Chipproducenter blinker flere advarsler om den globale økonomi

(Bloomberg) — Tiltagende bekymring over efterspørgsel efter halvledere sender gysninger gennem Nordasiens højteknologiske eksportører, som historisk set tjener som en klokke for den internationale økonomi.

Mest læst fra Bloomberg

Sydkoreanske giganter Samsung Electronics Co. og SK Hynix Inc. har signaleret planer om at trække investeringsudgifterne tilbage, mens verdens største kontrakt-chipproducent Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. på tværs af det østkinesiske hav indikerede en lignende forventning.

Faldende efterspørgsel efter teknologi fremhæver et mørkere billede, da Ruslands krig mod Ukraine og stigende renter dæmper aktiviteten. De følgende diagrammer ser på chipindustrien og dens konsekvenser for verdensøkonomien.

I de seneste uger har de store chipproducenter Micron Technology Inc. Nvidia Corp., Intel Corp. og Advanced Micro Devices Inc. advaret om svagere eksportordrer.

Gartner Inc. forudser en brat afslutning på en af ​​branchens største højkonjunkturer. Analysefirmaet sænkede sine udsigter for omsætningsvækst til kun 7.4% i 2022, et fald fra 14% set tre måneder tidligere. Gartner ser derefter det falde 2.5 % i 2023.

Hukommelseschips er blandt de mest sårbare segmenter på halvledermarkedet på 500 milliarder dollars i forhold til globale økonomiske resultater, og Samsung og SK Hyinx' salg af dynamisk random access memory, eller DRAM, en chip, der rummer bits af data, er centralt for den koreanske handel.

Næste år vil efterspørgslen efter DRAM sandsynligvis stige med 8.3 %, den svageste vækst nogensinde, siger tech-forsker TrendForce Corp., som ser udbuddet stige med 14.1 %. Bitvækst refererer til mængden af ​​produceret hukommelse og fungerer som et nøglebarometer for den globale markedsefterspørgsel.

Sydkoreas eksport styrkes, når efterspørgslen overstiger udbuddet i bitvækst. Men med udbuddet, der sandsynligvis vil vokse med næsten det dobbelte af efterspørgslen næste år, kan eksporten være på vej mod en større nedtur.

Historien fortsætter

Der er stigende tegn på, at handelen allerede er begyndt at blive dårligere. Koreas teknologieksport faldt i juli for første gang i mere end to år, hvor hukommelseschips førte til faldet. Halvlederlagrene hobede sig op i juni i det hurtigste tempo i mere end seks år.

Blandt potentielle ofre vil være Samsung, verdens største producent af hukommelseschips og en kerne af Koreas handelsafhængige økonomi.

Samsung registrerede hurtig salgsvækst, da efterspørgslen var stærk i forhold til udbuddet. Efterhånden som chipudsigterne bliver dystre, har Samsungs aktier været faldende i år, med lejlighedsvise stigninger i overskud, der er bedre end forventet.

Samsung og SK Hynix kontrollerer omkring to tredjedele af det globale hukommelsesmarked, hvilket betyder, at de har magten til at indsnævre kløften mellem udbud og efterspørgsel.

Hukommelse er løst bundet til andre typer af halvledere, bygget af firmaer som TSMC, der producerer chips i iPhones, og Nvidia, hvis grafikkort bruges i alt fra spil til kryptomining og kunstig intelligens.

Philadelphia Semiconductor Index, som omfatter disse firmaer, er ebbet ud og flydt sammen med efterspørgslen efter hukommelse i de seneste år.

Koreanske eksport har længe korreleret med den globale handel, hvilket betyder, at deres fald vil føje til tegn på problemer for en verdensøkonomi, der står over for modvind fra geopolitiske risici til højere låneomkostninger.

Micron Technology, verdens tredjestørste hukommelsesproducent, udsendte i sidste uge en advarsel om faldende efterspørgsel, hvilket udløste et salg af globale chip-aktier.

Koreas aktiemarked har været blandt de førende indikatorer for landets handelsresultater, hvor investorer dumpede aktier i god tid før eksporten faldt.

"Tendensen er vigtig for Asien, da dens økonomiske cyklus er meget afhængig af teknologieksport," sagde Alicia Garcia Herrero, cheføkonom for Asia Pacific hos Natixis SA. "Færre nye ordrer og den store ophobning af lagerbeholdninger betyder, at Asiens teknologisektor vil se en lang nedbringelsescyklus og en faldende overskudsmargin."

Den Internationale Valutafond nedjusterede i sidste måned sin globale vækstprognose og sagde, at 2023 kan blive hårdere end i år.

Deutsche Bank AG ser en amerikansk recession, der starter i midten af ​​2023, og Wells Fargo & Co. forventer en i begyndelsen af ​​2023. En Bloomberg Economics-model ser en 100 % sandsynlighed for en amerikansk recession inden for de næste 24 måneder.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP