Valkyrie afslører forslag til Grayscale's Troubled Bitcoin Trust (GBTC)

(Bloomberg) — Valkyrie Investments er ude med et forslag til et meget større konkurrerende produkt: at blive den nye sponsor og leder af kryptoindustriens største fond, Grayscale Bitcoin-trusten.

Mest læst fra Bloomberg

Den Nashville, Tennessee-baserede kapitalforvalter, som fører tilsyn med omkring 180 millioner dollars, annoncerede fredag ​​lanceringen af ​​Valkyrie Opportunistic Fund, som søger at drage fordel af den massive rabat i Grayscale Investments' 10.5 milliarder dollars produkt (GBTC). Valkyrie-fonden vil øge sine beholdninger af GBTC, hvilket giver virksomheden mulighed for at realisere "den sande værdi af den underliggende Bitcoin for vores investorer", som den siger er et mål, den aktivt vil forfølge på deres vegne, ifølge virksomheden.

"Vi forstår, at Grayscale har spillet en vigtig rolle i udviklingen og væksten af ​​Bitcoin-økosystemet med lanceringen af ​​GBTC, og vi respekterer holdet og det arbejde, de har udført," sagde Steven McClurg, medstifter og CIO for Valkyrie Investeringer, i et brev offentliggjort på firmaets hjemmeside. "Men i lyset af de seneste begivenheder, der involverer Grayscale og dets familie af tilknyttede virksomheder, er det tid til en forandring. Valkyrie er det bedste selskab til at administrere GBTC for at sikre, at dets investorer behandles retfærdigt."

Alligevel kan et sådant træk være et langt skud, da gråtoneansøgninger angiver, at aktionærerne ikke tager del i ledelsen eller kontrollen af ​​trusten og har begrænsede stemmerettigheder. Derudover kan der ikke foretages ændringer i trust-aftalen, der væsentligt kan påvirke aktionærernes interesser, uden at der afgives stemme på mindst et flertal – altså 50 % – af aktierne.

GBTC handler i øjeblikket omkring 50 % under værdien af ​​den Bitcoin, den har. Problemets kerne er GBTC's struktur: Mens nye aktier kan oprettes, kan de ikke ødelægges, efterhånden som efterspørgslen efter trustens underliggende Bitcoin afkøles, hvilket resulterer i en rabat til indre værdi. Grayscale forsøgte at konvertere GBTC til en børshandlet fond, en indpakning, der giver mulighed for aktieindløsninger. US Securities and Exchange Commission afviste tiltaget i juni, hvilket ansporede Grayscale til at anlægge en retssag mod agenturet inden for få timer.

Historien fortsætter

Gråtoner returnerede ikke med det samme en e-mail med anmodning om kommentar.

Valkyrie siger, at det foreslår at lette GBTC-indløsninger til nettoaktivværdi for investorer gennem en forordning M-ansøgning. Det søger også at sænke gebyrerne til 75 basispoint fra trustens nuværende 200-basispoint-tag. Og det ser indløsninger i både Bitcoin og kontanter for investorer.

McClurg, der forfattede fredagens brev, har tidligere udviklet eller været involveret i overtagelser af lukkede fonde eller omstruktureringer i sin tidligere rolle som administrerende direktør hos Guggenheim Partners.

Valkyrie siger, at deres egen Bitcoin-trust har opereret med daglig likviditet siden starten i januar 2021. Virksomheden fører også tilsyn med nogle krypto-centrerede børshandlede fonde, herunder Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (ticker BTF).

(Opdateringer for at tilføje et slettet ord i det fjerde afsnit.)

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP