Analytikere peger på udvalgte regionale bankaktietilbud, herunder 7 % præfererede afkast

Regionale bankaktier brugte i sidste uge på at forsøge og stort set undlade at inddrive eventuelle tab fra smittefrygten omkring fiaskoerne i Silicon Valley Bank og Signature Bank, og krisen ser ud til at være langt fra forbi.

SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) faldt 6 % fredag ​​og er faldet 27 % i den sidste måned, da investorer bekymrede sig om at bære for meget risiko ind i weekenden. Den næste dominopunkt faldt i søndags, da UBS gik med til at købe urolige Credit Suisse for omkring 3.25 milliarder dollars i et brandsalg, 60 % lavere end hvor aktien lukkede i fredags.

Det ville være nemt for investorer at styre uden om det mest risikable hjørne af det nuværende marked, men øget frygt kan skabe store muligheder, og milliardær Bill Ackman Tweetet i sidste uge, at regionale banker er en "utrolig handel." Analytikere understreger, at investorer skal kunne tåle en vis risiko, men stadig se tegn på håb for nogle af disse aktier.

"Markedet laver på mange måder en 'skyd først, find ud af det senere'-mentalitet," siger Chris McGratty, chef for amerikanske bankanalyser hos KBW. "De fleste banker, som vi har talt med, havde nogle virkelig foruroligende indlånstendenser sidste mandag, men for hver dag, der er gået, er det blevet bedre."

McGrattys favoritaktie blandt de hårdest ramte navne for nylig er Phoenix-baseret Western Alliance Bancorp. (WAL), en bank med 68 milliarder dollars i aktiver og 36 lokationer koncentreret i det vestlige USA. Dens aktie er faldet med 57% i de sidste to uger, selvom den er steget 25% siden lavpunktet sidste mandag. Det handler i øjeblikket under sin håndgribelige bogførte værdi og har en mere diversificeret kundebase, end SVB gjorde, siger McGratty. Banken udsendte en pressemeddelelse i fredags for at berolige investorerne og sagde, at den havde mere end 20 milliarder dollars i umiddelbart tilgængelig likviditet, 55 % af dens indskud er forsikret, og nettoindskudsudstrømningen var stabiliseret hurtigt.

McGratty anbefaler også Evansville, Indiana, baseret Old National Bancorp. (ONB), som har en mere konservativ risikoprofil, ensartet indtjening og et udbytte på 3.7 %. Dens tilbagegang i den sidste måned er kun 14%.

Analytikere er mere på vagt over for First Republic Bank, den San Francisco-baserede bank, der henvender sig til en velhavende kundekreds og har lidt den største sikkerhedsskade fra SVB-kollapset. Dens aktie er faldet med 84% i de sidste to uger og faldt 33% fredag, en dag efter at 11 banker, inklusive JPMorgan, Citigroup, Bank of America og Wells Fargo, forpligtede 30 milliarder dollars i indskud for at få 70% intradag-gevinst torsdag.

"Grunden til, at de tager 30 milliarder dollars, er, fordi situationen med udstrømning af indskud var blevet ret hård," siger McGratty. "Den første læsning var, at det var en rigtig god oplysning, men hvis du ser den lidt mere igennem, er grunden til, at de gør dette, ikke på grund af en styrkeposition."

First Republic er i forhandlinger om at sælge et stykke af sig selv, rapporterede New York Times fredag. Dets høje nettoværdikunder ville være en tiltalende funktion for en konkurrent at erhverve til den rigtige pris, men den har styret sig selv ind i problemer til dels på grund af lave fastforrentede realkreditlån, som den tilbød disse kunder, som har mistet værdi i det sidste år. stigende renter. Dens kreditvurdering blev skåret flere gange af S&P Global i weekenden til junk-territorium, og den er faldet yderligere 13 % mandag morgen.

"Hvis du kommer til den konklusion, at banken forbliver i drift, så er din beslutning vedrørende aktien relateret til, 'Hvad er indtjeningsudsigterne?' Og indtjeningsudsigterne er meget stressede,” siger Dick Bove, bankanalytiker hos Odeon Capital Group. "I mange tilfælde har de faste renter under markedet, fordi kurserne blev sat for at tiltrække store indskydere i banken eller store investorer i deres investeringsselskab, så porteføljen giver ikke meget."

Selv før kaosset i de sidste to uger har regionale bankaktier haltet markedet i lang tid. KRE ETF er nu faldet med 23 % i de sidste fem år sammenlignet med en stigning på 52 % for S&P 500-indekset.

Bove mener, at den akutte frygt for udbredte fiaskoer for banker er "temmelig overstået", hvilket skaber en mulighed for et opsving, men han vil stadig hellere være i bankforetrukne aktier end i almindelige aktier. Mange foretrukne tilbyder nu et udbytte på 6% til 7%. Blandt 20 anbefalede foretrukne aktier fremhæver Bove en 6.2 % PNC udstedelse giver nu 7 %, en 5.6 % Wells Fargo udbytte 6.2%, en 5.3% foretrukket fra US Bancorp giver 5.7% og en sikker 4.55% JPMorgan foretrukken, der i øjeblikket tilbyder 5.7%.

"Disse banker vil bestemt ikke gå glip af den foretrukne betaling, især hvis de skal sælge fælles egenkapital," siger han. "Jeg ønsker ikke at beskæftige mig med alt det lort om, hvad de skal tjene eller mængden af ​​penge, de skal rejse. Med bankens foretrukne er jeg efter min mening totalt beskyttet, jeg får et højt afkast, og jeg tror, ​​det er vejen at gå.”