Hele UST-debaclet har set handlende opmuntret på markedet mod stablecoins. Resultatet af dette havde været, at flere investorer gik efter pindene af andre stablecoins som USDT og forsøgte at se, om de kan destabilisere mønten. Mest fremtrædende af dette havde været Tether USD, hvis binding så mest modstand, da dens binding til den amerikanske dollar var stærkt udfordret. Denne udfordring tyder på, at der kan komme mere volatilitet.
Tether Challenge ramper op
En ting at bemærke er, at perioder med udfordringer som disse for det meste opstår fra perioder med ekstrem markedsstress og likvidationer. Sådan var markedsforholdene for den sidste uge efter UST-afbindingen. Dette fører i sidste ende til store afvigelser i prisen på stablecoins såsom USDT og USDC, når det kommer til $1 peg. Selvom i dette tilfælde blev størstedelen af afvigelserne registreret i USDT alene, da USDC holdt sig bedre på markedet.
Relateret læsning | Bitcoin markerer syv røde stearinlys i træk, maler et grusomt billede til markedet
Tether (USDT), som altid har været under høj kontrol fra nogle på markedet, var begyndt at handle under sin peg på $1, efter at UST-nyheden brød ud. Denne kløft ville vokse en smule større med tiden, selvom stablecoinen ville genvinde sin peg igen. Undersøgelsen, der ledsager stablecoin, forklarer imidlertid, hvorfor den var markedets oplagte mål.
USDT mister dollarbinding efter UST-krak | Kilde: USDT/USD på TradingView.com
Dette havde utilsigtet skabt en mulighed for fonde, der havde adgang til Tether-indløsninger. Disse fonde havde været i stand til at drage fordel af denne lille de-pegging og formodentlig profiteret på det, indtil det digitale aktiv kunne vende tilbage til sin 1:1-peg.
Kommer der mere volatilitet?
Torsdag oplevede markedet en af de højeste årlige volatilitetstendenser i en endagsperiode. Denne volatilitet var blevet forårsaget af de massive frasalg, der rystede markedet, selvom denne volatilitet siden er faldet.
Relateret læsning | Ethereum Hashrate bryder alle tiders højde, vil prisen følge med?
Men med USDT-pegen, der konstant udfordres på markedet, kan der være mere volatilitet endnu. Hvis en stablecoin som USDT, der i øjeblikket er den største stablecoin på markedet, skulle miste sin binding, ville den uden tvivl have en endnu værre indflydelse på markedet, end UST gjorde. Grundlæggende kan en de-pegging som denne få markedet til at dykke dybere, da mere end 50 % af alle åbne interesser på derivatmarkedet er USDT-sikkerhedsbaseret.
Aktivet deler også de fleste handelspar af enhver anden stablecoin. Så en de-pegging kan føre til korte squeezes på historisk niveau, som i det væsentlige ville lamme markedet. Også en begivenhed som denne ville sætte almindelig accept år tilbage, da flere mennesker ville blive bange for markedet.
Tab af USDT-peg kan føre til ekstrem volatilitet | Kilde: Arkane forskning
Udvalgt billede fra CoinGeek, diagrammer fra Arcane Research og TradingView.com
Kilde: https://www.newsbtc.com/altcoin/how-the-tether-peg-could-predict-raging-bitcoin-volatility/