(Bloomberg) - Federal Reserves politiske beslutningstagere er ved at tage deres første pause fra en renteforhøjelseskampagne, der startede for 15 måneder siden, selvom de konfronterer en modstandsdygtig amerikansk økonomi og vedvarende inflation.
Mest læst fra Bloomberg
Federal Open Market Committee forventes på onsdag at fastholde sin benchmark-udlånsrente i intervallet 5%-5.25%, hvilket markerer det første spring efter 10 på hinanden følgende stigninger tilbage til marts sidste år. Mens embedsmændenes indsats har hjulpet med at reducere prispresset i den amerikanske økonomi, er inflationen fortsat et godt stykke over deres mål.
Investorernes fokus vil være på Feds kvartalsvise punktplot i dets Summary of Economic Projections, som forventes at vise den politiske benchmarkrente på 5.1 % ved udgangen af 2023.
I modsætning hertil prissætter markederne muligheden for en stigning i et kvart point i juli efterfulgt af en nedsættelse af tilsvarende størrelse inden december, og nogle Fed-politikere har understreget, at en pause i stigningscyklussen ikke skal ses som den endelige stigning.
Fed-formand Jerome Powell, som vil holde en pressekonference efter mødet, har foreslået, at han foretrækker en pause fra vandringen for at vurdere virkningen af både tidligere bevægelser og nylige banksvigt på kreditforholdene og økonomien. Hans kommentar vil blive undersøgt for antydninger af udvalgets planer på det følgende møde i næste måned.
Hvad Bloomberg Economics siger:
"Discord på FOMC er ved at stige. De, der foretrækker at springe en forhøjelse over i juni, ønsker at vente og se - i betragtning af de lange og variable forsinkelser i pengepolitikken - hvordan 500 basispoint af renteforhøjelser til dato afkøler økonomien. Flere høgagtige medlemmer er overbeviste om, at renterne endnu ikke er restriktive nok, og at Fed ikke bør risikere at falde bagud i kurven. Vi ser et 'høgeagtigt spring' som en måde at opretholde enstemmighed i udvalget."
— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger og Jonathan Church, økonomer. For fuld analyse, klik her
Fed-embedsmænd vil have nye forbrugerprisindeksdata i hånden, når de starter deres pengepolitiske overvejelser på tirsdag. Mens centralbankfolk sigter mod et separat inflationsmål for deres 2 %-mål, forventes den nøje overvågede CPI-rapport at vise et stadig kraftigt underliggende prispres.
Kernemålet, som udelukker volatile fødevare- og energipriser, ses stige 0.4 % fra en måned tidligere. Det ville markere den sjette måned i træk, hvor kerneinflationen er steget så meget eller mere, og det er med til at forklare, hvorfor renten kan forblive høj i længere tid.
Månedlige fremskridt i den størrelsesorden har gjort det svært for den underliggende inflation at afkøle hurtigt. På årsbasis forventes kerne-CPI at stige 5.2 %, det langsomste tempo siden november 2021. Det samlede CPI forventes at falde til 4.1 %. Selv om den stadig er ubehagelig høj, giver den gradvist afdæmpede inflation lidt plads til, at centralbanken kan holde pause.
En rapport på onsdag forventes at vise yderligere disinflation på producentniveau, med en kernemåler, der ses stige med det langsomste årlige tempo i mere end to år, efterhånden som vareomkostningerne fortsætter med at falde tilbage.
Maj detailsalg runder top amerikanske økonomiske data i den kommende uge. Værdien af køb var sandsynligvis lidt ændret i løbet af måneden, i overensstemmelse med en svagere forbrugerefterspørgsel efter merchandise.
Længere mod nord vil Canadas stramme boligudbud være i fokus, efter at et revitaliseret ejendomsmarked har været med til at fremskynde en genoptagelse af rentestigninger. Data på torsdag vil vise, om igangsættelsen af boliger blev ved med at falde i maj, hvilket udhuler det potentielle udbud af boliger midt i rekordhøj immigration, og om det eksisterende boligsalg også blev ved med at stige.
Andre steder i verden vil Den Europæiske Centralbank sandsynligvis fortsætte med at hæve renten, Bank of Japan kan forblive i bero, og kinesiske monetære embedsmænd kan undgå at tilføje stimulanser indtil videre.
Klik her for hvad der skete i sidste uge og herunder, er vores indblik i, hvad der kommer op i den globale økonomi.
Europa, Mellemøsten, Afrika
Dagen efter Fed-beslutningen er ECB-embedsmænd næsten sikre på at afvige fra deres amerikanske kolleger og fortsætte med renteforhøjelser. Økonomer forventer et andet kvartal i træk. Med endnu en stigning også bredt udråbt til juli, vil fokus sandsynligvis falde på detaljerne i nye kvartalsprognoser og på eventuelle hints om udsigter til endnu et skridt i september.
