De seneste dage har set øget markedsvolatilitet, efterhånden som FTX-sagaen blæser op.
Binances tilbud om at købe FTX giver den belejrede børs en livline. Men som det blev gjort klart af Binance CEO Changpeng Zhao (CZ), er aftalen betinget af tilfredsstillende due diligence.
Crypto Twitter er oversvømmet med spekulationer om, at når først FTX's bøger er blevet gennemgået og cost-benefit-analyse er blevet overvejet, vil CZ trække sig ud af aftalen.
I mellemtiden viste analyse udført med Glassnode-data, at Bitcoin-derivatmarkederne har reageret i overensstemmelse hermed.
Bitcoin Open Rente Put/Call-forhold
En put er retten til at sælge et aktiv til en fastsat pris inden for en bestemt udløbsdato. Hvorimod et opkald refererer til retten til at købe et aktiv til en fastsat pris inden for en bestemt udløbsdato.
Open Interest Put/Call Ratio (OIPCR) er beregnes ved at dividere det samlede antal åbnede åbningsrenter med det samlede antal åbningsrenter for opkald på en bestemt dag.
Åben rente er antallet af kontrakter, enten put eller call, udestående på derivatmarkedet, dvs. uafviklede og åbne. Det kan betragtes som en indikation af pengestrøm.
Diagrammet nedenfor viser OIPCR steget højere, da FTX-situationen tog fat. Udsvinget i retning af at købe puts tyder på en bearish markedsstemning blandt optionshandlere.
Det er afgørende, at OIPCR (endnu) ikke har nået de ekstremer, man så i juni, under Terra Luna-kollapset. Ikke desto mindre, som en udviklingssituation, er der plads til at udvide yderligere.
ATM implicit volatilitet
Implicit Volatility (IV) måler markedsstemningen mod sandsynligheden for ændringer i et bestemt aktivs pris – ofte brugt til at prissætte optionskontrakter. IV stiger normalt under markedsnedgange og falder under bullish markedsforhold.
Det kan betragtes som en proxy for markedsrisiko og er normalt udtrykt i procenter over en bestemt tidsramme.
IV følger forventede prisbevægelser inden for en standardafvigelse over et år. Metrikken kan suppleres yderligere ved at afgrænse IV for optionskontrakter, der udløber om 1 uge, 1 måned, 3 måneder og 6 måneder fra nutiden.
Diagrammet nedenfor viser en skarp vending fra tidligere bullish lavpunkter, hvilket tyder på, at optionshandlere forventer en stigning i volatiliteten forude.
Muligheder 25 Deltaskew
Options 25 Delta Skew-metrikken ser på forholdet mellem put-to-call-optioner udtrykt i form af implicit volatilitet (IV).
For optioner med en specifik udløbsdato ser denne metrik på puts med et delta på -25 % og calls med et delta på +25 %, udlignet for at nå frem til et datapunkt. Med andre ord er dette et mål for optionens prisfølsomhed givet en ændring i spotprisen for Bitcoin.
De enkelte perioder refererer til optionskontrakter, der udløber henholdsvis 1 uge, 1 måned, 3 måneder og 6 måneder fra nu.
Stigningen i 25 Delta Skew viser, at handlende kæmper efter puts, hvilket markerer en u-vending i stemningen bekræftet af OIPCR-data.
Kilde: https://cryptoslate.com/bitcoin-options-traders-swing-bearish-as-ftx-fallout-takes-hold/