Hvordan vil de arbejde, og kan de dræbe krypto

De fleste mennesker, der har hørt om centralbanks digitale valutaer (CBDC'er), hader centralbankers digitale valutaer. De eneste mennesker, der kan lide centralbankernes digitale valutaer, er centralbankerne, der udtænker dem, og måske et par pengepolitiske nørder eller kyndige banker, der tror, ​​de kan tjene mange penge på dem. For nu er CBDC'er ikke for masserne. De eksisterer faktisk ikke, undtagen én gang i et pilotprojekt i en lille region i Kina. Men lad os prøve at forestille os deres udrulning, og hvad – om noget – ville være indvirkningen på kryptovalutaer, der konkurrerer med fiat i dag som en kilde til ophobning af rigdom.

"Der er helt klart et kæmpe potentiale her," siger Jonathan Wu, præsident for Ava Labs, fyrene bag lavinenAVAX
blockchain. "Feds balance er på omkring 9 billioner dollars i dag. Selv 50 basispoint af det, der flytter ind i CBDC, er $45 milliarder, der flytter ind i digital; det er ikke noget at nyse af.”

Dette forudsætter, at regeringen udliciterer private blockchain-virksomheder som Avalanche. Eller markedet er i stand til at skabe pengemarkedsfonde knyttet til disse ting. Ingen ved det endnu. Det hele er meget pie-in-the-sky og sci-fi. I deres "bedste" form er CBDC'er programmerbare. Det betyder, at de centralbanker, der driver dem, nemmere kan kontrollere forbrugernes forbrug, hvilket er som at kontrollere inflationen uden at skulle hæve renten og få obligationsherrer helt gale.

CBDC'er: Hvad er de? Hvad er der galt med dem?

Federal Reserve beskriver CBDC'er som "en digital form for centralbankpenge" tilgængelig for offentligheden.

En CBDC vil være en centralbankforpligtelse og kontrolleres af centralbanken. Der er to typer centralbankpenge lige nu: fysiske dollars udstedt af Federal Reserve og digitale saldi hos kommercielle banker i Federal Reserve, ligesom et betalingskort er "digitalt".

Amerikanerne har længe holdt penge på denne måde ved at bruge kreditkort og online betalingsapps, der er knyttet til bankkonti. En CBDC er forskellig fra eksisterende pengeplatforme som kredit- og debetkort, fordi en CBDC drives af Fed, ikke en kommerciel bank. Federal Reserves opgave er at overvåge udbuddet af penge og holde inflationen i skak. Programmerbare valutaer er en måde at gøre det på. Dette er dog nøglen til CBDC'er begrebet programmerbarhed er endnu ikke defineret. CBDC'er er stadig i deres tidlige udviklingsfase.

Der er to typer CBDC'er på vej: detailhandel og engros. Regeringer bliver nødt til at bestemme niveauet af adgang til deres stablecoin, uanset om den er tilladelsesfri, tilladelse eller semi-tilladelse.

Disse stier vil bestemme geopolitisk effektivitet, og hvordan andre kryptovaluta-økosystemer i sidste ende vil blive påvirket.

For eksempel, hvis du arbejder i et tilladt miljø, vil applikationsspecifikke blockchains som undernet på Avalanche være i stand til at levere overholdelseskravene fra centralbanken.

BitcoinBTC
har et tilladelsesløst blockchain-netværk. Alle med en fungerende internetforbindelse og en kompatibel enhed kan få adgang til og vedligeholde uden begrænsninger. Tilladte blockchains kræver tilladelse til at bruge dem og bruges hovedsageligt af virksomheder og regeringer.

Steve Forbes, i et indlæg den 15. december, sagde CBDC'er var en "ildevarslende trussel mod vores friheder."

Digitale penge ville "gøre det muligt for regeringer at spore hvert eneste køb eller salg, du foretager. Det ville være et skræmmende kontrolværktøj, da embedsmænd nemt kunne beslaglægge eller fryse en del af eller alle dine penge. Ikke underligt, at Beijing er så gung-ho for CBDC'er," sagde han.

