Bitcoin-minearbejders rentabilitet truet, da hash-raten rammer nyt rekordhøje niveau

Bitcoin hash-raten ramte et nyt all-time high over 245 exahashes pr. sekund den 3. oktober, men på samme tid, Bitcoin (BTC) minearbejdernes rentabilitet er tæt på det laveste niveau nogensinde. 

Med priser i det lave $20,000-interval og de estimerede netværksdækkende produktionsomkostninger på $12,140, Glassnode-analyse foreslår "at minearbejdere er lidt på nippet til akut indkomstnød."

Generelt er sværhedsgrad, et mål for hvor "svært" det er at udvinde en blok, en komponent i at bestemme produktionsomkostningerne ved at udvinde Bitcoin. Højere sværhedsgrad betyder, at der kræves yderligere computerkraft for at mine en ny blok.

Ved at bruge en sværhedsgrads-regressionsmodel viser dataene en R2-koefficient på 0.944, og sidste gang modellen blinkede med tegn på minearbejdernes nød var under BTC's flush out til $17,840. I øjeblikket svæver den i nærheden af ​​18,300 dollars, hvilket ikke er langt fra den prisklasse, der er set i de seneste to uger.

Hash-raten, der rammer et nyt rekordhøje niveau, betyder effektivt, at minearbejdernes marginer vil blive yderligere presset. Outfits, der er urentable, kan enten udvinde med tab, forudsat at BTC's fremtidige pris i sidste ende vil opveje omkostningsforskellen, eller de kan trække stikket ud og vente, indtil enten sværhedsgraden falder eller energiomkostningerne forbedres.

Med den seneste stigning i hash-raten vil vanskeligheden sandsynligvis også stige i den næste uge, med estimater, der peger på en justering på 6% til 10%.

Nedenfor er estimeringer af minearbejdernes rentabilitet under antagelse af en elektricitetsrate på $0.08 kilowatt i timen.

Afhængigt af minearbejdernes kapitalomkostninger og driftsomkostninger illustrerer overskudsstatistikkerne ovenfor tydeligt den stramme linie, som nogle minearbejdere forsøger at balancere på i øjeblikket.

På trods af stresset på rentabiliteten foreslog den uafhængige markedsanalytiker Zack Voell, at minearbejdere med sunde balancer konstant leder efter måder at udvide deres operationer på, og den seneste stigning i hash-rate kunne være relateret til Bitmains nyeste S19 XP'er, der kommer online.

Minearbejdere, der ikke er brøde eller sagsøger hinanden, fortsætter med at implementere, hvad de kan. Hver måned har et par overskrifter (mindst ) om nye faciliteter, der er under planlægning eller strømforsyning. Og meget af den nye hashrate er fra XP'er, der kommer online

- Zack Voell (@zackvoell) Oktober 3, 2022

Er Bitcoin åbenlyst?

Det, investorer virkelig ønsker at vide, er, om Bitcoin-prisen er klar eller ej, eller om der er en forhøjet risiko for endnu et frasalg drevet af minearbejderkapitulation.

Ifølge Colin Harper, forskningschef hos Luxor Technologies:

"Minearbejdere sælger stadig i det nuværende miljø (f.eks. solgte Riot 300 BTC i sidste måned, og Bitfarms solgte 544 BTC). Efter min vurdering er vi mere tilbøjelige til at blive drevet lavere af generelt salg, ikke minearbejdersalg specielt. Hvis BTC-prisen går til $10,000, ud over at flere minearbejdere kapitulerer via BTC-salg, ville der også være en masse rigge, der oversvømmer markedet. Vi forsøger ikke at udpege Riot eller Bitfarms, det er bare de aktuelle opdateringer, vi har, udover Hut 8, som ikke solgte nogen BTC."

På den anden side Joe Burnett, chefanalytiker hos Blockware Solutions, sagde at størstedelen af ​​salget af minearbejdere sandsynligvis er overstået, hvilket reducerer muligheden for et andet kapitulationsniveau.

Burnett fortalte Cointelegraph:

"Jeg tror, ​​at den lille minearbejderkapitulation, Bitcoin oplevede i sommer, slog nogle svage og overlevende spillere ud. Jeg tror ikke, vi vil se endnu et markant fald i hash-raten, uden at Bitcoin laver nye lavpunkter under $17,600. Det betyder ikke, at individuelle svage minearbejdere ikke falder fra i år og næste år, men de nye rigs, der bliver tilsluttet, vil sandsynligvis være nok til at holde hash-raten i opadgående retning."

Da han blev spurgt om stigningen i hash-raten, der lægger pres på justeringer med højere sværhedsgrad og den afsmittende effekt på minearbejdernes rentabilitet, sagde Burnett:

"Individuelle svage spillere kan falde fra og blive slået ud, men det vil ikke være en betydelig og pludselig 'minerkapitulation' uden et fald i BTC-prisen. Marginerne er absolut stramme."

Glassnodes model af "det implicitte indkomststress af Puell Multiple, med den eksplicitte stressobservation af vanskelighedsbåndskomprimeringen" forlod for nylig den zone, hvor "minerkapitulation er statistisk sandsynlig", hvilket tyder på, at endnu et minearbejderdrevet udsalg er usandsynligt på øjeblik.

Analytikerne var dog omhyggelige med at understrege, at den samlede størrelse af Bitcoin, som besiddes af minearbejdere, er tæt på 78,400, og enhver kraftig nedadgående bevægelse i BTC-prisen kunne udløse salg fra nødstedte minedriftssteder.