Bitcoin-optionsdata viser, at tyre sigter mod $17K BTC-pris ved fredagens udløb

Bitcoin (BTC) pris styrtede til $15,500 den 21. november, hvilket drev prisen til det laveste niveau i to år. Den 2-dages lange korrektion udgjorde en nedadgående tendens på 8 % og udslettede 230 millioner dollars i gearing lange (køb) futures-kontrakter. 

Prisbevægelsen gav bjørne det falske indtryk, at et under-$15,500-udløb ved optionernes udløb den 9. december var muligt, men det er usandsynligt, at disse væddemål vil betale sig, når deadline nærmer sig.

År-til-dato er Bitcoin-prisen 65 % lavere for 2022, men den førende kryptovaluta er fortsat en top 30 global omsættelig aktivklasse foran teknologigiganter som Meta Platforms (META), Samsung (005930.KS) og Coca-Cola ( KO).

Investorernes største bekymring er stadig muligheden for en recession, hvis den amerikanske centralbank hæver renten længere end forventet. Bevis for dette kommer fra data fra 2. december, som viste, at 263,000 job blev skabt i november, hvilket signalerer, at Fed's indsats for at bremse økonomien og nedbringe inflationen er fortsat et igangværende arbejde.

Den 7. december skrev Wells Fargo-direktør Azhar Iqbal i en Bemærk til kunder, at "alt sagt peger finansielle indikatorer på en recession i horisonten." Iqbal tilføjede, "sammen med den omvendte rentekurve er markederne klart rustet til en recession i 2023."

Bjørne var alt for pessimistiske og vil lide under konsekvenserne

Den åbne rente for optionernes udløb den 9. december er $320 millioner, men det faktiske tal vil være lavere, da bjørne forventede et prisniveau på under $15,500. Disse handlende blev oversikre, efter at Bitcoin handlede under $16,000 den 22. november.

Call-to-put-forholdet på 1.19 afspejler ubalancen mellem $175 millioner call (køb) åbne renter og $145 millioner put (sælg) optioner. I øjeblikket står Bitcoin på $16,900, hvilket betyder, at de fleste bearish-væddemål sandsynligvis bliver værdiløse.

Hvis Bitcoins pris forbliver tæt på $17,000 kl. 8:00 UTC den 9. december, vil kun $16 millioner af disse salgs-optioner være tilgængelige. Denne forskel opstår, fordi retten til at sælge Bitcoin til $16,500 eller $15,500 er ubrugelig, hvis BTC handler over dette niveau ved udløb.

Bulls sigter efter $18 for at sikre et overskud på $130 millioner

Nedenfor er de fire mest sandsynlige scenarier baseret på den aktuelle prishandling. Antallet af tilgængelige optionskontrakter den 9. december for call (bull) og put (bear) instrumenter varierer afhængigt af udløbsprisen. Ubalancen, der favoriserer hver side, udgør det teoretiske overskud:

• Mellem $ 15,500 og $ 16,500: 200 opkald vs. 2,100 puts. Nettoresultatet favoriserer put-(bear)-instrumenterne med $30 millioner.
• Mellem $ 16,500 og $ 17,000: 1,700 opkald mod 1,500 putter. Nettoresultatet er afbalanceret mellem bjørne og tyre.
• Mellem $ 17,000 og $ 18,000: 5,500 opkald vs. 100 puts. Nettoresultatet favoriserer opkaldsinstrumenterne med $100 millioner.
• Mellem $ 18,000 og $ 18,500: 7,300 opkald vs. 0 puts. Tyre dominerer fuldstændigt udløbet ved at tjene $130 millioner.

Dette grove estimat tager udgangspunkt i de put-optioner, der bruges i bearish-væddemål, og call-optionerne udelukkende i neutral-til-bullish handler. Alligevel ser denne oversimplificering bort fra mere komplekse investeringsstrategier.

For eksempel kunne en erhvervsdrivende have solgt en put-option og effektivt opnå positiv eksponering for Bitcoin over en bestemt pris, men desværre er der ingen nem måde at estimere denne effekt på.

Relateret: Institutionelle investorer ser stadig krypto på trods af FTX-kollapset

Tyre har sandsynligvis mindre margin til at understøtte prisen

Bitcoin-tyre skal presse prisen over $18,000 på fredag ​​for at sikre en potentiel fortjeneste på $130 millioner. På den anden side kræver bjørnenes bedste scenario et lille skub under $16,500 for at maksimere deres gevinster.

Bitcoin-tyre havde netop $230 millioner gearing lange positioner likvideret på to dage, så de har muligvis mindre margin, der kræves for at understøtte prisen.

I betragtning af det negative pres fra traditionelle markeder på grund af recessionsbekymringer og stigende renter, vil bjørne sandsynligvis undgå et tab ved at holde Bitcoin under $17,000 den 9. december.