(Bloomberg) — Investorer betaler for at beskytte sig selv i tilfælde af, at aktiemarkedet synker med en vigtig inflationsmåling i denne uge, hvilket forventes at vise, at priserne ikke modererer sig, som Federal Reserve gerne vil se.
Mest læst fra Bloomberg
Tirsdagens forbrugerprisindeks-rapport ventes at vise en opbremsning i den årlige prisvækst til 6.2 % i januar. Kerne-CPI, som fjerner flygtige fødevare- og energikomponenter og ses som en bedre underliggende indikator end det overordnede mål, forventes at stige 0.4 % måned over måned og 5.5 % fra et år tidligere.
Men en overraskende stigning i priserne på benzin og brugte biler i sidste måned kan afbryde den månedslange tendens med aftagende inflation, der ansporede til et 14 % opsving i S&P 500 fra det laveste i oktober.
"Inflationen har højst sandsynligt toppet, og nu er priserne på vej ned, men det betyder ikke, at det er en lineær vej ned - og det er OK," sagde Nancy Tengler, Chief Investment Officer i Laffer Tengler Investments.
Ikke overraskende var handelssessioner sidste år turbulente, da CPI-data blev frigivet, hvor S&P 500 faldt på syv af de 12 rapporteringsdage. I løbet af de sidste seks måneder har S&P 500 oplevet en gennemsnitlig bevægelse på omkring 2.6 % i begge retninger den dag, CPI er blevet frigivet - nær det højeste siden 2009 - ifølge data indsamlet af Bloomberg.
Handlende husker stadig forbrugerprisrapporten den 13. september, som sendte S&P 500 styrtdykket med 4.3 % for sin værste CPI-session siden marts 2020.
"Så længe Fed er i en høgeagtig tilstand, vil volatiliteten forblive fast," sagde Chris Murphy, co-head of derivative strategy hos Susquehanna International Group. "Så hvis CPI kommer højere end forventet, vil markedet sandsynligvis sælge ud."
Men aktiemarkedets relativt afdæmpede reaktion på de seneste to måneders bedre end ventede CPI-udskrifter signalerer, at amerikanske aktier måske allerede har prissat en aftagende inflation, ifølge Bloomberg Intelligence. Som følge heraf kan der være færre turbulente CPI-dage samlet set i 2023, hvis dataene letter yderligere.
Virkeligheden - i det mindste for nu - er, at investorer ikke skal bekymre sig, fordi enhver prisstigning forventes at være midlertidig. Problemet er, at investorerne har hørt det før. Hvis et stærkt arbejdsmarked holder lønvæksten høj og forhindrer inflationen i at falde så hurtigt, som politikerne ønsker, kan Fed hæve renten mere aggressivt - eller holde dem højere i længere tid - end markederne havde forventet.
"Markedet kan reagere negativt på et varmere CPI, men det vil give en mulighed for langsigtede investorer til at købe aktier," sagde Tengler og bemærkede, at enhver tilbagetrækning i dette kvartal er en mulighed for at købe. Hun tilføjede firmaets aktieeksponering under frasalg i tredje og fjerde kvartal af 2022 og favoriserer teknologiaktier som Apple Inc. over de næste tre til fem år og holder fast i cybersikkerhed og cloud-tjenester.
Men skepsis er fortsat blandt et stort kontingent på Wall Street.
"Vi har helt sikkert set mere bemærkelsesværdig afdækning for nylig blandt investorer," sagde Murphy.
Kontrakter, der beskytter mod et fald på 10 % i den største børshandlede fond, der følger S&P 500 i de næste 30 dage, koster i øjeblikket 1.7 gange mere end optioner, der profiterer på et 10 %-rally, viser data indsamlet af Bloomberg. Prisforholdet, kendt som put-to-call-skævhed, svæver på det højeste niveau siden august 2022, hvor en to-måneders stigning i indekset på 503 medlemmer brat vendte.
Det teknologitunge Nasdaq 100-indeks, som er steget 12 % i år på grund af tilbagekaldt frygt for en alt for aggressiv Fed, kommer fra sit første ugentlige tab i 2023, efter at et kor af centralbankfolk advarede om restriktiv politik i længere tid i sidste uge.
Selvom indtjeningssæsonen for fjerde kvartal har været bedre end frygtet hidtil, er nogle pengeforvaltere bekymrede for, at det værste endnu er på vej for virksomhedens overskud, da den amerikanske økonomi fortsætter med at bremse eller forfalder til en recession. Dette har rejst bekymringer om, hvorvidt værdiansættelserne af teknologi og såkaldte vækstaktier er for høje efter S&P 500's tilbageslag fra sit bundfald.
"Vi er nødt til at se inflationsdataene blive endnu bedre," sagde Stephanie Lang, investeringschef hos Homrich Berg, hvis firma anbefaler at være defensivt placeret til fordel for dagligvare- og sundhedsvirksomheder. "Det er for tidligt at erklære sejr i inflationskampen, og at en blød landing eller rentenedsættelser er en selvfølge."
–Med assistance fra Matt Turner.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html