Hvis en stablecoin kollapser, vil det amerikanske obligationsmarked og økonomien lide

• I 2022 så kryptoindustrien næsten 1.4 billioner dollars tabt i kollaps.
• Stablecoin deler en markedsværdi på $145 milliarder. 
• Et sammenbrud ville påvirke ikke-kryptomarkedet på grund af dets pegging-system.

Ethvert finansielt instrument har iboende risici, og investorer rådes til at tage løfterne med et gran salt. 2022 har set et næsten $1.4 billioner kollaps af kryptomarkedet, et akademisk hint om, at hvis en større stablecoin fejler, kan det påvirke det amerikanske obligationsmarked. 

Stablecoin-markedet forventes at være omkring 145 milliarder dollars, da de er knyttet en-til-en med fiat-valuta, hvilket gør dem til rygraden i kryptoøkonomien. Denne funktion giver folk mulighed for nemt at handle med forskellige kryptovalutaer og tokens uden at konvertere deres fiat. 

Udstedere satser på, at disse stablecoins er bakket op af reelle aktiver såsom fiat-valuta eller obligationer. Likvide statspapirer støtter dem. Selvom der ikke er nogen synlige tegn i horisonten på, at en stablecoin kollapser, delte en økonomiprofessor ved Cornell University, Eswar Prasad, nogle bekymringer vedrørende den indvirkning, det kunne have på det traditionelle finansielle marked.

Antag, at mange brugere samtidig konverterer deres stablecoins til fiat, så skal udstederen sælge deres reserveaktiver, hvilket betyder at dumpe store mængder amerikanske statskasser. 

I en tale til medierne på en konference i St. Mortiz, Schweiz, sagde økonomen, at hvis folks tillid til stablecoins går tabt, vil der være en tilstrømning af tilbagetrækninger, hvilket betyder mere pres på udstederen for at sælge deres beholdning af statsobligationer. 

Selvom markedet er ret likvidt, kan en sådan tilstrømning skabe bølger på det underliggende værdipapirmarked. I betragtning af betydningen af ​​statsobligationsmarkedet i det bredere finansielle system er det en alvorlig bekymring. 

Antag, at en sådan begivenhed også skulle indtræffe, når følelserne på obligationsmarkedet er skrøbelige; dette kan skabe en multiplikatoreffekt på grund af det store salgspres på Treasurys. Ifølge økonomer er kryptovalutaer spekulative finansielle aktiver uden en klar værdiansættelsesmodel, der understøtter dem.  

I maj 2022 advarede den amerikanske centralbank om det "stablecoins er fortsat tilbøjelige til at løbe, og mange obligations- og banklånsfonde er fortsat sårbare over for indløsningsrisici."

En velkendt venturekapitalist og kryptoindustriveteran Bill Tai, tror ikke, at nogen større stablecoin ville kollapse på et tidspunkt snart. Alligevel er kontrollen med dem steget, og det er velkomment. Yderligere i interviewet siger Tai:

"Jeg tror, ​​ligesom i vores traditionelle finansbranche, hvor folk blev overrumplet af skjult smitte på subprime-markedet under den store finanskrise, kunne der være en lomme eller to af løftestang på nogle af de aktiver, der foregiver at støtte stablecoin, ”

Kan lide muligheden for et stablecoin-blowup med overraskende begivenheder som subprime-lånskrisen, der begyndte i 2007 og kastede hele verden ud i recession. 

Nu, da storheder som Jeff Bezos havde spekuleret i, at recession kunne være i horisonten, kunne et massivt slag mod traditionel finans eller økonomi ikke håndteres. 

Seneste indlæg af Ritika Sharma (se alle)