Aktiemarkedet står over for en afgørende test i denne uge: 3 spørgsmål til at afgøre rallyets skæbne

Var januars job nummer et 'lykketræf'?

På den økonomiske datafront er det vigtigste spørgsmål, som investorer vil søge at besvare, om januars enorme jobfremgang fortsatte i februar. Den amerikanske økonomi tilføjet 517,000 arbejdspladser i januar, ifølge Labour Department, langt overstiger forventningerne og satte gang i en markedsgenovervejelse af, hvor høje Federal Reserve vil tage renten i sin bestræbelse på at bringe inflationen ned.

Siden da er ugentlige ansøgninger om arbejdsløshedsunderstøttelse fortsat med at vise sig få amerikanere, der ansøger om arbejdsløshedsunderstøttelse, hvilket giver næring til forventningerne om, at endnu en blockbuster-gevinst i job kan skyldes i dataene for februar næste fredag, hvilket igen kan tvinge Federal Reserve til at ty til endnu mere aggressive renteforhøjelser, ifølge Steve Sosnick, chefstrateg hos Interactive Brokers, under et telefonopkald med MarketWatch.

»Vil det vise sig, at det nummer, vi fik i sidste måned, var et lykketræf? Eller er dette en del af en ny trend?,” sagde Sosnick.

Læse: Varmt vejr betyder, at aktiemarkedsinvestorer ikke bør lede efter en køligere jobrapport i februar: økonom

Hvad vil Powell sige?

Investorer har ikke hørt fra Powell, siden han deltog i en Q&A i Economic Club of Washington på Feb. 7.

Under sin frem og tilbage med private-equity-milliardæren David Rubenstein gentog Powell, at tegn på desinflation er ved at dukke op, selvom han erkendte, at rejsen tilbage til Feds 2%-mål sandsynligvis ville være "ujævn."

Siden da har en række varmere end forventet inflationsrapporter vist, at en stribe af aftagende prispres måske er ved at være slut.

Leveomkostninger steg 0.5 % i januar, den største stigning i tre måneder ifølge forbrugerprisindekset udgivet 14. februar. Den årlige inflationstakt faldt i mellemtiden igen til 6.4 % fra 6.5 ​​%, men økonomer havde forventet et endnu større fald. januar producent-prisindeks og kerneindekset for personlige forbrugsudgifter, Feds foretrukne inflation foranstaltning, kom også varmere ind end forventet.

Som et resultat heraf vil investorerne lytte nøje til Powell for at se, hvad Fed-formanden har at sige om centralbankens bestræbelser på at knuse inflationen, når han tirsdag tager til Capitol Hill for at aflægge vidnesbyrd for Senatets bankudvalg, efterfulgt af vidneudsagn i Parlamentet. Finansudvalget en dag senere.

"Hvis Fed virkelig er dataafhængig, har de seneste inflationsdata slet ikke været, hvad Fed ønsker at se. Så hvordan vil Powell danse rundt om det?” Sosnick fortalte MarketWatch i et telefoninterview.

Check ud: Powell vil tale med Kongressen om muligheden for flere renteforhøjelser, ikke færre

Hvordan vil aktier reagere på højere afkast?

Ud over de økonomiske data og kommentarer fra Powell vil investorer også se, hvordan højere obligationsrenter vil påvirke aktier.

Det faktum, at investorerne kan nu tjen et udbytte nord for 5 % ved blot at købe seks måneders skatkammerbeviser betyder, at aktierne nu står over for stor konkurrence fra en langt mindre risikabel aktivklasse, ifølge Callie Cox, amerikansk investeringsanalytiker hos eToro.

Hvad mere er, forventer mange på Wall Street, at obligationsrenterne fortsætter med at stige, hvilket potentielt vil øge presset på amerikanske aktiebenchmarks som S&P 500-indekset
SPX,
+ 1.61%,
Nasdaq Composite
COMP,
+ 1.97%
og Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.17%.

"Vi forventer, at justeringen af ​​kurserne ikke er overstået," ifølge et hold af økonomer hos Mizuho Securities.

Se: Inflationsdata pressede den 10-årige statsrente til over 4 pct. Hvor meget højere kan renten gå?

Usikkerheden florerer

Investorer startede året med forventninger om, at Fed kunne sænke renten allerede til efteråret. Imidlertid har varmere end forventet økonomiske data og advarsler om flere renteforhøjelser fra Fed-embedsmænd siden dæmpet det synspunkt.

For at vide, bevægelser i Fed funds futures tyder på, at investorer ser en meget lavere sandsynlighed for rentenedsættelser senere på året, ifølge CME's FedWatch-værktøj. mens fed-funds-renten ses toppe et godt stykke over 5 %.

Det er stadig uvist, præcis hvor langt Fed vil hæve renten. Nogle satser på, at centralbanken i sidste ende kan hæve sin styringsrente så højt som 6 %, eller måske endda højere, ifølge Mohannad Aama, en porteføljeforvalter hos Beam Capital.

"Der er stadig så meget usikkerhed," sagde Aama.

På grund af dette kan hvert datapunkt potentielt påvirke investorernes forventninger om, hvor langt kurserne vil stige, hvilket potentielt kan levere et hit eller et boost til aktierne, sagde han.

Amerikanske aktier led i februar, hvor store indekser tabte terræn og buldrede et tidligt 2023-rally. Aktierne steg dog i sidste uge, hvor Dow-indekset fik fire ugentlige tab i træk, og S&P 500 brød en tre-ugers streak.

Dow steg 1.8 % i sidste uge, mens S&P 500 steg 1.9 % og Nasdaq Composite steg med 2 %.