Med "Merge" mestrede Ethereum blockchain den største opgradering i sin historie den 15. september sidste år. Allerede før skiftet til Proof of Stake (PoS) var investorer i stand til at satse ETH for at modtage belønninger.
Forudsætningen var dog, at minimum 32 ETH skulle satses og ikke kunne tilgås før næste opgradering, hvilket betyder, at ETH kunne være usatset. Dette ændres med Shanghai hårde gaffel, som foreløbigt er planlagt til marts i år.
Som NewsBTC rapporteret, opgraderingen vækker ikke kun begejstring, men også bekymring for, at store investorer kan dumpe deres ETH på markedet, når de i nogle tilfælde kan få fingrene i deres tokens for første gang i over to år.
Fortællingen om en losseplads er dog en myte, da de fleste stadig ikke ved, hvordan udgangskøen fungerer. Forsker Westie udsendte en tråd via Twitter for at forklare mekanismen.
Ifølge ham fungerer tilbagetrækningsperioden på Ethereum dynamisk og er ikke statisk som på andre PoS-netværk (hvor der er en fast tilbagetrækningsperiode for stakers, som på Cosmos f.eks. er sat til 21 dage).
Dette er grunden til, at et Ethereum-dump ikke vil ske
Perioden afhænger af, hvor mange validatorer, der dropper ud på et givet tidspunkt. Derudover skal Ethereum-validatorer, der forlader valideringssættet, gennemgå to faser: udgangskøen og tilbagetrækningsperioden.
Den indledende kø bestemmes af antallet af alle validatorer og kvotienten af churn-grænsen, sat til 2^16 (65,536). Hvis vi antager, at der er 500,000 validatorer, ville churn-grænsen blive sat til 7 ifølge analysen:
500,000 / 65,536 = 7.62, hvilket rundes ned til 7.
Det betyder, at når antallet af ETH-validatorer stiger, stiger churn-grænsen også. Den stiger med 1 i hvert interval på 65536 (over minimumstærsklen). Når en validator har passeret gennem udgangskøen, skal validatoren også vente på en køtid baseret på, hvornår validatoren er skåret over.
"Hvis Ethereum-validatoren ikke blev skåret ned, ville denne tilbagetrækningsperiode tage 256 epoker (~27 timer). Hvis de blev skåret ned, ville det tage 8,192 epoker (~36 dage). Denne store uoverensstemmelse er beregnet til at afskrække dårlige skuespillere,” ifølge analytikeren. Baseret på disse parametre konkluderer Westie:
Hvis ⅓ af hele validatorsættet skulle forsøge at afslutte på én dag, ville det tage mindst 97 dage at fuldføre. For at forvente den samme tilbagetrækningstid som de fleste Cosmos-kæder, 21 dage, ville det tage mellem 6.3 % og 7.2 % af validatorsættet at være i udgangskøen på én gang.
Ikke desto mindre er beregningen kun et skøn. Som analytikeren forklarer, er prognoser vanskelige. Der er dog en stor chance for, at køen bliver meget lang i starten, 70 dage eller mere, fordi der er genbrug af validatorer, ifølge forskeren.
Årsagen til dette er, at store spillere skal ændre deres nuværende Ethereum-deltagelsessituation, da mange af praksisserne fra to år siden nu er forældede – med bedre indsatsløsninger tilgængelige.
"Men over tid forventer jeg, at det vil konvergere til en lille, men bæredygtig mængde. Jeg forventer ikke, at tilbagetrækningsperioden vil være lige så stor som Cosmos over en lang nok periode, men vi vil helt sikkert få en bedre målestok, når udbetalingerne er live,” siger forskeren.
For Ethereum-prisen betyder det, at chancen for et dump, fordi alle stakere sælger deres ETH på samme tid, er tæt på nul. På pressetidspunktet handlede ETH til $1,568, nærmer sig den afgørende ugentlige modstand omkring $1,600.
Udvalgt billede fra Milad Fakurian / Unsplash, diagram fra TradingView.com
Kilde: https://newsbtc.com/news/ethereum/ethereum-shanghai-selling-pressure-myth/