ferguson mener, at Fed og markedet ikke er enige om, hvad centralbanken vil gøre næste gang. Sidstnævnte, hævder han, satser på, at førstnævnte vil blive tvunget til at vende sine renteforhøjelser hurtigere, end de forventer. 

Kommer pivoten?

Tale til CNBC torsdag var den tidligere næstformand enig med sin interviewer, Michael Santoli, i, at formand Powell gik bort fra mange muligheder for at være mere høgeagtig, når han talte med journalister efter FOMC. 

"[Fed] var meget klar over, at der skulle komme en måske to stigninger mere, fordi de ser, at inflationsprocessen aftager. Markedet valgte at ignorere muligheden for to,” sagde Ferguson.

Ferguson tilføjede, at markedet mener, at der vil være en dyb nok recession i år til, at Fed er tvunget til at lette renten. Andre eksterne observatører, herunder Forenede Nationer , JP Morgan har givet lignende forudsigelser i de seneste måneder. 

Mens Bitcoin oprindeligt var stagnerende efter Feds 25 basispoint-forhøjelse i onsdags, steg den sammen med både aktier og krypto efter Powells kommentarer til stigningen. Formanden sagde, at Fed holdt nøje øje med jobdata for at bestemme dens fremtidige pengepolitik, men at dens udsigter tyder på, at der ikke vil være nogen renteforhøjelser i år. 

Til tider virkede hans tone dog mindre afgørende. Goldman Sachs administrerende direktør Gary Cohn mener, at Powell syntes at "gå frem og tilbage og give dig begge sider af argumentet," ifølge CNBC. 

"Dette er en forskel i prognoser," fortsatte Ferguson. "Markedet tror, ​​at inflationen er på vej ned, og at det bliver påhvilet Fed at skære ned senere i år. Feds prognose er en ujævn, men relativt blød landing, med vækst lidt under trenden. “

Wharton Prof.: Powell forstår det

Taler til CNBCs Melissa Lee onsdag, Wharton økonomiprofessor Jeremy Siegel sagde Fed analyserer endelig markederne på en mere "tosidet" måde. 

"Han erkendte, at boligsektoren virkelig er en defekt indikator," sagde Siegel med henvisning til boligernes forsinkede reaktion på at komme ned med renteforhøjelser, hvilket får inflationen til at se værre ud, end den i virkeligheden er. "Inflationen er faldet helt dramatisk."

Siegel er tøvende med at forudsige, om Fed vil gennemføre en eller to yderligere renteforhøjelser. Når det er sagt, så tror han ikke på, at der vil følge flere renteforhøjelser, hvis arbejdsmarkedet går i stykker. 

"Alt, hvad vi behøver, er en måned med negativ løn," sagde han. "Jeg tror, ​​at det virkelig ændrer hele fortællingen, fordi [Powell] sagde, at det er det sidste, der er trommetæt. 

I marts 2022, Siegel opfordret til Fed vil begynde at hæve renten aggressivt for at dæmpe inflationen af ​​frygt for, at Bitcoin – en kryptovaluta med fast forsyning – kunne "tage over." Den seneste CPI-rapport på det tidspunkt havde en årlig inflation på 7.9 % mod 6.5 % i december.