CFTC-chef siger, at stablecoins er i agenturets jurisdiktion uden 'klar vejledning fra kongressen'

Lederen af ​​Commodity Futures Trading Commission betragter de fleste stablecoins som råvarer, bortset fra ny lov, der kan ændre deres klassificering.

"Uanset det er de en handelsvare, og vi er nødt til at overvåge det marked uden en klar anvisning fra kongressen om, at de er en anden form for aktiv," sagde CFTC-formand Rostin Behnam til journalister onsdag efter en optræden i Senatets landbrugskomité. . "Baseret på de sager, som vi har bragt omkring stablecoins, tror jeg, at der er et stærkt juridisk argument for, at USDC og andre lignende stablecoins ville være råvarer," medmindre Kongressen fortæller regulatorer andet.

Behnam fremhævede en konkrete håndhævelsesforanstaltninger som CFTC tog imod stablecoin-udstederen Tether og dens søskendebørs BitFinex i 2021. 

Denne fortolkning ser ud til at placere CFTC og Securities and Exchange Commission på forskellige sider om et andet digitalt aktiv-relateret emne. I sidste måned meddelte SEC Paxos, at dens USA-tilknyttede stablecoin med Binance, BUSD, var et uregistreret værdipapir. Paxos meddelte, at det var stoppet med at præge BUSD-tokens efter at have modtaget SEC-meddelelsen. 

"Så vidt jeg ved, med fiat-støttede stablecoins, er der ingen forventning om profit og tilbagevenden til stablecoin-holderen," sagde Behnam. Men han gjorde det klart, at han ikke var sikker på, hvordan algoritmiske stablecoins kunne karakteriseres. 

Forskellige på æter

Behnam og SEC-formand Gary Gensler ser allerede ud til at have forskellige syn på ether, den næststørste kryptovaluta efter markedsværdi. Gensler har antydet, at han betragter ether som en sikkerhed sammen med næsten alle ikke-bitcoin-digitale aktiver. 

"Vi har reguleret etherderivater," fortalte Behnam til journalister. "Det er ikke en tilfældighed, at disse futures blev noteret på CFTC-markeder. Vi lavede analysen, børsnoteringsbørsen lavede den juridiske analyse, og analysen førte til den konklusion, at æter er en handelsvare, og det har jeg været ret konsekvent med tidligere." 

SEC har ikke formelt erklæret, om ether er et ikke-sikkerhedsaktiv, men i 2018 sagde den daværende SEC-direktør for Corporation Finance Bill Hinman, at han betragtede ether som Ethereum-netværket på det tidspunkt som "decentraliseret" i det omfang, "nuværende tilbud og salg af Ether er ikke værdipapirtransaktioner." Hinman er siden vendt tilbage til privat praksis, og Gensler tog ledelsen af ​​bureauet i 2021. 

Adspurgt om SEC-handling omkring ether kunne føre til komplikationer for CFTC, svarede Behnam: "Vi føler os overbevist om, at vores juridiske analyse er korrekt, og at ether-futures er blevet opført, tror jeg i flere år nu." 

Ringer til Kongressen

Behnam, da han blev presset på, om den nuværende lovgivningsmæssige tilgang til digitale aktiver i USA virker, understregede endnu en gang behovet for omfattende lovgivning fra Kongressen. 

"Der er et hul i reguleringen, og vi er nødt til at regulere det omfattende, fordi håndhævelse alene ikke vil løse problemet, risiciene, kundebeskyttelsesproblemerne omkring krypto," sagde Behnam. "Og som vores markeder har bevist, som vores regler har bevist gennem mange, mange årtier, kan omfattende regulering forhindre svig, kan forhindre manipulation og kan stabilisere markeder og i sidste ende beskytte kunder." 

CFTC-formanden tilføjede, at sådan lovgivning kunne hjælpe regulatorer med at slå ned på aktivitet fra offshore-kryptofirmaer, der overtræder amerikansk lovgivning, som FTX angiveligt gjorde.

Med henvisning til lignende autoritet for CFTC på internationale swapmarkeder, der interagerer med amerikanske kunder, fortalte Behnam til The Block, "min tanke er, at lovgivning nok bør overveje en lignende politik omkring, hvad der er den væsentlige forbindelse til amerikanske kunder." 

Arbejdet med Senatets lovforslag fortsætter

Behnams opfordring til omfattende lovgivning ser ud til at fortsætte med at give genlyd hos senatorer. Michigan-senator Debbie Stabenow, den demokratiske formand for landbrugsudvalget, har lovet at fortsætte arbejdet med spørgsmålet, efter at et lovforslag, som hun og topudvalgets republikanske senator John Boozman fra Arkansas var medforfatter af med input fra Behnam, gik i stå sidste år.

Lovforslaget, kendt som Digital Commodities Consumer Protection Act, splittede industriens fortalere og blev stærkt støttet af den tidligere FTX-chef Sam Bankman-Fried. Det højprofilerede sammenbrud af FTX førte til yderligere undersøgelse af denne støtte. 

Det lovforslag ville have givet CFTC mere direkte magt over kryptobørser og spotmarkeder, da CFTC kun proaktivt kan regulere råvarederivater og forfølge svig og markedsmanipulation gennem håndhævelse. Omfattende stablecoins-lovgivning udarbejdet af den nuværende formand for House Financial Services Committee Patrick McHenry, RN.C., og nu rangerende medlem Maxine Waters, D-Calif., ville have skabt en ny ramme omkring stablecoins, men forhandlingerne om lovforslaget gik i stå på grund af indvendinger fra Finansministeriet. 

Under onsdagens høring i Senatets landbrugsudvalg spurgte senator Roger Marshall, R-Kan., en kryptoskeptiker, Behnam, hvad hans bekymringsniveau over digitale aktiver er på en skala fra 1-10. Behnam satte sin til "7.5."

Senatets bankudvalgsformand, Sherrod Brown, D-Ohio, som også sidder i landbrugsudvalget, udtalte, at hans var "8.2", mens Marshall tilføjede, at hans var "12." 

Den tidligere administrerende direktør og majoritetsaktionær i The Block har afsløret en række lån fra den tidligere FTX og Alameda-stifter Sam Bankman-Fried.