Indiens økonomidrøm på 10 milliarder dollar risikerer at blive til et mareridt

Center for Økonomi og Erhvervsforskning gjorde den indiske premierminister Narendra Modi meget glad i denne uge ved at tippe hans økonomi til at være blandt de tre største inden for 15 år.

For Modi, som har haft et decideret stenet 2022, kunne overskrifterne fra det London-baserede konsulentfirmas forudsigelse ikke være bedre timet. CEBRs påstand det Indien vil springe til top tre globalt antager, at den vokser omkring 6.5 % årligt i løbet af det næste årti.

Som CEBR hævder, "vil denne vækstbane se Indien stige fra femtepladsen på World Economic League Table i 2022 til tredjepladsen på den globale rangliste i 2037." Og allerede i "2035 forudser vi, at Indien vil blive den tredje økonomi på 10 billioner dollars. Selvom der er politiske faktorer, der kan holde Indien tilbage, har landet demografien på sin side."

Alligevel er det disse "politiske faktorer" og "demografi", der kan komplicere tingene. Og hold Indiens indkomst pr. indbygger fra at springe sammen med væksten i bruttonationalproduktet.

Indien, siges det ofte, har et "demografisk udbytte." Med mere end halvdelen af ​​befolkningen under 25 og en national gennemsnitsalder på 28.4, Indiens voksende arbejdsstyrke er et aktiv, da arbejdsstyrken i Japan, Kina og Sydkorea bliver gråere og gråere. Det er dog kun et aktiv, hvis Modis regering øger tempoet med at skabe bedre jobmuligheder.

Desværre er der få tegn på, at Modi, otte år eller mere inde i sin embedsperiode, har en sammenhængende plan for at øge den økonomiske effektivitet, reducere bureaukrati, øge produktiviteten og investere i forbedret uddannelse og træning. Disse mikroøkonomiske opgraderinger er svære for enhver asiatisk leder at gennemføre i de bedste tider, ligegyldigt midt i en pandemi, stigende global inflation og store centralbanker stort set overalt stigende renter.

Modi har desværre brugt de sidste 103 måneder på at prioritere makroøkonomisk succes – primært hurtige BNP-rater – frem for bestræbelser på at udjævne Indiens spilleregler. Dette mikro-over-makro-fokus betyder, at Modi-æraen har genereret en anstændig toplinjevækst, men halter, hvor det virkelig betyder noget: at sikre, at alle indere nyder frugterne af hurtig økonomisk vækst.

Alt dette har den tidligere lovgiver og diplomat Shashi Tharoor bekymret over, at begejstringen over, at Indien rammer 10 milliarder dollar, går glip af det punkt, at det ikke behøver at vokse hurtigere- det skal vokse bedre. Som han hævder i et nyligt Project Syndicate op-ed, "ujævne regionale mønstre, hvis de ikke behandles, kan gøre Indiens demografiske udbytte til en permanent demografisk kløft."

Tharoor har bred erfaring. Han fungerede som indisk minister for udenrigsanliggender, minister for udvikling af menneskelige ressourcer, FN's undergeneralsekretær og medlem af National Congress-parlamentet. Hans bekymring er, at "mens Indiens nordlige stater allerede har stabiliseret sig, i nogle stater, som Kerala i syd og Nagaland i nordøst, er befolkningen allerede begyndt at skrumpe. Det betyder, at dele af Indien kan opleve babyboom, mens andre regioner kæmper med aldrende befolkninger."

Det er en grafisk påmindelse, bemærker Tharoor, at "befolkningsvækst udgør både muligheder og udfordringer." Dens befolkning ses i løbet af de næste fire årtier vokse til omkring 1.7 milliarder, før det falder til 1.1 milliarder i 2100. Dette fald vil afspejle forventede fald i dødelighed og fertilitet. Bundlinjen, siger han, er, at "Indien har et snævert vindue af muligheder for at udnytte væksten i sin produktive arbejdsstyrke til at sætte skub i den økonomiske udvikling."

Hvis Modis Bharatiya Janata-parti har en plan for at indhente den tabte tid for at gøre netop det – og forhindre Indiens udbytte i at blive et mareridt – er det ikke til at sige. Økonom Chietigj Bajpaee, forfatter til "Kina i Indiens post-kolde krigs engagement med Sydøstasien," bemærker, at "i denne sammenhæng er et realitetstjek påkrævet: Passer retorikken i Indiens udenrigspolitiske forhåbninger til virkeligheden af ​​landets indenrigsreform momentum ?”

Ikke så meget, når man tænker på de vedvarende barrierer, der holder rigdommen koncentreret blandt de velhavende. Som Bajpaee skriver i The Diplomat, "på trods af, at regeringen projicerer et mere investorvenligt image siden Indiens økonomiske liberalisering i 1990'erne, forbliver landets historisk protektionistiske og konservative økonomiske politik godt forankret."

Dette inkluderer den formodede pro-business Modi-æra. For at være sikker satte Modi nogle bemærkelsesværdige strukturelle ændringer på resultattavlen. De omfatter åbning af sektorer som luftfart, forsvar og forsikring for øgede udenlandske investeringer. Hans regering overvågede vedtagelsen af ​​en national skat på varer og tjenesteydelser.

Men større og mere politisk risikable tiltag for at ændre magtdynamikken i sektorer fra arbejde til jord til beskatning og bekæmpelse af korruption forbliver på to-do-listen. På trods af nogle fremskridt må New Delhi optrappe indsatsen for at få dårlige lån uden for statsbankernes balancer. Og mens Indien nyder en teknologi "enhjørning”boom, der giver iværksættere mulighed for at vokse, blomstre og forstyrre økonomien kræver et lovgivningsmæssigt Big Bang, som Modi endnu ikke har udløst.

Så det er fantastisk, at Indiens bane mod top-tre økonomistatus sammen med USA og Kina får opmærksomhed. Hvad betyder det dog, hvis langt de fleste indianere bliver efterladt? Dette er det mareridt, Modi ville forlade fremtidige generationer, hvis han ikke fremskynder reformerne.