(Bloomberg) - Morgan Stanleys Michael Wilson, kendt for at være en af Wall Streets mest bearish strateger, anbefalede, at investorer sælger ethvert opsving i amerikanske aktier, der måtte være et resultat af regulatorers støtteforanstaltninger efter sammenbruddet af Silicon Valley Bank.
Mest læst fra Bloomberg
"Vi foreslår at sælge eventuelle afvisninger på et statsligt indgreb for at dæmpe den umiddelbare likviditetskrise hos SVB og andre institutioner, indtil vi som minimum laver nye bjørnemarkeder," skrev Wilson i et notat mandag.
Strategen - som korrekt forudsagde udsalget i aktier sidste år og opsvinget i oktober - sagde, at SVB's kollaps og lukningen af Signature Bank tydeliggør virkningen af Federal Reserves politikstramning. Selvom han ikke ser et bredere systemisk problem svarende til det, man stødte på under den globale finanskrise i 2008, især med amerikanske myndigheder, der stoppede indlån hos urolige långivere, ser han, at disse bankers fald sandsynligvis har en negativ effekt på den økonomiske vækst.
Den positive effekt fra de amerikanske tilsynsmyndigheders overnight support-aktioner fordampede hurtigt mandag morgen, hvor aktier signalerede, at nedfaldet fra hændelsen langt fra er forbi. S&P 500 futures slettede de fleste af deres tidligere gevinster og handlede kun 0.4 % højere, hvor det underliggende benchmark var tæt på at udslette dette års fremgang. Det såkaldte VIX-volatilitetsindeks steg, sat til det højeste siden slutningen af oktober.
First Republic Bank forblev under pres, og aktierne faldt med 70 % i den amerikanske handel før markedet, selv efter at långiveren flyttede for at forsøge at dæmpe bekymringen om sin likviditet efter SVB's fiasko. PacWest Bancorp tabte mere end 40%, Western Alliance Bancorp sank 30%, Charles Schwab Corp. faldt omkring 20% og Zions Bancorp NA faldt 15%. Comerica Inc. faldt 7 pct.
Morgan Stanleys Wilson sagde, at han forventer, at tendensen med, at indskydere trækker penge fra traditionelle banker og hober sig ind i værdipapirer med højere afkast, vil fortsætte, medmindre långivere hæver indlånsrenterne. Dette ville igen føre til lavere overskud og sandsynligvis et reduceret udbud af lån, sagde han.
"I stedet for et tilfældigt eller idiosynkratisk chok, ser vi sidste uges begivenheder som blot en yderligere understøttende faktor for vores negative udsigter for indtjeningsvækst," skrev Wilson. "Kort sagt, Fed-politikken begynder at bide, og det er usandsynligt, at det vil vende, selv hvis Fed skulle sætte sine renteforhøjelser eller kvantitative stramninger på pause - dvs. terningen er kastet for yderligere indtjeningsskuffelser i forhold til konsensus og selskabets forventninger."
Han forventer, at strammere kredittilgængelighed fra banker vil tynge small-cap aktier mere markant.
–Med assistance fra Michael Msika.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/sell-post-svb-stocks-bounce-120055374.html