Bitcoin gearingsratio stiger, flygtig bevægelse indkommende?

On-chain data viser, at Bitcoins estimerede gearingsforhold er steget for nylig, et tegn på, at der snart kan komme et ustabilt træk for aktivet.

Bitcoin estimeret gearingsforhold har observeret en stigning

Som analytiker i en CryptoQuant indlæg påpeget, har den åbne interesse også vist en lille stigning de seneste par timer. Det "åben interesse” her er en indikator, der måler det samlede antal kontrakter, der i øjeblikket er åbne på Bitcoin futures-markedet. Metrikken tager højde for både korte og lange kontrakter.

En anden relevant metrik er "estimeret gearingsgrad,” som måler forholdet mellem den åbne rente og det samlede beløb af BTC, der i øjeblikket sidder på derivatbørser. Denne indikator fortæller os, hvor meget løftestang fremtidige markedsbrugere tager i gennemsnit.

Når forholdet har en høj værdi, har den gennemsnitlige investor påtaget sig en stor mængde gearing lige nu. En sådan tendens antyder, at brugerne føler sig modige og påtager sig høje risici. Historisk set har overragede markeder generelt fulgt op med øget prisvolatilitet.

På den anden side indebærer lave indikatorværdier, at brugerne ikke får så meget indflydelse i øjeblikket. Naturligvis har markedsforhold som disse involveret lav volatilitet i aktivværdien.

Nu er her et diagram, der viser tendensen i Bitcoins estimerede gearingsforhold, såvel som den åbne rente, i løbet af de sidste par uger:

Det ser ud til, at kun én af disse målinger har observeret nogen væsentlig stigning i de seneste dage | Kilde: kryptokvant

Som vist i ovenstående graf havde Bitcoins estimerede gearingsforhold og åben rente været på høje værdier lige tidligere på måneden. Det var først med et kraftigt dyk i prisen på kryptovalutaen, at dette overophedede futuresmarked faldt til ro.

Som tidligere nævnt har overskudsmarkeder en tendens til at øge risikoen for volatile bevægelser i aktivet. Dette styrtdykkede i prisen var et nyligt eksempel på dette i aktion.

Et overophedet futuresmarked ville øge prisvolatiliteten, fordi likvidationer bliver mere almindelige, jo mere gearing investorerne påtager sig.

Når en pludselig kursbevægelse opstår under overleverede markedsforhold, kan der opstå en begivenhed kaldet en "squeeze", hvor masselikvideringer opstår på én gang, som kun giver yderligere næring til den prisbevægelse, der fik dem til at begynde med, og dermed forårsager endnu flere likvidationer.

I de sidste par timer er Bitcoins estimerede gearingsforhold igen steget, hvilket tyder på, at investorer igen påtager sig høj risiko. Den åbne interesse har dog kun set en lille stigning.

Det betyder, at der ikke er for mange ledige positioner på markedet, men hvor mange brugere der end er, har de ikke desto mindre påtaget sig en høj gearing. I øjeblikket er det uklart, om markedet er overophedet nok til en masselikvidationsbegivenhed endnu. Alligevel er chancerne for, at mønten kan opleve en vis frisk volatilitet i de kommende dage.

BTC-pris

I skrivende stund handler Bitcoin omkring $22,000, et fald på 7% i den sidste uge.

BTC fortsætter med at bevæge sig sidelæns | Kilde: BTCUSD på TradingView

Udvalgt billede fra Kanchanara på Unsplash.com, diagrammer fra TradingView.com, CryptoQuant.com