Hvad Bitcoin-tabende Inflation Hedge-fortælling betyder for kryptomarkedet

Med Bitcoin (BTC) et fald på 72% fra det højeste niveau nogensinde, så det globale marked for kryptovalutaer ud til at være en rod i hele tredje kvartal; langsigtede indikatorer pegede dog i retning af et modnende marked.

Da tredje kvartal af 2022 nærmer sig sin afslutning, præsenterede on-chain-analyse for den bedste kryptovaluta efter markedsværdi et nedslående billede. Bitcoins flag har ofte steg højt i det ret flygtige rum på grund af dets lager af værdi og inflation hæk fortælling. 

BTC's lukning på 50% gevinster i tredje kvartal af 2021 havde tiltrukket investorer og handlende til netværket som bier til honning. Det samme kan dog ikke siges for tredje kvartal i år. 

En nylig Messari indberette fremhævet, hvordan det seneste markedskrak var en "narrativ breaker og reality check" for Bitcoin. 

Bitcoins inflation hedge fortælling død?

I skrivende stund var Bitcoins investeringsafkast (ROI) vs USD over de sidste tre måneder -10%, mens dets årlige ROI vs USD var 53.38%. De lave kortsigtede og langsigtede ROI'er præsenteret, at både kortsigtede og langsigtede BTC HODLere led et nettotab. 

BTC HODL-bølge- og prisdiagram viser, at kortsigtede indehavere (under seks måneder) var på et flerårigt lavpunkt og ejede kun 23% af Bitcoin-forsyningen pr. 31. august.

En stigning i kortsigtede ejere betragtes typisk som et makrobullish signal og sker normalt omkring kursgevinster. Det var dog bemærkelsesværdigt, at BTC's november 2021 ATH ikke tiltrak så mange nye investorer, højst sandsynligt på grund af makromiljøfaktorer.

Derudover har BTC's negative afkast og interval-bundne prismomentum under $30,000-mærket siden juni ophævet sin inflationsafdækning og fortælling om værdilager. 

For mange på markedet betyder BTCs negative afkast, at dets inflationssikrings-fortælling er død, mens for andre som MicroStrategys Michael Saylor er Bitcoins lave priser blot endnu en mulighed for at købe dykken. 

Mister netværkets livlighed 

Efter at have opnået det højeste rekord på $69,000, BTC's pris oplevede et tilbagetræk på over 70 % midt i risiko-off-makromiljøet.

En sammenligning af BTC og Nasdaq 100 afslørede, at Bitcoins pris har svaret til den for en højbeta-amerikansk teknologiaktie, og dermed ophævede dens lager af værdifortælling. 

I løbet af dette kvartal var den gennemsnitlige korrelation mellem BTC og Nasdaq 100 0.6, da inflation og rentestigninger dominerede fortællingen, mens BTC var mindst korreleret til gæld. Interessant nok var digitalt guld (BTC) og fysisk guld dog langt mindre korrelerede med en gennemsnitlig korrelation på 0.2.

Ud over dette oplevede BTC's finansierede adresser og aktive adresser en ret aftaget vækst gennem tredje kvartal. Finansierede adresser voksede kun med 1.1 % sammenlignet med 2.5 % i andet kvartal 2022, mens gennemsnitlige daglige aktive adresser faldt med 4 % sammenlignet med andet kvartal 2022. 

Noget håb forude?

På trods af de negative afkast og at BTC næsten mistede sin inflationssikringshistorie, er mønten realiseret volatilitet tendensen nedad, da prisen gradvist opsving i tredje kvartal. Lavere volatilitet for det øverste aktiv resulterede i lavere likvidationer for det større kryptomarked.

Den gennemsnitlige 30-dages volatilitet i august var 60 % sammenlignet med over 80 % i juni. I modsætning hertil var de samlede lange likvidationer i august 5 milliarder dollars, mindre end halvdelen af ​​det i juni, mens korte likvidationer også var væsentligt lavere. 

Alt i alt mens volatiliteten var lav for BTC i hele tredje kvartal, har aktivet endnu ikke "modnet" til et lavere risikospektrum. Når det er sagt, har BTC's svækkede bullish fortællinger også taget en vejafgift på det større kryptomarked, hvor stemningen vipper mere på den bearish side for digitale aktiver.

Ansvarsfraskrivelse

Alle oplysninger på vores websted offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, som læseren foretager sig på oplysningerne på vores websted, er strengt på deres egen risiko.