Hvordan regeringer vil sælge CBDC'er til borgere

Et gæt er, at CBDC'er vil blive rullet ud som universel basisindkomst. Hvis du vil have universel grundindkomst, skal du ansøge om et chiplæser-kreditkort, og det vil tilslutte dig CBDC-blockchain-matrixen. En anden måde er at tilbyde det massevis i en krise – siger hyperinflation. Mens inflationen nu er på vej ned fra sine højder, hvis inflationen forblev i intervallet 8% og derover i Vesten, hvor CBDC'er er mest diskuteret, kunne man forestille sig, at regeringen ville bruge dette til at overbevise virksomheder og forbrugere om, at en digital dollar vil være en god måde at kontrollere inflationen på.

Medierne ville så blive tilkaldt til at kalde alle, der mener, at CBDC'er er en dårlig form for programmerbarhed og kontrollere en "konspirationsteoretiker" eller anden sophomoretisk strategi for at bagvaske dem, der stiller spørgsmålstegn ved sådan visdom fra centralbanksteknokrater.

"En digital dollar vil efter min mening svare til papirvaluta, selvom den holdes praktisk talt på din bankkonto eller en konto åbnet med tilladelse via en eller anden fintech-applikation overvåget af et autoriseret datterselskab af Federal Reserve," mener Dr. Praveen Buddiga, medstifter af Terareum, en kryptovalutaveksling i Dubai og Chennai, Indien. "Den digitale dollar ville bevare sin eksklusive linjepost til registrering. Fed CBDC ville have fordele i forhold til kontanter, såsom garanteret pengeoverførsel, sikkerhed, bekvemmelighed, overførselshastighed og øjeblikkelig gældsafvikling."

Uanset hvad centralbanken bruger til sin blockchain-protokol, ville denne blockchain være der, hvor transaktioner og afviklinger i CBDC finder sted, og den kan bakkes op af andre aktiver såsom hård valuta, fastforrentede værdipapirer eller råvarer såsom guld.

"Jeg forestiller mig en fiat-støttet stablecoin designet til at opretholde et lignende stabilitetsniveau, som valutaen har nu," siger Buddiga. "Kun det vil være knyttet til dollaren, som USD-mønt (USDCUSDC
) og TetherUSDT
(USDT)."

Det er svært at forestille sig livet som en USD-mønt eller Tether med en CBDC på markedet, men hvem ved. CBDC'er eksisterer endnu ikke, og det gør de digitale mønter. Dette kan være et spørgsmål om first-mover-status, og centralbankerne er sent på det digitale valutaspil. Forbrugere kan for altid være tilfredse med Tether, så længe det har dollars til at sikkerhedskopiere sit token. Men hvis centralbankerne ønskede at dræbe dette marked, ville deres præsidenter have regeringens fulde skattemyndigheder og juridiske myndigheder til at gøre det.

Bitcoin vs CBDC'er: Vil Bitcoin blive forbudt?

Baseret på "Digital Dollar Project" rapport fra januar 2022, er Federal Reserves mål forsigtigt at nærme sig CBDC'er uden for meget turbulens i status quo. For dem, der bekymrer sig om, at en CBDC vil være endegyldige af alle finansielle transaktioner, favoriserede denne rapport opretholdelsen af ​​det nuværende kommercielle system. Dette tyder på, at CBDC-formidlingen, distributionen og endelig indløsning ville fungere på samme måde som fysiske kontanter eller et kreditkort.

"Det ville være bedst at have CBDC'er og bitcoin-instrumenter sammen i et frit markedssamfund," siger Buddiga. "De respektive CBDC'er fungerer som stabile mønter, der er knyttet til 1:1 til den digitale dollar, mens bitcoin fungerer som et instrument, der er underlagt globale markedsforhold for makroøkonomi."

