Priserne på PVC-rør falder, efterhånden som boligmarkedet svækkes

Tekststørrelse

I takt med at stigende renter støder på boligmarkedet, breder ringvirkningerne sig vidt og bredt. Prisen på tømmerer for eksempel et fald på omkring 60 % i år, da boligbyggere trækker sig tilbage. Nogle mindre synlige komponenter i huse får også store hits.

Overvej PVC-rør, et simpelt, men alsidigt udstyr, der bruges til VVS og andre hjemmeprojekter. Den gennemsnitlige spotpris på PVC er faldet med 86 % kvartal over kvartal, ifølge energiforskningsfirmaet og investeringsbanken Tudor, Pickering Holt & Co., der skærer dybt i rentabiliteten for virksomheder, der sælger det.

PVC er lavet af ethylen, et olieprodukt, og nogle olieproducenter har en stor markedsandel i at producere det. For eksempel,

Occidental Petroleum
's
(ticker: OXY) Oxychem-divisionen er en af ​​de tre største leverandører af PVC og et materiale kaldet vinylchloridmonomer, som er nøgleingrediensen i PVC, siger virksomheden.

Andre petroleumsbaserede produkter kæmper også, da økonomien aftager. Prisen på polyethylen, som er den mest udbredte plast og findes i plastikflasker og -poser, er faldet med 24 % i det seneste kvartal. Polypropylen, der bruges i alt fra fødevareopbevaringsbeholdere til køretøjsdele, er faldet 32 ​​%.

Tudor Pickering-analytiker Matt Portillo sænkede sine estimater for Occidentals justerede indtjening i sidste uge på grund af svagheden i PVC-priserne. Portillo skriver, at PVC-priserne er i "absolut frit fald."

Occidental er et af de mest alsidige energiselskaber i USA med betydelige kemikalie- og rørledningsvirksomheder og en spirende kulstoffangstdivision. Kemikalier er et særligt vigtigt område for virksomheden, da det kan give stabile overskud, selv når olie- og gaspriserne er lave. I det seneste kvartal udgjorde kemikalier 25 % af Occidentals justerede indkomst. Oxychem-enheden forblev rentabel selv på pandemiens højdepunkt, da olie- og gasdivisionen tabte milliarder af dollars.

Occidentals aktie er steget 112% i år, og

Warren Buffetts Berkshire Hathaway

(BRK.B). har høstet aktier. Det ejer nu mere end 20% af virksomheden. Men Portillo forventer svaghed forude. Han vurderer aktierne hos Hold med et kursmål på $58. Tirsdag handlede aktierne omkring $66.

Skriv til Avi Salzman på [e-mail beskyttet]