Forhandlernes største ferieønske er at slippe af med alt det overskydende lager

Da nogle af landets største detailhandlere rapporterer kvartalsvise indtjening og omsætning i denne uge, vil Wall Street også være meget opmærksom på et andet tal - lagerniveauer.

Walmart, mål, Gap, Kohls og andre forsøger at sælge gennem en mængde ekstra merchandise, der hober sig op i butikkernes baglokaler og varehuse.

relaterede investeringsnyheder

Her er Wall Street-analytikeres foretrukne detailaktier, da giganter som Target bliver sat til at rapportere

Deres kvartalsvise indsendelser vil tjene som fremskridtsrapporter, især da detailhandlere ruster op til feriesæsonen, en tid med større besøgstrafik, hård konkurrence om forbrugernes tegnebøger og rigelige salgsbegivenheder. Investorer ønsker en klarere fornemmelse af, hvor meget overskydende ting detailhandlere har solgt fra - og hvor dybt de kan være nødt til at rabattere for at holde varer i bevægelse.

"Beholdning er den vigtigste faktor," sagde Michael Baker, detailanalytiker for aktieanalysefirmaet DA Davidson. "Det er normalt ikke tilfældet - normalt er det bare en faktor. Beholdningen kommer til at få mere betydning end de andre målinger."

Detailhandlere er under pres for at rydde ud i beholdningen og starte på en frisk i det næste regnskabsår. Balancering af lagerbeholdningen er blevet yderligere presserende, da økonomer advarer om svindende opsparingskonti, stigende kreditkortgæld og risikoen for en recession.

"Idéen er at blive ren foran et miljø, hvor salget kan være lidt sværere at komme efter," sagde han.

Detailhandlere har håndteret en kraftig vending i løbet af det seneste halve år. Mange af de samme ting, der fløj ned fra hylderne under pandemiens tidligere dage - såsom loungewear og kaffemaskiner - er havnet på rydningsstativet.

Med bolig- og dagligvarepriserne stigende, køber færre amerikanere store billetter og skønsmæssige ting. Lagerbeholdningen, som tegner sig for værdien af ​​varer i transit såvel som varer på lager, steg også på grund af forsyningskædeproblemer.

Pludselige ændringer i smagen "fra joggingbukser til badedragter og kufferter" sætter virksomheder i en svær position, sagde Oliver Chen, detailanalytiker for Cowen.

Detailhandlere placerer typisk ordrer omkring seks til 12 måneder frem, med voluminøse varer og varer til hjemmet i den højere ende af det. Efter at have set så stærk forbrugerefterspørgsel og klare forsyningskæde-relaterede udsolgte lagre, afgav nogle virksomheder større eller fremskyndede ordrer.

Store detailhandlere kæmpede så længe og hårdt for at opbygge lager, at de ikke var i stand til at justere ordentligt, når de skulle bremse tilstrømningen af ​​varer. "Du kan ikke skifte for en skilling," sagde Chen.

Walmart og Target var blandt de detailhandlere, der chokerede investorer med betydelige stigninger i lagerniveauer i første kvartal, som sluttede 30. april.

Target sænkede sin prognose to gange, en gang i maj , igen i juni, sagde, at det ville annullere ordrer, sænke priserne og tage andre dramatiske skridt for at rydde op i rodet.

Walmarts amerikanske administrerende direktør, John Furner, erkendte på en investordag i juni, at selskabet gerne ville "bare ønske væk" det meste af dets overskydende beholdning. Han advarede om, at det ville tage "et par kvarter" at komme tilbage til en sundere lagerposition. En måned senere, discounter reducerede forventningerne til resultatet for andet kvartal og hele året, til dels på grund af aggressive nedskrivninger.

Mall forhandlere, herunder Abercrombie & Fitch, amerikansk ørn og Gap, rapporterede lignende problemer. Nogle skærer også i deres prognoser.

Kohls svingede fra at have for lidt varelager sidste år til at have ballonbeholdning i andet kvartal i år. Noget af det kom fra skønhedsprodukter, da det åbnede Sephora-butikker og en beslutning om at pakke og opbevare varer, der ankom på det forkerte tidspunkt eller ikke solgte.

Gaps beholdning blev ramt af et misforhold i størrelse og sortiment. Hos sin Old Navy-kæde, et skub for at sælge flere plus-size varer gav bagslag med butikker, der havde for mange udvidede størrelser og for få af størrelserne med større efterspørgsel.

Ikke alle forhandlere har kæmpet med at have for mange ting at sælge. Best Buy reduceret sin salgsprognose for året i juli, da salget af forbrugerelektronik såsom bærbare pc'er og tv går langsomt, men lagerbeholdningen faldt år over år i andet kvartal.

Ligesom sine jævnaldrende, Macys oplevede et skift fra casual tøj og hjem kategorier til dressier beklædning. Det også skære ned sin prognose med henvisning til svækkelse af forbruget. Alligevel har det i de seneste kvartaler stort set været uden for en dramatisk lagerubalance.

CEO Jeff Gennette sagde på et indtjeningsopkald i august, at stormagasinet brugte dataanalyse til at bevæge sig hurtigt. Han sagde, at det bremsede ordrerne på mærker, hvor det havde mere fleksibilitet, da det bemærkede, at forbrugerne trak sig tilbage på udgifterne og hørte om konkurrenternes lagerproblemer.

For shoppere vil bestræbelserne på at rydde lagerbeholdningen betyder større tilbud denne feriesæson. For detailhandlere vil det betyde pressede avancer.

Mall-baserede detailhandlere og andre, der sælger tøj, boligartikler og elektronik, er mere tilbøjelige til stadig at være i en svær situation, sagde Neil Saunders, administrerende direktør for GlobalData Retail, et konsulentfirma.

Selv til en meget lavere pris er sommertøj svært at sælge om vinteren, sagde han. Det samme er en-og-gjort-køb, som mange mennesker allerede har foretaget under tidligere dele af pandemien, såsom et fladskærms-tv eller en blender, sagde han.

Overskydende lagerbeholdning kan også nedgradere shoppingoplevelsen i denne feriesæson i nogle butikker. For eksempel, på de seneste ture til Kohls butikker, sagde han, havde han problemer med at manøvrere rundt i "fyldte" gange.

At have for mange ting - selv om det er på rabat - kan overvælde shoppere, der søger lethed, hurtighed og bekvemmelighed i den travle sæson. Det kunne drive dem til online-konkurrenter som f.eks Amazon.

"Mange mennesker kan gå ind i butikker for at se sig omkring, og de kan bare gå ud igen og tænke 'jeg kan ikke klare det her'," sagde Saunders.

Nogle analytikere forbereder sig allerede på, at lagerhovedpinen varer ved. I sidste uge indledte aktieanalysefirmaet Evercore ISI et negativt taktisk handelsopkald på Target forud for indtjeningen og sagde, at det forventer, at big-box-forhandleren vil poste et tab af indtjening og angive, at det stadig er ved at afvikle måneder med lageropbygning.

Størstedelen af ​​Targets salg kommer fra diskretionære varer, kontra Walmart, som henter det meste af sit salg fra dagligvarer.

Alligevel kan helligdagene give en hånd til detailhandlere, der stadig håndterer oppustet lager, sagde Greg Melich, detailanalytiker for Evercore ISI. Shoppere planlægger stadig at besøge butikkerne og søge efter gaver, endda hvis ferieprognoserne er mere afdæmpede.