Gråskala Bitcoin Trust handler 35 % lavere end BTC-prisen efter afslag på ETF

Aktier i Grayscale Bitcoin Trust blev handlet med en hidtil uset rabat på 35 % efter Securities and Exchange Commissions afvisning af dets ansøgning om overgang til et spotmarked Bitcoin ETF.

Omstændighederne er ironiske, da den eksisterende rabat var et af Grayscales primære argumenter for, hvorfor overgangen skulle finde sted. I sidste måned afholdt virksomheden en privat møde med SEC, ifølge en CNBC indberette, hvori det hævdede, at konvertering af sin Bitcoin Trust (som handler som GBTC) til en ETF potentielt kunne låse op for 8 milliarder dollars for investorer ved at eliminere uoverensstemmelsen.

Dengang handlede GBTC-aktier groft sagt med en rabat på 25 % i forhold til firmaets underliggende Bitcoin, hvilket betyder, at det var 25 % billigere at købe GBTC end den Bitcoin, det repræsenterer. I går voksede denne rabat til hele 35 %, baseret på en beregning af Grayscales indre værdi i aftes. Specifikt, mens dens Bitcoin per aktie stod på $18.62, var markedsprisen for hver aktie kun $13.32

I mellemtiden er prisen på Bitcoin er fortsat med at falde, nu nede på omkring $19,000, efter SEC's afvisning af Grayscales ETF-ansøgning. Dette har været med til at bringe Grayscales samlede aktieværdi lidt tættere på paritet med deres Bitcoin-beholdninger, da værdien af ​​sidstnævnte falder.

En ETF er en type investeringsinstrument, der giver indirekte eksponering til et aktiv, såsom guld, uden at det er nødvendigt at eje og opbevare selve aktivet. En Bitcoin ETF ville tillade investorer, der er utilpas med at styre kryptovaluta direkte, at få eksponering for aktivet sammen med virksomheder, der kan være afskåret fra direkte at købe Bitcoin ved internt charter.

Grayscale er den største virksomhed til administration af kryptoaktiver i verden. Dens Bitcoin Trust besidder næsten 12.9 milliarder dollars i aktiver under forvaltning fra onsdag.

Men mange investorer betragter GBTC som et mindre end ideelt investeringsmiddel til Bitcoin-eksponering. I modsætning til et ETF-produkt er det ikke nemt at enten oprette eller indløse aktier i GBTC som svar på Bitcoins markedsbevægelser. Dette er grunden til, at udbud og efterspørgsel efter GBTC-aktier kan variere meget fra Bitcoins til enhver tid, hvilket skaber prisforskelle.

GBTC handler nu for kun $12.28-eller 0.00064 BTC-per aktie.

Grayscale CEO Michael Sonnhenshein har både offentligt og privat kampagne for at overtale SEC til at tillade Grayscales konvertering siden oktober. Fondens indsats begyndte umiddelbart efter, at den allerførste Bitcoin futures ETF blev godkendt sidste år, hvilket ansporede tilliden til, at en spot ETF snart ville følge. En spot-ETF vil spore prisen på Bitcoin i realtid, mens futures-ETF'er er derivatprodukter, reguleret af CFTC, der satser på, hvad prisen vil være på et senere tidspunkt.

SEC-formand Gary Gensler er fortsat modstander af en Bitcoin ETF på et sportsmarked, idet han ofte citerer markedsmanipulation og bekymringer om forbrugerbeskyttelse. Gråtoner ser det anderledes og mener, at Gensler og SEC "diskriminerer" Bitcoin uretfærdigt. Efter SEC's seneste afvisning, selskabet straks annoncerede en retssag mod Kommissionen for "undladelse af at anvende ensartet behandling af lignende investeringsinstrumenter."

Vil du være kryptoekspert? Få det bedste fra Decrypt direkte til din indbakke.

Få de største kryptonyhedshistorier + ugentlige roundups og mere!