Israel overgår Fed med større rentestigning end forventet

(Bloomberg) -

Mest læst fra Bloomberg

Israel forlængede sin længste cyklus af pengepolitiske stramninger i årtier og overgik en renteforhøjelse fra den amerikanske centralbank for første gang, siden den begyndte at hæve låneomkostningerne i april.

Centralbanken hævede sin benchmarkrente mandag til 4.25 % fra 3.75 %. De fleste økonomer undersøgt af Bloomberg forventede en stigning på et kvart procentpoint, hvilket matchede Feds sidste træk.

Den monetære komité signalerede ikke en ende på sin stramningscyklus og sagde kun, at den havde "besluttet at fortsætte processen med at hæve renten" med den ottende trækforhøjelse. Shekelen handlede 0.8 % svagere over for dollaren kl. 5 i Tel Aviv, på vej til at lukke på det svageste siden begyndelsen af ​​november.

Med låneomkostningerne allerede på det højeste siden 2008, er Bank of Israel nu nødt til at kæmpe med en overraskende acceleration i inflation og økonomisk vækst. Opsvinget føjer til et anfald af politisk turbulens, der var med til at gøre shekelen til den dårligst performende valuta i Mellemøsten i denne måned, efter det libanesiske pund.

Bank of Israel begyndte at hæve låneomkostningerne i mindre intervaller fra november, selv om inflationen ikke viser nogle tegn på aftagende. Guvernør Amir Yaron har signaleret, at de politiske beslutningstagere "er fast besluttet på" at bringe prisvæksten tilbage til sit målområde og forventer, at en opbremsning vil tage fat efter februar.

Prisstigninger, over det officielle målinterval på 1%-3% i over et år, accelererede uventet til 5.4% årligt i sidste måned.

Højere energiomkostninger for husholdningerne var sammen med boliginflationen blandt de største drivkræfter bag prisstigningerne i januar.

Går højere

"De stærke væksttal og stigningen i inflationen sammen med devalueringen af ​​shekelen bidrog til bevægelsen," sagde Ofer Klein, chef for økonomi og forskning hos Harel Insurance Investments & Financial Services.

Historien fortsætter

Klein sagde, at han ikke udelukker en rentestigning til 4.5 % på centralbankens næste møde i april, "hvor fokus vil være på spørgsmålet om, hvorvidt deprecieringen af ​​shekelen vil fortsætte eller bremse, og hvordan verdens centralbanker opføre sig."

Forventningerne i markedet er mere pengepolitiske stramninger forude. Israels etårige valutaswaps indikerer, at investorerne ser basisrenten stige til omkring 4.5 % om året fra nu.

Selvom inflationen forventes at aftage i de kommende måneder, kommer inflationen også under pres fra shekelen, hvis styrke engang var en nøglefaktor i at holde forbrugerpriserne tilbage. Det er indtil videre faldet omkring 3 % i forhold til dollaren i februar.

Tæt korreleret med udviklingen af ​​amerikanske aktier tabte den israelske valuta næsten 12 % sidste år i sin dårligste præstation siden 1998. Den politiske modreaktion mod regeringens planer om at omforme retsvæsenet er også blevet en faktor, der har fremkaldt en depreciering, der gør import dyrere .

I sin erklæring mandag fremhævede centralbanken, at "valutakurser har været præget af betydelig volatilitet", men specificerede ikke, hvordan det kan have påvirket dens beslutning.

Jonathan Katz, makrostrateg for Leader Capital Markets, sagde, at shekelens volatilitet sandsynligvis var "svingfaktoren" for Bank of Israel.

"Det er ret klart, at medmindre der er et rimeligt kompromis om retsreformen på kort sigt, et som regeringen og oppositionen kan blive enige om, vil vi se et fortsat pres på shekelen," sagde Katz.

–Med assistance fra Harumi Ichikura og Alisa Odenheimer.

(Opdateringer med analytikerkommentarer, der starter i ottende afsnit.)

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP