4 grunde til, at det nuværende rally i aktier kunne blive det mest forhadte tyremarked i historien

• Det nuværende rally i aktier er klar til at blive det mest forhadte tyremarked i historien, ifølge markedsveteranen Ed Yardeni.

• Han fremhævede 4 grunde til, at investorer ikke fuldt ud køber ind til den aktuelle aktieopgang.

• "Det mest foragtelige er, at tyren har chutzpah til at komme frem, når næsten alle er enige om, at en recession kommer hver dag nu," sagde Yardeni.

Det nuværende rally i aktier, der startede i midten af ​​oktober, kan blive et af de mest forhadte tyremarkeder i historien, ifølge markedsveteranen Ed Yardeni.

S&P 500 er steget 21 % fra det laveste niveau den 12. oktober, mens Nasdaq 100 er steget næsten 40 %. Et så stærkt opsving er kommet i lyset af høj inflation, høje renter og voksende bekymring for en potentiel recession.

Det har fået mange investorer til at tro, at den nuværende stigning i aktier ikke er et nyt tyremarked, men snarere et rally på bjørnemarkedet.

Yardeni er uenig, og fremhævede i stedet i et notat i weekenden fire grunde til, at den nuværende stigning i aktier sandsynligvis bliver det mest forhadte tyremarked i historien.

1. "Det startede med historisk høje P/E'er."

Yardeni fremhævede, at stigningen i aktier startede med høje værdiansættelser, ikke lave. I fjerde kvartal af 2022 handlede S&P 500 til et forward-pris-til-indtjening-forhold på omkring 18x, hvilket er over dets 25-årige gennemsnit på 16.8x.

"Tidligere tilbød værdiansættelser overbevisende muligheder i slutningen af ​​bjørnemarkeder," forklarede Yardeni. Da værdiansættelserne ikke nåede bunden til attraktive niveauer under dette nylige bjørnemarked, gik mange investorer sandsynligvis glip af at købe de laveste niveauer, da de ventede på, at værdiansættelserne faldt.

2. En forestående recession.

Siden aktiemarkedet nåede bunden i midten af ​​oktober, er overskrifterne steget om potentialet for en forestående recession. Og alligevel, trods den frygt, blev aktiemarkedet ved med at stige. Advarsler fra amerikanske administrerende direktører og topvirksomhedsledere gjorde intet for at sende aktiekurserne lavere.

"Det mest foragtelige er, at tyren har chutzpah til at komme frem, når næsten alle er enige om, at en recession kommer hver dag nu," sagde Yardeni.

Historien fortsætter

3. Bankkrisen afsporede ikke lagre.

En anden risiko, der ikke formåede at afspore den nuværende aktiemarkedsstigning, var den regionale bankkrise, der førte til tre store bankers fald. Silicon Valley Bank, Signature Bank og First Republic Bank svigtede alle inden for to måneder. Bankkrakerne konkurrerede med bankkrakerne under den store finanskrise i 2008, med mere end 500 milliarder dollars i aktiver i de tre nødlidende regionale banker, og alligevel blev aktierne ved med at stige.

"Særligt foruroligende for publikum er, at S&P 500 er fortsat med at vokse siden 8. marts, hvor bankkrisen startede," sagde Yardeni.

4. Manglende deltagelse blandt mindre lagre.

Endelig tager investorerne problemer med det faktum, at den nuværende aktiemarkedsstigning for det meste bliver drevet af mega-cap tech-aktier, hvilket fører til manglende deltagelse blandt de hundredvis af mindre virksomheder, der udgør S&P 500.

"De observerer, at forholdet mellem den ligevægtede og markedsværdivægtede S&P 500 er faldet... Sådan dårlig bredde er ikke kendetegnende for unge tyremarkeder," sagde Yardeni.

Men Yardeni påpegede, at der er masser af aktier bortset fra mega-cap-teknologi, der er sprunget til rekordhøje niveauer i de seneste uger, og at der er en stærk bredde i positive indtjeningsprognoserevisioner.

Yardeni tror i sidste ende på aktiemarkedets nuværende bull-rally, især fordi fremkomsten af ​​kunstig intelligens kan give næring til et brølende 2020's boom.

"Jeg tror, ​​vi bare er i de tidlige faser af virkelig at integrere kunstig intelligens," sagde Yardeni til CNBC tirsdag. "Med robotter, med automatisering, lægger alt dette alt sammen til at øge hjernens produktivitet. Tidligere produktivitetsboom øgede vi produktiviteten af ​​Braun, hestekræfter. Og så jeg tror, ​​det er et radikalt anderledes produktivitetsboom, der antyder for mig, at alle virksomheder er teknologivirksomheder."

Læs den originale artikel om Business Insider