Hvornår er krypto en værdipapir eller en vare?

Klassificering af kryptovalutaer i USA som værdipapirer eller råvarer er fortsat en kilde til forvirring for markedsdeltagere, da skelnen ikke altid er entydig.

Tvetydighed i amerikansk lovgivning efterlader kryptomarkedsdeltagere forvirrede og søger klarere vejledning. Afhængigt af den regulator, man konsulterer, og tidspunktet for forespørgslen, kan et kryptoaktiv betragtes som et værdipapir, en råvare eller noget helt andet.

Det regulatoriske landskab: SEC vs. CFTC

To primære tilsynsorganer, Securities and Exchange Commission (SEC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC), styrer over kryptoaktiver i USA. Imidlertid er deres jurisdiktionsgrænser uklare, hvilket skaber forvirring for markedsdeltagere.

SEC fører tilsyn med værdipapirer og betragter nogle kryptovalutaer som værdipapirer under Howey-testen. Denne juridiske standard blev etableret i en højesteretssag fra 1946.

Ifølge Howey-testen kan et aktiv være en sikkerhed, hvis det involverer en investering af penge med en forventning om profit, der primært kommer fra andres indsats.

På den anden side klassificerer CFTC kryptovalutaer som Bitcoin og Ethereum som råvarer. Det hævder jurisdiktion over dem i henhold til Commodity Exchange Act. Sondringen mellem værdipapirer og råvarer er afgørende, da hver klassifikation har sine egne regulatoriske og juridiske krav.

For eksempel erklærer CFTC i den nyligt indgivne retssag mod Binance og CEO Changpeng Zhao eksplicit, at Bitcoin, Ethereum og Litecoin betragtes som råvarer. Denne juridiske handling understreger den igangværende kamp for at klassificere kryptovalutaer inden for de lovgivningsmæssige rammer.

opfordrer til klarere regulering og juridiske rammer

Denne mangel på klarhed har resulteret i en række juridiske kampe. Begge regulatorer hævder lejlighedsvis jurisdiktion over de samme kryptoaktiver. Markedsdeltagere er usikre på den juridiske status af deres investeringer. Mens forretningsdrift som det regulatoriske landskab forbliver i forandring.

Kravet om klarere og mere omfattende regulering vokser. Både industriledere og lovgivere går ind for en bedre defineret juridisk ramme. Dette vil hjælpe med at beskytte investorer og fremme innovation og vækst i den spirende kryptosektor.

Coinbase's Chief Legal Officer, Paul Grewal, udtrykt hans forvirring med hensyn til klassificeringen af ​​kryptoaktiver. Han sagde, at de tilsyneladende kan være "både en sikkerhed og en vare, undtagen når det ikke er det." Grewal fremhævede tvetydigheden ved at påpege, at skelnen "afhænger af, hvilken regulator du konsulterer og hvornår."

Mange industriledere deler Grewals frustration og spekulerer på, om dette virkelig er det bedste amerikanske lovtilbud.

Markedsdeltagere skal navigere forsigtigt i den komplekse regulatoriske labyrint, indtil USA udvikler en mere konsekvent og sammenhængende tilgang til klassificering af kryptovaluta. Klarhed fra lovgivere og regulerende organer vil være nøglen til at fremme tillid og stabilitet i verden af ​​digitale aktiver.