Er inflationen indstillet til at holde sig?

• De statslige renter nåede nye højder i sidste uge, hvor de 10-årige renter ramte 3.86 % og de toårige 4.6 %.
• Højdepunkterne kommer, efter at data om arbejdskraft og priser viste, at den amerikanske økonomi stadig havde lang vej at gå for at få inflationen ned
• Renterne er i øjeblikket i en omvendt kurve, som historisk set har forudsagt en fremtidig recession

De korte amerikanske statsrenter nåede deres højeste top siden juli 2007 i sidste uge, efter at nye officielle data afslørede, at den amerikanske økonomi stadig er ved at blive varm. De tiårige statsrenter, som mange bruger som benchmark for økonomien, ramte det højeste niveau siden 30. december.

Den seneste stigning har bekymret Wall Street for en potentiel recession - og Fed er mere fast besluttet end nogensinde på, at der er behov for flere rentestigninger. Lad os tage et kig på, hvad der driver renterne op, og om inflationen er kommet for at blive.

Håndter din portefølje, mens Fed tackler inflationen. Vores Inflationsbeskyttelsessæt bruger kunstig intelligens til at jage de bedste aktier og ETF'er sat til at bevare deres værdi – selv med inflation – hvilket giver dig den bedste chance for at klare stormen.

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier.

US Treasury-renter op til 2007-niveauer

De 10-årige amerikanske statsrenter var på to måneder høj i sidste uge og nåede 3.86 %, før den faldt en smule til 3.82 % fredag.

Andre afkast gjorde det samme: det toårige statsrente ramt 4.6 %, mens de etårige renter kortvarigt ramte 5 %. Sidst sidstnævnte nåede disse niveauer var juli 2007.

Høje afkast påvirker prisen på obligationer, som anses for at være den ultimative sikre investering. De har været følsomme over for de nye data, vi ser om den amerikanske økonomis helbred, som ikke opfører sig, som Fed forventede.

Men hvilken slags data driver statskassens rentestigninger?

Hvad får udbyttet til at stige?

I starten af ​​februar fortsatte Fed med at pumpe bremserne på kolossale renteforhøjelser, der begyndte i marts 2022. Den seneste forhøjelse var kun en stigning på et kvart point, en markant forskel fra de gigantiske fremskridt, der blev gjort sidste år.

På det tidspunkt så man, at inflationen var ved at køle af. Det var faldet syv måneder i træk og faldt fra et maksimum på 9.1 % i juni sidste år til 6.5 % i december. Det så ud til, at det værste var bag os.

Flere data har dog rystet båden og sendt en rungende advarsel om, at vi endnu ikke har set de seneste rentestigninger.

Arbejdsløsheden i USA er nu på det laveste ebbe på 53 år og nåede 3.4%. Jobskabelsen var meget stærkere end forventet, med 517,000 nye roller i januar mod en forudsigelse på 185,000 fra analytikere.

Inflationsresultatet for januar 2023 var det næste datasæt, der trodsede forventningerne, og steg med en hastighed på 6.4 % i stedet for de forventede 6.2 %. Dette sparsomme efterår, kombineret med jobnyhederne, sendte alarmklokker til at ringe over Wall Street.

Det er ikke blevet bedre siden da. Producentprisindekset, som følger engrospriserne, steg til en årlig rate på 6% mod et forventet fald til et niveau på 5.4%.

Detailsalget i USA steg med 3 %, den højeste stigning i næsten to år og viser, at offentligheden stadig bruger på trods af lånepres. Dette er sandsynligt opmuntret ved justeringen af ​​leveomkostninger for 65 mio. socialsikringsmodtagere i hele USA.

Selvom alt dette er gode kortsigtede nyheder på fronten for at undgå en recession, gør det Feds arbejde meget vanskeligere, når det kommer til at tæmme inflationen på lang sigt – og presser statsrenterne til at gøre usædvanlige ting.

Hvorfor betyder det noget?

Skattekammerets afkast er en slags big deal. De påvirker, hvor meget det koster den amerikanske regering at låne penge, hvor mange renter obligationsinvestorer får, og de renter, som alle betaler på lån.

Og det 10-årige statsafkast? Det er juvelen i kronen. Dette er den, der bruges til at måle renter på realkreditlån og tillid til markedet. Hvis udbyttet er højere her, kan det male Boligmarkedet til endnu mere at gå i stå.

Lige nu ser vi på en omvendt rentekurve. Dette sker, når de kortere afkast har højere afkast end de langsigtede afkast. En omvendt kurve har historisk set betydet, at en recession er på vej, og det kan være nok til at skræmme bankerne fra at låne ud.

Det stramme arbejdsmarked er endnu en hovedpine for Fed. I øjeblikket er det et medarbejdermarked, som igen driver lønstigningen op. Hvad angår statsobligationer, er de støt steget siden nyhederne. De stærkere end forventet prisindeks hjælper ikke.

Men yderligere rentestigninger for at forsøge at berolige alt har en afsmittende effekt på de korte renter og risikerer at udvide den omvendte kurve endnu mere – og så kan vi være i recessionsområde, afhængigt af dataene.

Hvordan reagerer markederne?

Når statsrenterne stiger, har aktiemarkedet en tendens til at gøre det modsatte – og det er præcis, hvad der skete i sidste uge.

S&P 500 lukkede 0.3 % i slutningen af ​​ugen, efter at have haft sin værste dag i en måned i torsdags. For at øge svimmelheden tabte Nasdaq Composite 0.6 pct.

Hvis statsrenterne fortsætter med at stige, vil vi sandsynligvis se yderligere volatilitet på aktiemarkedet.

Er inflationen kommet for at blive?

Der er en masse forskellige datapunkter, der bidrager til sundheden i økonomien. Men ingen af ​​de data, vi ser, giver meget mening, når det kommer til traditionel økonomi – og inflationen hænger ved lige nu.

For nogle få uger siden prissatte investorerne rentenedsættelser ved årets udgang. Nu er udsigterne markant dystrere med et toppunkt på op til 5.5 % rente forventet.

Fed embedsmænd er højlydte og tydelige om kørselsretningen. Cleveland Fed-præsident Loretta Mester sagde i sidste uge var hendes forventning "at vi vil se en meningsfuld forbedring af inflationen i år og yderligere forbedring i løbet af det følgende år, hvor inflationen når vores mål på 2 % i 2025".

I mellemtiden, St. Louis Fed-præsident James Bullard stemt at et halvt procentpoints rentestigning var på bordet til næste møde.

Hvis det viser sig at være tilfældet, så hold øje med den toårige statsrente, som er meget følsom over for rentestigninger. Derfra har vi måske en klarere vej om, hvor økonomien er på vej hen.

Bundlinien

Alle øjne vil være rettet mod rentesatserne fremover for at se, om dette er en engangshøjde eller begyndelsen på noget større. En ting med sikkerhed er, at inflationen er ret stædig lige nu, så vi kan forvente, at Fed forbliver standhaftige i sit mål om at hæve renten for at tæmme den.

Q.ai s Inflationsbeskyttelsessæt giver dig styr på den devaluerende dollar. Dette lavrisiko-kits AI-teknologi leder efter sikre aktiver, såsom råvarer og ædle metaller, for at gå efter gevinster og beskytte mod tab.

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier.