Ikke to lavkonjunkturer er ens. Men den potentielle recession i 2022 ligner den mest unikke, vi nogensinde har set.
Nogle traditionelle tegn på en økonomisk afmatning er allerede over os. USA's BNP er skrumpet to kvartaler i træk - lærebogens definition af en teknisk recession.
I mellemtiden er aktiviteten inden for boligbyggeri styrtdykket, mens forbrugertilliden er på sit laveste punkt, siden pandemien brød ud. Præsident Joe Biden sagde dog torsdag, at nationen fortsat er "på rette vej."
Her er tre store grunde til, at den kommende recession er anderledes.
Gå ikke glip
Hvis dine pensionsordninger er blevet kastet ud af inflationen, er her en stressfri måde at hjælpe dig på komme tilbage på sporet
En TikToker betalte $17,000 i kreditkortgæld med 'kontantfyld' – kan det fungere for dig?
Alt for mange amerikanere går stadig glip af billigere bilforsikring
Arbejdsmarkedet er robust
I de fleste recessioner falder den økonomiske produktion og beskæftigelsen samtidigt. Lavere omsætning tvinger virksomheder til at skære ned på personalet, hvilket fører til højere arbejdsløshed. I sidste ende fører højere arbejdsløshed til lavere forbrug, og det skaber en ond cirkel.
I 2022 er arbejdsløsheden dog stadig rekordlav. Den officielle arbejdsløshed i juni var 3.6 % - den laveste siden februar 2020. Et robust arbejdsmarked er "historisk usædvanligt" under en recession, ifølge økonomer hos Goldman Sachs.
Dette usædvanligt stærke arbejdsmarked kunne hente styrke fra en anden usædvanlig kilde: virksomhedernes finansielle styrke.
Virksomheder er rige på kontanter
Virksomheder ser et fald i salg og indtjening under lavkonjunkturer. Den proces er muligvis allerede startet. Men amerikanske virksomheder opretholder overskud og sidder på en enorm kontantbeholdning, der går ind i denne recession.
Den gennemsnitlige amerikanske virksomheds overskudsgrad efter skat er omkring 16 % lige nu. I traditionelle recessioner falder denne sats ned til enkeltcifrede. I mellemtiden sidder disse selskaber samlet på over $4 billioner i kontanter. Det er et rekordniveau og også meget usædvanligt for et recessionsmiljø.
Virksomheder kan have rejst disse midler i en æra med nemme penge og lave renter i løbet af det sidste årti. Nu fungerer disse kontanter som en buffer og kan gøre det muligt for virksomheder at fastholde personale på trods af den økonomiske afmatning. Priserne stiger
En anden usædvanlig faktor i denne recession er Federal Reserves høgagtige holdning. I de fleste recessioner sænker centralbanken renten og tilføjer flere penge til økonomien for at stabilisere den.
I 2022 har Fed dog aggressivt hævet renterne for at bremse inflationen. I betragtning af styrken på arbejdsmarkedet og virksomhedernes balancer kan centralbanken have større grund til at blive ved med at hæve renten.
Hvad kommer der nu?
"Dette er uholdbart," siger WSJs Jon Hilsenrath. Han mener, at en af to ting skal ske for at løse denne uoverensstemmelse: enten kommer økonomien sig hurtigt, afslutter recessionen, eller også bliver økonomien ved med at dykke, hvilket tvinger arbejdsgiverne til at skære i job.
Disse to scenarier kunne potentielt være den "bløde landing" og "hårde landing", som Fed tidligere har nævnt. Investorer skal holde øje med alle indikatorer for at se, hvilket scenarie der udspiller sig, fordi virkningen kan være alvorlig.
Dette kunne være et ideelt tidspunkt at satse på slået vækst og teknologiaktier, hvis en blød landing sker. Men i en hård landing kan investorer blive nødt til at søge tilflugt i aktivstøttede defensive aktier som sundhedsselskaber og ejendomsinvesteringsfonde.
I begge tilfælde tegner 2022 sig til at blive et interessant år for investorer.
Hvad skal man læse næste gang
Denne artikel indeholder kun oplysninger og bør ikke opfattes som råd. Den leveres uden nogen form for garanti.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/president-biden-says-us-track-183500554.html