Federal Reserve hæver renten onsdag. Så meget er sikkert.
Ud over det er der tungtvejende spørgsmål om, hvorvidt centralbankens bestræbelser på at få inflationen ned, kan lykkes uden at styrte økonomien.
Med Fed-formand Jerome Powell, der taler om "smerte" for økonomien i sin Jackson Hole-tale i august, forbereder investorerne sig på et høgagtigt budskab.
Lagre
DJIA,
SPX,
faldt kraftigt tirsdag forud for Fed-beslutningen og renten på den 10-årige statsobligation
TMUBMUSD10Y,
steg til 3.57 pct.
Læse: Kan Fed tæmme inflationen uden yderligere at knuse aktiemarkedet?
Fed-beslutningen kommer kl. 2 Eastern onsdag.
Hvor høgeagtig kan Fed blive? Her er nogle vejvisere, som Fed-observatører er meget opmærksomme på.
Hvor stor en renteforhøjelse onsdag?
Michael Gregory, vicecheføkonom hos BMO Capital Markets, mener, at Fed vil hæve federal funds-renten med 75 basispoint til et interval på 3% til 3.25%. Den alt for store stigning i kerneforbrugerprisinflationen i august lukkede aftalen for 75bp-bevægelser og øgede oddsene for en 100bp-bevægelse, sagde han.
Fed-funds-futuresmarkeder og nogle analytikere har peget på muligheden for en stigning på 100 basispoint, men Gregory argumenterede imod det.
"Et problem med et hidtil uset 100bp-træk er, at det kunne formidle en følelse af politisk panik. Et tilsvarende hidtil uset 75bp-træk med tre tørv formidler en bedre følelse af 'vi har det her',” skrev Gregory i en note til kunderne.
Men nogle økonomer, som den japanske investeringsbank Nomura, holder fast i prognoserne om en bevægelse på 100 basispunkter.
Se: Hvad aktiemarkedsinvestorer frygter fra en fuld procentpoint renteforhøjelse i Fed
Hvad Powell siger om november
Før den overraskende fremgang i kerneforbrugerinflationen i august troede økonomer, at Fed ville nedskifte i november til en mindre renteforhøjelse på et kvart procentpoint.
Nu kan Powell lade døren stå åben for et fjerde træk på 75bp i 1.-2. november.
“Powell vil igen være høgeagtig ved pressekonferencen; ethvert due indtryk vil sandsynligvis være resultatet af fejlkommunikation,” sagde Roberto Perli, chef for global politik hos Piper Sandler.
Fed-guvernør Michelle Bowman sagde i sidste måned, at "stigninger af samme størrelse" burde være på bordet, indtil Fed ser inflationen falde på en konsekvent, meningsfuld og varig måde.
"Hvis FOMC-deltagere generelt har dette synspunkt, og Powell specifikt har dette synspunkt, og de sidestiller 'tilsvarende størrelse' med 75bp-renteforhøjelser, så burde dette ikke være den sidste 75bp-renteforhøjelse," sagde Tim Duy, USAs cheføkonom ved SGH makrorådgivere.
'Dot-plot'-diagrammet for Feds benchmarkrente
Økonomer tror, at Fed vil bruge punktplot til at signalere "en højere i længere tid" sti for renterne.
Krishna Guha, næstformand for Evercore ISI, mener, at Fed vil hæve medianmålet for benchmarkrenten til et interval på 4% - 4.25% ved årets udgang. Det er en stigning fra et interval på 3.25 %-3.5 % i den tidligere prognose i juni.
Guha mener, at den "terminale" rente - eller højdepunktet for renteforhøjelser i denne cyklus - vil blive revideret op til et interval på 4.25%-4.5% fra det tidligere estimat på 3.75%-4%.
Samtidig vil prikplotten også vise, at Fed ikke har til hensigt at sænke renten næste år.
"Det, Fed forsøger at gøre, er at føle sig frem til, hvor de kan tøjle økonomien uden faktisk at forårsage en direkte recession," sagde Seth Carpenter, global cheføkonom hos Morgan Stanley.
Når først de når et niveau, som de tror begynder at dæmpe efterspørgslen, men ikke så meget, at tingene går i stykker, har Fed-embedsmænd til hensigt "at hænge derude, mens økonomien aftager," tilføjede han i et interview på Bloomberg Radio.
Hvor meget 'smerte' vil de nye økonomiske fremskrivninger fremhæve?
Priya Misra, leder af den globale rentestrategi hos TD Securities, forventer, at Fed vil ty til et mindre optimistisk udsigter for output og arbejdsmarkedsforhold for at give "bevis" for, at Fed er villig til at acceptere en vis smerte i de økonomiske forhold for at bringe ned skyhøj inflation.
I deres sidste prognose forventede Fed, at arbejdsløsheden kun ville stige til 4.1 % i 2024. Økonomien ville fortsætte med at vokse med knap 2 % årligt i løbet af de treårige prognose.
Læs også: Fed er klar til at fortælle os, hvor meget 'smerte' økonomien vil lide
Fed vil også øge deres forventninger til inflationen.
"Vi forventer ikke, at de politiske beslutningstagere vil skrive en tilbagevenden til kerne-PCE-inflationen til målet på 2% i prognosehorisonten," selvom Feds prognoser vil inkludere 2025, sagde Misra.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/4-things-to-watch-when-the-fed-delivers-its-rate-hike-decision-11663707584?siteid=yhoof2&yptr=yahoo