Centralbanker har arbejdet på dette i mindst de sidste tre år. Kina var det første, med dets mest seneste forsøg gennemført i oktober.

Den Europæiske Centralbank udsendte sin første digitale eurorapport i 2020.

Den 7. november gav ECB-præsident Christine Lagarde sin begrundede tilgang til at overveje CBDC'er. Hun bemærkede, at 16 % af amerikanerne og 10 % af europæerne havde bitcoin og andre altcoins i 2021. "De er for flygtige til at fungere som betalingsmiddel," sagde hun. "Stablecoins er designet til at være mindre volatile, og derfor mere velegnede til betalinger, de er sårbare over for løb - og ofte ikke understøttet overhovedet, som vi var vidne til tidligere i år," sagde hun, sandsynligvis med henvisning til Luna mønt fiasko.

Lagarde advarede også om, at Big Techs indtræden i betalinger øgede risikoen for markedsdominans og afhængighed af udenlandske betalingsteknologier. "Dette har konsekvenser for Europas strategiske autonomi," sagde hun. Over to tredjedele af europæiske kortbetalingstransaktioner drives af udenlandske virksomheder.

Bank of England skabte sin CBDC taskforce i april 2021. Fra og med denne måned er de beta test af en CBDC tegnebog.

Siden FTX's fald har Federal Reserve slået sig sammen med 12 finansielle institutioner, fra banker til kreditkortprocessorer, for igen at undersøge CBDC'er.

Bank for International Settlements (BIS), kendt som centralbankernes centralbank og co-ejet af 63 centralbanker med hovedkontor i Schweiz siden 1930, foreslår tre grundlæggende begreber for at oprette CBDC'er:

Gør ingen skade: Når centralbanker leverer nye instrumenttyper af penge, bør omregningen af ​​valutaer til dette nye format foregå så gnidningsløst som muligt, hvilket gør det muligt for den finansielle institution at bevare sin stabilitet og samtidig opfylde politiske målsætninger og andre mandater.

Sameksistens: De forskellige valutaer udstedt af centralbanken, såsom papirvaluta, mønter og digital valuta, bør eksistere side om side for at styrke offentlige politiske mål. Alternative instrumenter for centralbankpenge skal allestedsnærværende imødekomme det offentlige krav om kontanthævninger og give mulighed for uafbrudte private og kommercielle bankprocedurer og transaktioner.

Og endelig, innovation: Nationale regeringer bør tillade og tilskynde både den offentlige og den private sektor til at fremme forskellige instrumenter inden for betalingstjenester og opfylde et behov for at levere sikre og tilgængelige betalingstjenester til begge parter.

Lyder rimeligt. Men er det?

Det er for tidligt at sige. Og for at CBDC'er skal være det værste af, hvad nej-sagerne tror, ​​ville det skulle tvinge folk til digitale dollartransaktioner og forbyde de stigende alternativer, i dette tilfælde kryptovalutaer.

"Jeg er respektfuldt uenig i, at enhver centralbank ville forbyde eksistensen af ​​bitcoin på dette tidspunkt," siger Buddiga. "Det er motoren, der driver krypto- (og blockchain) rummet."

Nøglesætningen her er "på dette tidspunkt". Vil det ske i fremtiden? Krypto-investorer bliver nødt til at holde sig opdateret.

Tidligere på måneden foreslog Den Europæiske Centralbanks topchef Fabio Panetta et forbud mod cryptocurrencies med et "overdrevet økologisk fodaftryk" (oversættelse - bitcoin), og sammenlignede investering i krypto med gambling.

Panetta advarede investorer mod at købe bitcoin og sagde, "korthuset falder." Hans præference var for CBDC'er.

"Dette kræver et risikofrit og pålideligt digitalt afviklingsaktiv, som kun centralbankpenge kan levere," sagde han i en tale i London den 7. december. "Det er grunden til, at ECB arbejder på en digital euro ... for fremtiden for afvikling i centralbankpenge."