By The Numbers: Et Bitcoin Bear Market uden BitMEX

Siden starten af ​​bitcoin har tyre- og bjørnemarkeder været en naturlig del af dens vækst. Men som med alt, der varer længe, ​​har markedet udviklet sig, og det samme har koncentrationen af ​​forskellige ting på markedet. En af disse ændringer er kommet i form af finansieringssatserne, og hvilken del af den, der blev kontrolleret af forskellige børser. I den sidste bjørn havde BitMEX vist sig at være en væsentlig del af bjørnemarkedet, men tingene har ændret sig.

BitMEX-dominansen falder

Nu er derivater blevet mere populære blandt bitcoin- og kryptobrugere i løbet af det seneste år. Ikke desto mindre forbliver de meget komplekse til det punkt, at de instrumenter, der bruges til at finansiere beregninger af forskellige platforme, kan variere meget. Dette skubber endda yderligere sikkerhedsstrukturen af ​​derivaterne på hver platform.

Tilbage i 2017/2018, da bjørnemarkedet havde taget fat, havde BitMEX været i front på derivatmarkedet. En rapport fra Arcane Research bruger de første 318 dage efter starten af ​​2018-bjørnemarkedet, hvor den fandt, at kryptobørsen havde tegnet sig for mere end halvdelen af ​​al derivatvolumen på det tidspunkt. Det havde også set de akkumulerede finansieringssatser nå -0.46%, hvilket i dag fortæller en meget anden historie.

Finansieringssatser fra to cyklusspidser | Kilde: Arkane forskning

Imidlertid har kryptobørsen gennem årene mistet sin dominans af markedsandelen for derivater. Efterhånden som mere fremtrædende konkurrenter dukkede op, har BitMEX set sin andel af bitcoins åbne rente falde til 3.3%, og dens akkumulerede finansieringsrente falde yderligere 1.46% på det nuværende marked. Det betyder, at kryptobørsen nu er meget mindre vigtig for bitcoin-bjørnemarkedet, end den plejede at være.

Indvirkning på Bitcoin

Når man ser tilbage på bitcoins præstation på de evige markeder, ser det ud til at være det modsatte af det sidste bjørnemarked. Det første eksempel på dette er, at tilbage på bjørnemarkedet i 2018 lå BitMEX-finansieringsraterne på 0.46%. På dette tidspunkt var finansieringssatserne meget volatile, og shortsene betalte for det meste shorts.

BTC genopretter til $19,100 | Kilde: BTCUSD på TradingView.com

Men i dagens marked har det omvendt været tilfældet. Rapporten viser, at en afkortning af BTCUSDT-perp-parret siden den 10. november ville give et afkast på 5.25 % i dag. Dette går imod 2018-trenden, og nu betaler longerne shortsene.

Det er også vigtigt at huske på, at finansieringsrenterne fra det sidste bear-marked faktisk var mere volatile, end de er i dag. For eksempel havde BitMEX bundet på -12.15 % i akkumulerede finansieringsrater under cykluspeaket tilbage i 2019.

Udvalgt billede fra Coingape, diagrammer fra Arcane Research og TradingView.com

Følge Bedste Owie på Twitter for markedsindsigt, opdateringer og lejlighedsvis sjove tweet...