Gode nyheder, især for pensionister: Inflationen er faldet.
Den officielle kurs er netop faldet til 6.5 % - et fald fra 9.1 % i juni sidste år. Og selvom 6.5 % stadig er en voldsom prisstigning, er det kun den årlige kurs, sammenlignet med priserne i december med dem et år tidligere.
Når vi ser på de seneste måned-over-måned ændringer, som fortæller os mere tydeligt, hvad der sker med priserne i realtid, ser tallene bedre ud. Samlet set var forbrugerpriserne i december faktisk 0.1 % lavere end i november. Selv når du fjerner de faldende brændstofpriser, var den månedlige stigning omkring 0.3 % - hvilket svarer til omkring 3.6 % om året.
Ikke underligt, at Wall Street jubler. Alt er oppe: Aktier, obligationer, guld, endda bitcoin.
Men faldende inflation giver mig mere lyst til at købe inflationsbeskyttede obligationer end almindelige obligationer. Og af en meget simpel grund.
Mens inflationen er faldet, er den ikke faldet nær så meget, som det almindelige obligationsmarked ser ud til at foregive.
Så den 5-årige statsobligation betaler en fast rente på 3.5 % om året. I mellemtiden betaler den 5-årige inflationsbeskyttede TIPS-obligation inflation (hvad den end viser sig at være) plus 1.3 % om året.
Afstanden mellem de to er 2.2 %. Hvad det betyder: Den almindelige obligation vil kun være et bedre bud end TIPS-obligationen, hvis den gennemsnitlige inflation over de næste fem år er mindre end det.
Tallene er de samme for længere obligationer. Den almindelige 10-årige statsobligation, den alle taler om på tv, tilbyder nu 3.4 % årlig rente. Den 10-årige TIPS-obligation: 1.2%. Endnu en gang er forskellen omkring 2.2 %.
Vil jeg satse på, at inflationen i gennemsnit vil være 2.2 % om året eller mindre over de næste 10 år? Jeg gør ikke.
Jeg kan ikke engang se en god grund til, hvorfor jeg skulle ønske det. For at besvare det åbenlyse tilbageslag: Ja, selvfølgelig måske komme ind under det. Det kan endda komme langt under det. Hvis en hedgefondsforvalter ønsker at tage denne indsats, held og lykke til dem.
Jeg taler om, hvorvidt jeg vil lave det væddemål med mine egne penge. I den "sikre", fastforrentede del af min portefølje.
Den potentielle gevinst fra væddemålet opvejes massivt af risiciene.
Så på dette tidspunkt vil jeg meget hellere eje en TIPS-fond, som iShares TIPS Bond ETF
TIP,
-0.78%
eller Vanguard-inflationsbeskyttede værdipapirer
VAIPX,
-0.63%
end nominelle statskasser.
Ruffer & Co. pengeforvalter Steve Russell fortalte MarketWatch og Barron's Live, at hans firma ser langfristede TIPS-obligationer som et opsvingsspil. Hvis inflationen fortsætter med at falde, vil du forvente, at renteforventningerne også falder. Det vil formentlig være godt for alle obligationer - uanset om de er almindelige eller inflationsbeskyttede.
(For at sætte dette i sammenhæng: I slutningen af 2021, hvor ingen var rigtig bekymrede for inflationen, og markederne boomede, var den langsigtede TIPS ETF
LTPZ,
-2.16%
var 50 % højere end i dag.)
På den anden side, hvis inflationen vender tilbage, vil jeg hellere holde et stykke papir, der garanterer at beskytte mig mod inflation, end et stykke papir, der garanterer ikke at gøre det.
Inflationen er faldet. Er det tid til at købe inflationsbeskyttede obligationer?
Gode nyheder, især for pensionister: Inflationen er faldet.
Den officielle kurs er netop faldet til 6.5 % - et fald fra 9.1 % i juni sidste år. Og selvom 6.5 % stadig er en voldsom prisstigning, er det kun den årlige kurs, sammenlignet med priserne i december med dem et år tidligere.
Når vi ser på de seneste måned-over-måned ændringer, som fortæller os mere tydeligt, hvad der sker med priserne i realtid, ser tallene bedre ud. Samlet set var forbrugerpriserne i december faktisk 0.1 % lavere end i november. Selv når du fjerner de faldende brændstofpriser, var den månedlige stigning omkring 0.3 % - hvilket svarer til omkring 3.6 % om året.
Ikke underligt, at Wall Street jubler. Alt er oppe: Aktier, obligationer, guld, endda bitcoin.
Men faldende inflation giver mig mere lyst til at købe inflationsbeskyttede obligationer end almindelige obligationer. Og af en meget simpel grund.
Mens inflationen er faldet, er den ikke faldet nær så meget, som det almindelige obligationsmarked ser ud til at foregive.
Så den 5-årige statsobligation betaler en fast rente på 3.5 % om året. I mellemtiden betaler den 5-årige inflationsbeskyttede TIPS-obligation inflation (hvad den end viser sig at være) plus 1.3 % om året.
Afstanden mellem de to er 2.2 %. Hvad det betyder: Den almindelige obligation vil kun være et bedre bud end TIPS-obligationen, hvis den gennemsnitlige inflation over de næste fem år er mindre end det.
Tallene er de samme for længere obligationer. Den almindelige 10-årige statsobligation, den alle taler om på tv, tilbyder nu 3.4 % årlig rente. Den 10-årige TIPS-obligation: 1.2%. Endnu en gang er forskellen omkring 2.2 %.
Vil jeg satse på, at inflationen i gennemsnit vil være 2.2 % om året eller mindre over de næste 10 år? Jeg gør ikke.
Jeg kan ikke engang se en god grund til, hvorfor jeg skulle ønske det. For at besvare det åbenlyse tilbageslag: Ja, selvfølgelig måske komme ind under det. Det kan endda komme langt under det. Hvis en hedgefondsforvalter ønsker at tage denne indsats, held og lykke til dem.
Jeg taler om, hvorvidt jeg vil lave det væddemål med mine egne penge. I den "sikre", fastforrentede del af min portefølje.
Den potentielle gevinst fra væddemålet opvejes massivt af risiciene.
Så på dette tidspunkt vil jeg meget hellere eje en TIPS-fond, som iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
TIP,
eller Vanguard-inflationsbeskyttede værdipapirer
VAIPX,
end nominelle statskasser.
Ruffer & Co. pengeforvalter Steve Russell fortalte MarketWatch og Barron's Live, at hans firma ser langfristede TIPS-obligationer som et opsvingsspil. Hvis inflationen fortsætter med at falde, vil du forvente, at renteforventningerne også falder. Det vil formentlig være godt for alle obligationer - uanset om de er almindelige eller inflationsbeskyttede.
(For at sætte dette i sammenhæng: I slutningen af 2021, hvor ingen var rigtig bekymrede for inflationen, og markederne boomede, var den langsigtede TIPS ETF
-2.16%
LTPZ,
var 50 % højere end i dag.)
På den anden side, hvis inflationen vender tilbage, vil jeg hellere holde et stykke papir, der garanterer at beskytte mig mod inflation, end et stykke papir, der garanterer ikke at gøre det.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo