"Vi har ikke været gode til timing, vi har været rimelig gode til at finde ud af, hvornår vi fik nok for vores penge," sagde Buffett.
Berkshire Hathaway (Ticker BRK/A, BRK/B) har været en aktiv køber af aktier i år, mest i første kvartal, hvor det købte over 50 milliarder dollars.
Nogle af disse køb ser nu ud til at være i minus, især
Citigroup
(C),
Paramount Global
(PARA), og printer- og pc-producent
HP
(
HPQ
), Barron s skøn. Det betyder, at investorer kan købe disse aktier for mindre, end hvad Buffett eller hans to investeringsløjtnanter, Todd Combs og Ted Weschler, betalte for aktierne.
Barron s anslår, at Berkshire i gennemsnit betalte omkring $35 per aktie for HP, mod dens lukkede mandagskurs på $26.94 og omkring $58 per aktie for Citigroup, mod en nuværende pris på $48.26. Vi anslår, at Berkshire i gennemsnit betalte omkring $32 per aktie for Paramount, CBS' moderselskab, mod mandagens lukning på $23.10. Berkshire havde ingen umiddelbare kommentarer.
Berkshire ejer omkring $2.6 milliarder af Citigroup; $1.8 milliarder af Paramount og $3.3 milliarder af HP, baseret på dets rapporterede beholdninger den 30. juni.
Berkshires gennemsnitlige omkostninger for disse tre investeringer er ikke blevet offentliggjort, men Barron's estimerer dem baseret på deres gennemsnitlige priser fra 22. februar til 15. marts, da Berkshire foretog hovedparten af sine indkøb i første kvartal. Buffett henviste til dette vindue på årsmødet og sagde, at Berkshire udnyttede markedsnedgangen i den tre-ugers periode til aggressivt at købe aktier.
Berkshires store indkøb af
Occidental Petroleum
(OXY) er i sort i år. Berkshire begyndte at købe i begyndelsen af 2022 og tilføjede støt til sine beholdninger i begyndelsen af august, hvor selskabet nu ejer 188 millioner Occidental-aktier, en 20% ejerandel, til en værdi af 12 milliarder dollars. Barrons skøn, baseret på Berkshires ansøgninger, at selskabet betalte omkring $54 per aktie for hovedparten af dets ejerskab i den store energiproducent. Occidental lukkede mandag til $64.68 per aktie.
Berkshire købte det meste af sin store andel i
Chevron
(CVX) i første kvartal, hvor vi betaler, hvad vi anslår, er omkring $155 per aktie i disse tre måneder, mod en nuværende pris på næsten $157. Berkshire ejer nu omkring 25 milliarder dollars af Chevron.
Berkshire ser ud til at være i minus i sin besiddelse af
Activision Blizzard
(ATVI), som det købte kraftigt i første kvartal til, hvad vi estimerer, er omkring $80 per aktie, mod mandagens lukning på omkring $76.
Buffett sagde på årsmødet, at han købte Activision i år i kølvandet på
microsoft
's
Januaraftale om at købe videospilsproducenten for 69 milliarder dollar, eller 95 dollar per aktie. Enten Combs eller Weschler havde købt en mindre position i slutningen af 2021.
Buffetts opfattelse var, at Activision-arbitragespredningen var attraktiv. Den store spredning - nu omkring 19 USD pr. aktie - afspejler bekymringer om antitrust. Han fortalte Berkshire-indehavere, at han ikke vidste, hvordan antitrust-regulære vil agere, men "en ting, vi ved, er, at Microsoft har pengene." Berkshire ejer omkring $6 milliarder af Activision.
Buffett har ikke sagt, om han eller Combs eller Weschler købte HP-, Paramount- eller Citigroup-investeringerne. Combs og Weschler driver omkring 10 % af Berkshires aktieportefølje, som den 340. juni udgjorde omkring 30 milliarder dollars.
Berkshires større beholdninger på 5 milliarder dollars eller mere plejer at være Buffetts, mens mindre i intervallet 1 milliard til 3 milliarder dollars ofte er fra Combs og Weschler.
Nogle investorer mener, at Berkshires beholdninger af aktier som General Motors (GM),
Amazon.com
(AMZN),
Charter Communications
(CHTR),
Snowflake
(SNE) og
DAVITA
(DVA) blev sandsynligvis initieret af Combs eller Weschler.
Med hensyn til timing sagde Buffett på mødet, at han ofte er glad, hvis en aktie falder, efter Berkshire oprindeligt købte den, så han kan købe mere, og at han "gik fuldstændig glip af" den store markedsmulighed i marts 2020, da markedet styrtdykkede, før det klatrede til nye højder . Berkshire var en let køber af aktier i 2020.
Berkshire har også handlet mere med sine aktiebeholdninger i de seneste år - i modsætning til Buffetts ofte udtalte synspunkt om, at hans foretrukne beholdningsperiode er for evigt.
Berkshire solgte ud af sine flyselskaber i andet kvartal af 2020 og dumpede størstedelen af sine aktier i
Wells Fargo
(WFC),
JPMorgan Chase
(JPM) og
Goldman Sachs
(GS) i 2020. Bankaktiersalget var ikke godt timet. Og Berkshire har solgt ud af nogle lægemiddellagre, bl.a
Abbvie
(ABBV) og Merck (MRK), som det købte i slutningen af 2020.
Skriv til Andrew Bary på [e-mail beskyttet]