Tech

Med renteforhøjelser skaber Fed deflationsrisiko

09/12/2022
Bitcoin Ethereum-nyheder

Mens Fed-formanden synes at antyde, at politikken med renteforhøjelser vil fortsætte, advarer mange om deflationsrisici i USA.

Fed-formand genererer deflationsrisiko

Fed ser ud til at have til hensigt ikke at bakke en tomme tilbage på sin aggressive politik for at imødegå rekordstigningen i inflationen, som har ramt 9 % i USA. I en nylig tale i Jackson Hole, formand Jerome Powell gjorde det klart, at politikken med at hæve renten vil fortsætte, indtil inflationen vender tilbage til acceptable niveauer.

"Jo længere inflationen forbliver høj, jo mere af et problem vil det være," sagde Federal Reserves nummer et mand i Wyoming, og sagde derefter, at Fed "kraftigt" vil bruge de værktøjer, den har til rådighed for at fortsætte med at bekæmpe opblussen i amerikanske priser. Som for at sige, at to på hinanden følgende stigninger på 0.75 % i amerikanske kurser vil bestemt ikke være den sidste. Men samtidig indrømmede Powell også, at denne rentepolitik kan have negative konsekvenser for økonomien og folks lommer.

I denne forbindelse udtalte Powell, at:

"Mens højere renter, langsommere vækst og mere fleksible arbejdsmarkedsforhold vil bringe inflationen ned, vil der også være en negativ indvirkning på husholdningernes og virksomhedernes lommer," sagde Powell. "Disse er. de uheldige omkostninger ved at reducere inflationen. Men en fejl i at genoprette prisstabiliteten ville være endnu værre for økonomien."

Kort sagt mener Fed, at på trods af, at der er risici for det økonomiske opsving fra en stabil og robust stigning i prisen på penge, kan det have endnu værre virkninger, hvis man ikke kraftigt modvirker stigningen i inflationen. Mange økonomer og eksperter mener, at dette endda kan forårsage recessionseffekter på økonomien, som er ved at komme sig, men som må kæmpe med en generel situation, der er langt fra let. 

Elon Musks og Cathie Woods bekymringer

Nogle mennesker, som Tesla-grundlæggeren Elon Musk, gå endnu længere og påpege, at en overdreven renteforhøjelse også kan have deflationære effekter på økonomien.

Musks advarsel kom efter en analyse fra Ark Invests administrerende direktør Cathi Wood, der advarede:

"Første inflationsindikatorer som guld og kobber markerer risikoen for deflation."

Ifølge Wood ville den amerikanske økonomi allerede være i recession, på trods af at økonomiske data ser ud til at modbevise denne påstand indtil videre. Ifølge Ark Invests administrerende direktør ville problemet efter inflation nu være dets stik modsatte, nemlig deflation, som hun argumenterede i et interview med CNBC:

"Vi tog fejl på én ting, og det var, at inflationen var så vedvarende, som den har været," sagde Wood. "Supply chain ... Kan ikke tro, at det tager mere end to år, og Ruslands invasion af Ukraine kunne vi selvfølgelig ikke have set det. Inflationen har været et større problem, men den har sat os klar til deflation."

Hvad Wood hævder, som mange andre økonomer, er, at Fed tog fejl to gange. For det første ville den have ventet for længe, ​​før den greb ind for at modvirke de seneste måneders voldsomme stigninger i inflationen, og derefter ville den nu have grebet for drastisk ind. Det er ikke tilfældigt, at efter Fed-formandens Jackson Hole-tale reagerede markederne med omfattende fald på alle de store aktiemarkeder.

Mange medlemmer af kongressen, herunder senator Elizabeth Warren, kritiserede skarpt denne politik og sagde, at denne holdning fra centralbankens side kunne føre den stjernespækkede økonomi mod en sandsynlig recession.

I august sagde Musk, at han var overbevist om, at inflationen ville have toppet nu, hvilket indikerede, at Fed kunne indtage en mindre aggressiv holdning og ville begynde sin nedtur, hvilket måske føre til deflation og en efterfølgende 18-måneders recession.

Det nuværende inflationsniveau i USA og Europa

De seneste data med hensyn til amerikansk inflation har faktisk registreret et tilsyneladende stop i prisstigningerne i Amerika. Og derfor overraskede Powells tale dem, der troede, at centralbanken nu i det mindste ville indtage en mere afventende holdning til pengepolitikken for at holde inflationen i skak, som stadig forbliver over 8 %. 

På den anden side kommer den amerikanske økonomi og den europæiske fra mange års meget ekspansiv politik fra centralbankernes side, som selv om den bestemt har haft positive effekter på økonomien, har også ført til langsigtede forvridninger og spekulationer, der er eksploderer nu med rekordhøje stigninger i råvarer, energi og priser generelt.

For nylig foretog ECB også en robust renteforhøjelse på 0.50 % for at bekæmpe inflationen, der stiger endnu højere end i USA, med mere end 9 %. Men selv denne forsinkede europæiske intervention kan have endnu værre virkninger end i USA på det økonomiske opsving. Det gamle kontinent skal også håndtere en monstrøs stigning i energiomkostningerne, forværret af konfliktens udbrud, og en økonomi, der viser blandede signaler, hvor Europas lokomotiv, Tyskland, viser klare tegn på økonomisk afmatning, som nogle siger, snart kan føre til recession.

Inflationsproblemet har altid været en prioritet for Den Europæiske Centralbank, som den har fulgt som et mantra i de seneste år, idet den betragter en rimelig sats som 2 % (et tal, der får en til at smile, når man tænker på de nuværende renter). Men finanskrisen i 2008 og den nuværende pandemi med efterfølgende recessioner i Europa og statsgældskriser har ført til en uundgåelig lempelse af foranstaltningerne fra ECB og Fed.

Risikoen for, at en recession varer for længe

Nu er risikoen imidlertid, at der er ventet for lang tid, og at for pludselige og robuste indgreb faktisk kan have den modsatte effekt og sende USA og Europas økonomier ud i en form for ond cirkel, der kunne have ødelæggende virkninger på de svagere dele af befolkningen.

Som alle politisk økonomitekster forklarer, når en økonomi er tungt belastet med gæld, som den amerikanske og europæiske økonomi er i øjeblikket, på grund af den fortsatte udvidelse af udbuddet af kredit, når dette udbud falder brat på grund af en renteforhøjelse som f.eks. den, der drives af Fed og ECB, falder aktivpriserne, og overdrevne spekulative investeringer afvikles. Dette resulterer i såkaldte gældsdeflation, hvilket synes at være netop den tilstand, vi er på vej mod.

Kilde: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/