Boblen på boligmarkedet kan stadig briste i 2023

Jeremy Grantham er en af ​​de mest respekterede investorer i verden. Han grundlagde GMA, en gigant med en 40-årig track record i branchen og over $71 milliarder aktiver under forvaltning. Når han taler, lytter investorerne. For eksempel advarede han for nylig om, at S & P 500 indekset kan falde til omkring $3,200, ~21% under det nuværende niveau. Han advarede også om, at boligmarkedets boble snart kunne briste.

Huspriserne styrter

Boligmarkedet gennemgår sine sværeste perioder i mere end et årti, da renten i de fleste lande stiger. Priserne er styrtet ned i lande som Sverige, Storbritannien, Forenede Stater, og Australien er alle styrtet efter at være steget til deres højeste punkter i årtier under pandemien. 

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Især Sverige har været en smule forfærdeligt, og priserne har et øjebliks regnestykke efter at have styrtet ned i det hurtigste tempo siden 1990'erne. Og analytikere mener, at de svenske huspriser kan falde med omkring 20 % fra deres højeste punkt i 2022. 

I Storbritannien viste data offentliggjort af Halifax, at huspriserne fortsatte med at falde i januar, og fortsatte tendenser, der blev startet seks måneder før. Samme tendens sker i USA, hvor S&P/Case-Shillers husprisindeks er fortsat med at glide lavere som vist nedenfor.

Renterne fortsatte med at stige i år, som vi skrev i dette artikel. Og med en stadig stædig høj inflation og en stramning på arbejdsmarkedet, er der sandsynlighed for, at Fed vil fortsætte med at hæve renten. I en erklæring i sidste uge antydede James Bullard, at renterne kunne stige til omkring 7%. Nogle økonomer ser endda priserne stige til mellem 8% og 9%.

Jeremy Grantham om krakket på boligmarkedet

Det er på denne baggrund, at Jeremy Grantham advarede om aktie- og boligmarkedet. Han advarede om, at den globale boligmarkedsboble allerede var i gang, da høje realkreditrenter gør det uoverkommeligt. Yderligere advarede han om, at boligbobler tager omkring to til tre år at danne fuldstændigt. Hans udtalelse sagde:

"Brængningen af ​​den globale boligboble, som kun lige er begyndt, vil sandsynligvis have en mere smertefuld økonomisk afsmittende effekt, end faldet i aktier har, for ekstrem bobleprissætning i aktier har kun været begrænset til USA."

I samme erklæring advarede Jeremy Grantham om, at S&P 500 kunne styrte til omkring $3,200. Dette er bemærkelsesværdigt, da Grantham har taget en bearish tone i de sidste par år. Og hans prognoser har for det meste været rigtige.

Vil boblen briste?

Når det er sagt, som jeg skrev i min nEksisterende krak på boligmarkedet forudsigelse, synes tanken om, at vi snart vil have en 2008-lignende krise, langt ude, da forholdene er meget anderledes. For det første er efterspørgslen efter subprime-lån faldet markant i de seneste par år, som vist nedenfor. Ifølge Fred ligger denne efterspørgsel på omkring -85.6%.

Samtidig er efterspørgslen efter boliger fortsat stærk, hvor hovedudfordringen er højere realkreditrenter. Efter min mening vil priserne fortsætte med at falde på grund af overkommelighedsproblemet og derefter genoptage den opadgående tendens, efterhånden som realkreditrenterne falder og lagrene stiger. Faktisk har renten på realkredit været på vej ned i de seneste par uger.

Denne opfattelse er i tråd med det, analytikere hos Morgan Stanley advarer. I et notat advarede de om, at huspriserne vil falde med omkring 10 % mellem juni næste år og 2024. Så vil boligmarkedsboblen briste i 2023? Selvom priserne vil falde, kan jeg ikke beskrive det som noget, der ligner det, der skete i 2008/9. Faktisk, som vist nedenfor, de fleste fast ejendom ETF'er er kravlet ret godt tilbage, hvor Invesco Active US Real Estate Fund (PSR) og Schwab Real Estate ETF (SCHH) er steget med 22% fra deres laveste punkt i 2022.