Derudover vil et endeligt bud på inflationen i euroområdet i maj blive offentliggjort på fredag sammen med ECB's undersøgelse af professionelle prognoser, der illustrerer det økonomiske samfunds samlede syn på centralbankens udsigter.
I Norden udsendes dansk inflation på mandag, og senere på ugen kan de monetære embedsmænd der følge ECB's rentebeslutning med en egen forhøjelse, som de typisk gør.
I mellemtiden vil månedlige vækstdata i Norge og data for inflation og forbrugerforventninger i Sverige være informative for centralbankerne i de lande, som stadig er i stramning.
Længere mod øst vil den ukrainske centralbank offentliggøre sin styringsrentebeslutning på et tidspunkt, hvor dens krigshærgede økonomi ser ud til at forbedre sig hurtigere end tidligere anslået.
Centralbanker i hele Afrika vil også træffe beslutninger i den kommende uge:
Tirsdag vil Bank of Ugandas pengepolitiske komité sandsynligvis holde sin styringsrente for et tredje møde i træk, efter at inflationen faldt kraftigt i maj til 6.2 %.
Den følgende dag vil namibiske embedsmænd sandsynligvis øge låneomkostningerne for at sikre deres valutabinding med randen, efter at nabolandet Sydafrika hævede renten med 50 basispoint.
Centralbanker i Botswana og Mauritius forventes begge at holde renterne stabile torsdag, hvor inflationen forventes at fortsætte med at aftage mod deres mål.
Torsdag er også en stor dag for finanspolitiske meddelelser. Kenya, Tanzania, Uganda, Rwanda og Burundi vil løfte sløret for budgetter, der forventes at øge udgifterne for at øge genopretningen efter chok såsom tørke, pandemien og Ruslands krig mod Ukraine.
Saudi-Arabiske data på torsdag vil sandsynligvis vise inflationen stabiliseret i maj, og vil sandsynligvis være tæt på de 2.7 % set i april. Kongerigets økonomi er aftaget i de seneste tre kvartaler, hovedsagelig på grund af global svaghed, der forårsagede et fald i oliepriserne.
Samme dag vil investorerne se, om den israelske inflation accelererede i maj, da shekelen svækkedes. Valutaen faldt 2.7 % over for dollaren i sidste måned på grund af fornyede bekymringer over premierminister Benjamin Netanyahus plan om at revidere retsvæsenet.
Asien
De vigtigste kinesiske økonomiske indikatorer, der udgives på torsdag, vil sandsynligvis vise en afmatning i forbruger- og erhvervsaktivitet i maj, efterhånden som det post-pandemiske boost aftager.
People's Bank of China vil have en mulighed for at tilføje mere monetær stimulans, selvom flertallet af økonomer, der er undersøgt af Bloomberg, forudser ingen ændringer i renterne lige foreløbig.
Hongkong og Taiwan vil også offentliggøre rentebeslutninger på torsdag.
Bank of Japan har sit andet politiske møde under guvernør Kazuo Ueda i slutningen af ugen. De fleste økonomer forventer ingen ændring denne gang, da spekulationerne rumsterer om, at premierminister Fumio Kishida overvejer et tidligt valg.
Handelstal fra Japan, Indien og Indonesien på torsdag er indstillet til at vise den seneste tilstand af global efterspørgsel, mens New Zealand også rapporterer om væksten i første kvartal den dag.
Latinamerika
Brasiliens detailsalgsdata for april vil sandsynligvis ikke fastholde det tempo, der blev set i det stærke tæt på første kvartal, hvilket giver præsident Luiz Inacio Lula da Silva mere grund til at hive centralbanken i jagten på lavere renter.
Tilsvarende vil brasilianske BNP-proxy-data for april sandsynligvis vakle, efterhånden som Latinamerikas største økonomi skifter ned fra meget stærkere end forventet output-aflæsninger i første kvartal.
Centralbanker i Brasilien, Colombia og Chile offentliggør undersøgelser af økonomernes forventninger, hvor Banco Central de Chile også udsender en separat undersøgelse af handlende.
Colombia viser resultater for produktion, industriproduktion og detailsalg i april, som blev negative i marts, da de højeste låneomkostninger siden 1999 tyngede forbrugere og virksomheder og underbød tilliden.
Perus månedlige BNP-proxy-aflæsning for april vil sandsynligvis bygge på martss opsving, hvor minedrift normaliseres efter arbejdsafbrydelser og civile uroligheder i landets syd.
Argentinas inflationsrapport for maj skulle vise en 16. streg stigning i forbrugerpriserne, der presser den årlige rente over 116 % mod de nuværende 108.8 %.
Lave internationale reserver, en overvurderet peso og præsidentvalget i oktober tyder på, at regeringen mangler værktøjerne og sandsynligvis ikke vil have appetit til at gøre meget ved inflationen inden årets udgang.
–Med assistance fra Robert Jameson, Monique Vanek, Michael Winfrey og Laura Dhillon Kane.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html