Bitcoin, Ethereum-derivater afvikles

Ser man på Bitcoin , Ethereum derivater viser, at de er blevet påvirket af FTX-nedfaldet, med data analyseret af CryptoSlate, der viser, at over 160,000 BTC er blevet afviklet siden begyndelsen af ​​oktober.

Disse data indikerer, at futureskontrakter for omkring 3 milliarder dollars er blevet lukket på to måneder.

Cryptocurrency-derivater er en vigtig indikator for markedets generelle sundhed. De tjener også som en pege på, hvor priserne kan gå hen næste gang, da de viser mængden af ​​gearing markedet sidder på.

Den åbne rente på Bitcoin-futures viser et kraftigt fald i mængden af ​​midler, der er allokeret til åbne futureskontrakter, som nu er tilbage til niveauer registreret i juli 2022.

En lignende tendens er også til stede i Ethereum-derivater. Omkring 2 millioner ETH er blevet afviklet siden oktober, med den åbne rente på Ethereum-futures nu tilbage til begyndelsen af ​​2022-niveauer.

Bortset fra åben interesse for futureskontrakter er en anden måde at estimere mængden af ​​gearing på markedet ved at se på Estimated Gearing Ratio (ELR). Det estimerede gearingsforhold er forholdet mellem åben rente i futureskontrakter divideret med reserverne på tilsvarende børser. Det viser, hvor meget gearing der er på børser og kan bruges til at måle handlendes følelser. En høj ELR indikerer et overskudt marked og indkommende volatilitet. En lav ELR viser på den anden side et afgearet marked og indikerer stabilitet.

Når ELR begynder at falde, viser det, at flere investorer begynder at tage gearingsrisikoen af ​​og lukke deres positioner. Og selvom en stigende ELR kan vise tillid til gearede positioner, indikerer det normalt, at markedet er modent med høj gearingsrisiko.

I oktober 2022 toppede ELR på 0.41, da Bitcoins pris svævede omkring $19,000. Siden da er forholdet faldet markant og ligger i øjeblikket på 0.32. Dette fald viser, at et betydeligt antal derivatpositioner er blevet afviklet på kun to måneder, hvilket bringer en vis grad af stabilitet til markedet.

Men ELR er stadig forhøjet sammenlignet med sidste år. Hvis forholdet begynder at stige eller forbliver på en sidelæns bane, vil mere gearing fortsætte med at slappe af.

Og selvom dette kan true Bitcoins pris, viser dykning dybere ned i dens derivater et vist håb om stabilitet.

Procentdelen af ​​åben rentemargin i Bitcoin er meget mindre end den åbne rentemargin i USD og USD-tilknyttede stablecoins. Omkring 35% af den åbne rente er krypto-margined, et fald fra omkring 41% i begyndelsen af ​​året.

En faldende procentdel af åben rente med kryptomargin viser, at investorer tager mindre risiko med deres Bitcoin. Den afvikling, der i øjeblikket foregår, vil i sidste ende have en positiv effekt på markedet. Udvaskning af gearede positioner vil forårsage kortsigtet volatilitet, men føre til et sundere marked på lang sigt, hvilket skaber et solidt grundlag for fremtidig akkumulering.