Er bunden i? Data viser, at Bitcoin-derivater går ind i 'kapitulations'-zonen

Analytikere elsker at udsende prisforudsigelser, og det ser ud til, at 9 ud af 10 gange tager de fejl. For eksempel, hvor mange gange sagde analytikere "vi vil aldrig se Bitcoin tilbage til X-pris igen," for så at se det dykke et godt stykke under det niveau et par måneder senere? 

Det er ligegyldigt, hvor erfaren en person er, eller hvor forbundet i branchen. Bitcoins (BTC) 55% volatilitet skal tages alvorligt, og den indvirkning dette har på altcoins er normalt stærkere under kapitulationslignende bevægelser.

Jeg tog unægteligt fejl med hensyn til, hvor meget krypto kunne falde fra makrosmitte.

Jeg er fortsat optimistisk med hensyn til rummet som helhed og synes, det er den vigtigste mega-trend i vores tid.

Jeg kom til CT i løbet af 2018, og jeg vil være her sammen med jer i de kommende år, tyr eller bjørn.

— Zhu Su (@zhusu) Januar 24, 2022

For dem, der ikke er bekendt med sagen, købte Zhu Su's Three Arrows Capital den 7. december 676.4 millioner dollars Ether (ETH) efter dets pris kollapsede 20 % i løbet af 48 timer. Zhu gik så langt som at sige, at han ville fortsætte med at købe "enhver panikdump", på trods af at han erkendte, at Ethereum-gebyrer var uegnede for de fleste brugere.

For at forstå, om der stadig er en appetit på bearish-væddemål, og hvordan pro-traders er placeret, lad os tage et kig på Bitcoins futures- og optionsmarkedsdata.

Futures-handlere er uvillige til at shorte

Basisindikatoren måler forskellen mellem længerevarende futureskontrakter og de aktuelle spotmarkedsniveauer. En årlig præmie på 5% til 15% forventes på sunde markeder, og dette prisgab er forårsaget af sælgere, der kræver flere penge for at tilbageholde afviklingen længere.

På den anden side fremkommer en rød advarsel, når denne indikator falmer eller bliver negativ, et scenarie kendt som "bagudgående".

Bemærk, hvordan indikatoren holdt tærsklen på 5 % på trods af priskorrektionen på 52 % på 75 dage. Havde pro-traders reelt indgået bearish positioner, ville basisrenten være vendt tættere på nul eller endda negativ. Data viser således en manglende appetit på korte positioner i denne nuværende korrigerende fase.

Optionshandlere er stadig i "frygt"-zonen

For at udelukke eksternaliteter, der er specifikke for futuresinstrumentet, bør handlende også analysere optionsmarkederne. 25 % delta-skævheden sammenligner lignende opkalds- (køb) og put- (sælge) muligheder. Målingen vil blive positiv, når frygt er fremherskende, fordi den beskyttende salgsoptionspræmie er højere end tilsvarende risikokøbsoptioner.

Det modsatte gælder, når grådighed er fremherskende, hvilket får 25 % deltaskævhedsindikatoren til at skifte til det negative område.

Skævhedsindikatoren på 25 % vendte til "frygt"-området, da den bevægede sig over 10 % den 21. januar. Det peakniveau på 17 % blev sidst set i begyndelsen af ​​juli 2021, og mærkeligt nok handlede Bitcoin til $34,000 dengang.

Denne indikator kan fortolkes som bearish, når man også tager i betragtning, at arbitrage-desks og market makers overpriser for nedadgående beskyttelse. Alligevel er denne metrik bagudskuende og forudsiger normalt markedsbunde. For eksempel, blot to uger efter skævhedsindikatoren toppede med 17 % den 5. juli, nåede Bitcoin-prisen på 29,300 $.

Korrelation med traditionelle markeder er ikke så relevant

Det er værd at bemærke, at Bitcoin har været på en nedadgående trend de seneste 75 dage, og det er før Federal Reserves opstramningsdiskurs den 15. december. Desuden forklarer den øgede korrelation med traditionelle markeder ikke, hvorfor S&P 500-indekset toppede den jan. 4, mens Bitcoin allerede var nede med 33 % fra $69,000 all-time high.

I betragtning af manglen på bjørnes appetit til at shorte BTC under $40,000 og optionshandlere, der endelig kapitulerer, viser Bitcoin kun lidt plads til ulemperne.

Ydermere udgjorde Bitcoin futures-likvidation i løbet af den seneste uge $2.35 milliarder, hvilket reducerede købernes gearing betydeligt. Selvfølgelig er der ingen garantier for, at $32,930 var den endelige bund, men shortsælgere vil sandsynligvis vente på et opspring, før de går ind i bearish positioner.

De synspunkter og udtalelser, der er udtrykt her, er udelukkende synspunkter fra forfatter og afspejler ikke nødvendigvis synspunkterne fra Cointelegraph. Hver investering og handelsbevægelse indebærer risiko. Du skal udføre din egen forskning, når du tager en beslutning.