Investorer pumper næsten 16 mia. USD ind til amerikanske virksomhedsobligationsfonde

Investorer har hældt næsten 16 mia. USD ind til amerikanske virksomhedsobligationsfonde i denne måned, hvilket understreger, hvordan tegn på aftagende inflation har hjulpet med at skærpe stemningen efter et brutalt frasalg i store dele af 2022.

Fonde med højkvalitetsobligationer har høstet $8.6 mia. nye kundepenge i måneden frem til den 23. november, mens de, der fokuserer på mere risikable junk-vurderet gæld, har haft en nettotilgang på $7.1 mia. Det samlede tal er sat til at være den højeste månedlige tilgang siden juli 2020, hvis tendensen holder i den sidste uge af november, ifølge dataudbyderen EPFR.

Stigningen i tilstrømningen til kreditfonde kommer, da Wall Street-markederne har iscenesat et rally i slutningen af ​​året, efter data udgivet tidligere i november viste, at tempoet i forbrugerprisvæksten er begyndt at aftage, hvilket giver håb om, at Federal Reserve snart kan bremse sin aggressive rente. stiger.

Næsten $5 mia. var strømmet ind i amerikanske virksomhedsobligationsfonde før udgivelsen af ​​forbrugerprisindeksrapporten den 10. november, men yderligere $10.9 mia. blev flyttet ind i køretøjerne i de to uger, der fulgte, viser EPFR-data. Virksomhedsobligationer er også steget efter inflationsrapporten, med et Ice Data Services-indeks, der sporer højkvalitetsgæld op med 4.6 procent, hvilket trimmer faldet i 2022 til omkring 15 procent.

Mange virksomheder benyttede sig af billige penge under pandemiens dybder af stimulus til at refinansiere og udstede ny gæld. Fed har dog siden ført anklagen om at stramme pengepolitikken for at dæmme op for inflationen - og tage de amerikanske renter fra tæt på nul til et målinterval på 3.75 til 4 pct. Til gengæld er bekymringerne forstærket over, at centralbanken og dens ligemænd vil vride skruerne ind i en recession, hvilket presser forbrugernes forbrug, ligesom virksomheder står over for meget højere låneomkostninger.

CPI-rapporten, som viste, at den årlige rate af oppustede mængder blev afkølet til 7.7 procent i oktober fra et højdepunkt på 9.1 procent i juni, har været med til at give mindst et glimt af håb om, at rentestigningerne kan begynde at aftage. Markederne prissætter væddemål om, at de amerikanske renter topper med 5 pct. næste juni, før de begynder at falde, efter at de tidligere har registreret så højt som 5.3 pct.

"Jeg tror, ​​investorerne siger . . . 'renterne falder i stedet for op, så jeg vil gerne være med før snarere end senere,' sagde Marty Fridson, investeringschef hos Lehmann Livian Fridson Advisors.

Fridson sagde, at nogle investorer kan være ivrige efter at fastlåse højere afkast, efter dette års frasalg sendte dem skyhøje. Den gennemsnitlige rente på Ice-indekset for højkvalitets-virksomhedsobligationer er 5.4 procent, et fald fra et toppunkt i oktober på mere end 6 procent, men et godt stykke over de 2.4 procent fra udgangen af ​​2021.

Alligevel er novembers positive fondsstrømdata en dråbe i havet af exits fra risikable amerikanske virksomhedsobligationer siden begyndelsen af ​​januar. Næsten $52 mia. er lækket ud af højafkastfonde indtil videre i 2022. Dæmpet af nettoindstrømning af højkvalitetsgæld er den samlede udstrømning på $44 mia. år til dato.

Cameron Brandt, forskningsdirektør ved EPFR, advarede om, at "der er en ret høj grad af irrationel optimisme genereret af det stadig ret ubehagelige tal for amerikansk inflation i oktober".

"Der er en pulje af investorer, der har trasket gennem et udbytte-sultet miljø i det meste af et årti," tilføjede han.