Høje priser ser ud til at være begyndt at tynge dieselefterspørgslen i USA, hvor destillatlagrene - bestående af diesel og fyringsolie - langsomt er steget de seneste par uger.
Amerikanske destillatlagre er stadig under det femårige gennemsnit, men forskellen i lagrene i forhold til tidligere år er langsomt begyndt at indsnævres, hvilket tyder på, at høje priser rammer efterspørgslen, samtidig med at de tilskynder til mere raffinaderiproduktion takket være solide raffineringsmargener.
I denne uges inventarrapport, sagde US Energy Information Administration, at destillatlagrene steg med 1.7 millioner tønder i ugen frem til 18. november, hvor produktionen steg til et gennemsnit på 5.1 millioner tønder om dagen (bpd). Destillatbrændstoflagre er stadig omkring 13 % under femårsgennemsnittet for denne tid af året, men for to måneder siden var de mere end 20 % under femårsgennemsnittet for den tid af året.
Tidligere på efteråret blev amerikanske destillatlagre faldet til deres laveste niveau for denne tid af året siden 1951, netop som fyringssæsonen startede og et par måneder forud for EU's embargo på import af russiske olieprodukter, som træder i kraft i februar.
Nu er der dukket tegn på, at en svagere efterspørgsel i de seneste uger langsomt kan være begyndt at genopbygge diesellagre, i modsætning til sæsonbestemte tendenser. Destillatlagrene i USA steg med 3 millioner tønder i de seks uger frem til 18. november, iflg. skøn af Reuters' seniormarkedsanalytiker John Kemp baseret på VVM-data.
Relateret: Hvordan vil republikanerne påvirke energipolitikken i 2023?
I de leverede produkter – en proxy for underforstået efterspørgsel – var det leverede destillatbrændstofprodukt i gennemsnit 4.0 millioner bpd i løbet af de sidste fire uger, et fald på 3.5 % i forhold til samme periode sidste år, viste VVM-data.
Men da den implicitte efterspørgsel aftog, øgede raffinaderier driftshastighederne i ugen frem til 18. november, hvilket øgede den samlede amerikanske raffinaderiets udnyttelse til 93.9 %, en stigning fra 92.9 % i den foregående uge. Dette skal sammenlignes med 88.6% raffinaderiudnyttelse i samme uge sidste år.
"Højere raffinaderidrift i løbet af ugen sammen med en svagere implicit efterspørgsel efter produkter betød, at der blev set store opbygninger på den raffinerede produktside," ING-strateger sagde i denne uge med kommentarer til VVM-redegørelsen.
Raffinadevirksomheder behandler mere råolie for at indfange de stadig høje raffineringsmargener, men efterspørgslen ser ud til at køle af, ikke mindst på grund af høje dieselpriser, som ikke er nået så hurtigt fra dette års rekordhøje som benzinpriserne.
Pr. 21. november var den gennemsnitlige detailpris for diesel i USA $5.233 pr. gallon, eller $1.509/gal højere end på dette tidspunkt sidste år. Til sammenligning var den gennemsnitlige benzinpris i USA samme dag $0.253 per gallon højere end for et år siden, viste EIA-data.
I New England – hvor destillatlagrene var på det laveste niveau nogensinde i starten af fyringssæsonen, og hvor 33 % af boligerne bruger fyringsolie som det primære brændstof – er dieselprisen næsten 6 USD/gal, ved 5.963 USD den 21. november, eller $2.297/gal højere end sidste år.
Alligevel viser efterspørgslen efter diesel - økonomiens primære brændstof - allerede tegn på svaghed, også som følge af høje priser.
Det seneste fald i internationale råoliepriser og lavere implicit efterspørgsel i USA, mens destillatproduktionen stiger, har dog ført til et fald i USAs dieselpriser.
I alt 47 af de 50 stater ser de gennemsnitlige dieselpriser falde fra niveauet for uge siden, med dieselpriserne faldet over 10c/gal fra for en uge siden i 19 stater, siger Patrick De Haan, leder af olieanalyse hos GasBuddy, sagde på onsdag.
Globalt forventes stædigt høje dieselpriser, der giver næring til inflationen samt aftagende økonomier, at føre til et lille fald i dieselefterspørgslen i 2023, sagde Det Internationale Energiagentur (IEA) i sin månedlige rapport i sidste uge. Sidste år steg den globale efterspørgsel efter diesel/gasolie på 1.5 millioner bpd. Dette års vækst forventes på kun 400,000 bpd, mens dieselefterspørgslen næste år vil poste et lille fald "under vægten af vedvarende høje priser, en aftagende økonomi og på trods af øget gas-til-olie-skift," sagde IEA.
Af Tsvetana Paraskova for Oilprice.com
Flere toplæser fra Oilprice.com:
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/diesel-crunch-finally-causing-demand-230000425.html