Stanley Druckenmiller frygter, at en recession er på vej, efter at mere end et år med aggressive renteforhøjelser fra Federal Reserve ikke har formået at dæmpe inflationen. Den berømte hedgefunder, som nu driver Duquesne Family Office, sagde onsdag, at på trods af økonomiens seneste modstandsdygtighed – med hovedlinjen af en lav arbejdsløshed og positiv vækst i BNP i første kvartal – mener han, at en "hård landing" er uundgåelig.
"Vores centrale sag er, at der er flere sko at droppe, især - ud over aktivmarkederne - økonomisk," han fortalte Bloomberg Onsdag.
I årevis har Druckenmiller kritiseret Fed-embedsmænd for at sprænge en aktivboble i aktier, fast ejendom og andre sektorer efter den globale finanskrise med deres nemme pengepolitikker. Og selv efter at Fed skiftede holdning og begyndte at hæve renterne i 2022, hvilket førte til et dystert år for markederne, mener han, at der er flere ulemper forude – det var ikke boblen, der poppede.
Den veteraninvestor hævdede, at høje renter kunne føre til flere problemer i nøglesektorer af økonomien som det, der skete med regionale banker i marts, da Silicon Valley Bank hurtigt svigtede, hvilket tvang regulatorer til at træde til og stoppe indskyderne. Han pegede på det skrantende erhvervsejendomsmarked, og især kontorsektoren - som rigdom tidligere rapporteret er midt i en krise i øjeblikket - som et område, der kunne være i problemer. Men han advarede også om, at en "kreditklemme" kunne være på vej, efterhånden som bankernes kapital tørrer op, og de tager færre risici midt i en aftagende økonomisk vækst.
"Der er en masse ting under motorhjelmen, når man går fra denne form for miljø, den største bredeste aktivboble nogensinde, og så hæver renten 500 basispoint på et år, jeg tror, at sandsynligheden er, at Silicon Valley Bank, Bed Bath & Beyond, de er sandsynligvis toppen af isbjerget,” sagde han.
Druckenmiller har slået alarm om potentialet for en amerikansk recession i 2023 i over et år nu. Milliardæren, som berømt aldrig har haft et nedgangsår som kapitalforvalter, sagde i september sidste år, at han "ville blive chokeret, hvis vi ikke har en recession i '23."
"Jeg kender ikke timingen, men helt sikkert ved udgangen af '23. Jeg vil ikke blive overrasket, hvis den ikke er større end den såkaldte gennemsnitlige havevariant,” fortalte han investorer på CNBC's Delivering Alpha Investor Summit.
Senere samme måned advarede Druckenmiller om, at højere renter kunne bremse den økonomiske vækst, hvilket fører til en "høj sandsynlighed" for, at aktiemarkedet vil være fladt i et årti. Og i maj i år gentog han sine dystre advarsler og argumenterede for, at økonomien vaklede på randen af en hård landing, og når den styrter, vil konkurserne stige, arbejdsløsheden vil springe over 5 %, og virksomhedernes overskud vil falde mindst 20 %.
Medmilliardærinvestor Jeffrey Gundlach, grundlæggeren af investeringsselskabet DoubleLine Capital, der er kendt som "obligationskongen", frygter også, at økonomien er på gyngende grund i øjeblikket. Gundlach fortalte DoublineCapital-investorer på en webcast tirsdag, at økonomiske indikatorer er "absolut fuld af recession," rapporterede CNBC.
Han pegede på Conference Board's Leading Economic Index (LEI), som faldt 0.6 % i april og 4.4 % mellem oktober 2022 og april 2023. LEI er beregnet til at hjælpe med at forudsige vendepunkter i konjunkturcykler og inkluderer komponenter som byggetilladelser, jobless påstande, og ISM New Orders-indekset, som sporer produktionsvirksomheders ordrer. Konferencerådets Justyna Zabinska-La Monica, en senior manager for Business Cycle Indicators, sagde i en erklæring, at LEI "fortsætter med at advare om en økonomisk nedtur i år."
"Det er ret klart, at vi snart ser ud til at være på forkanten af en recession," sagde Gundlach om dataene.
Alligevel er der en elefant i rummet her – AI
Eufori over teknologien har grebet investorer i de seneste måneder, hvilket har fået AI-relaterede aktier og ETF'er til at stige. Og Druckenmiller, som er næsten 10 milliarder dollar værd, ifølge Bloombergs Billionaires Index, sagde onsdag, at han ser muligheder i teknologien, selvom værdiansættelsen er strakt.
"De har ikke adskilt hveden fra avnerne endnu, men jeg tror, i modsætning til krypto, at AI er ægte, og det kan være lige så transformativt som internettet," sagde han.
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Mere fra Fortune:
5 sideløb, hvor du kan tjene over $20,000 om året - alt sammen mens du arbejder hjemmefra
Ønsker du at tjene ekstra penge? Denne cd har en APY på 5.15 % lige nu
købe et hus? Her er, hvor meget du skal spare
Dette er, hvor mange penge du skal tjene årligt for komfortabelt at købe et hus på $600,000
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/billionaire-investor-stanley-druckenmiller-warns-200255702.html