Tredje bølge forventes at bremse den økonomiske vækst på kort sigt

Indien oplever en tredje bølge af Covid-infektioner - mens dens samlede virkning forventes at være mindre forstyrrende end tidligere bølger, forudser nogle økonomer langsommere vækst på kort sigt.

De økonomiske konsekvenser af den nye bølge kan være relativt mindre alvorlige i de første tre måneder af 2022, skrev Citi-økonomerne Samiran Chakraborty og Baqar M Zaidi i et notat den 9. januar.

Men de påpegede, at momentum for Indiens økonomiske aktivitet mellem oktober og december faldt under forventningerne, selv før den tredje bølge ramte.

Det fik Citi-økonomerne til at nedjustere deres inflationsjusterede BNP-estimater for Indien for regnskabsåret 2022. Væksten forventes at falde med 80 basispoint fra 9.8 % år-til-år til 9 %, hovedsagelig på grund af svagere økonomisk aktivitet i oktober -December kvartal, sagde Chakraborty og Zaidi.

Som følge heraf nedjusterede de også deres skattemæssige vækstestimater for 2023 fra 8.7 % år-til-år til 8.3 %.

Indiens regnskabsår 2022 slutter i marts, og dets regnskabsår 2023 starter den 1. april og slutter den 31. marts næste år.

Covid-tilfælde stiger igen i Indien, med daglige tal over 150,000 i de seneste dage.

Regeringsdata viste, at Indien rapporterede 247,417 nye infektioner over en 24-timers periode torsdag, med den daglige positivitetsrate - som måler andelen af ​​Covid-19-tests, der er positive - på 13.11%.

Der er mere end 1.1 millioner aktive tilfælde af infektion i landet, ifølge dataene.

Indtil videre har Indien identificeret 5,488 tilfælde af Covid-infektioner, der var forårsaget af den nye, meget smitsomme omicron-variant, som først blev opdaget af sydafrikanske videnskabsmænd. Det er sandsynligt, at antallet af omicron-tilfælde i Indien er meget højere end det, der officielt er blevet rapporteret indtil videre, da det tager tid for genetisk sekventering at afgøre, om en person med Covid har fået den nye stamme.

Den fremherskende stamme i Indien er stadig delta.

Mens Indiens sundhedsinfrastruktur er relativt bedre forberedt til at tackle den tredje bølge, kan en hurtig stigning i sager potentielt skubbe den til randen igen.

"Regionale variationer i adgangen til sundhedspersonale, medicinske faciliteter, iltventilatorer og kritisk behandling understreger behovet for proaktiv handling, før sagsbelastningen intensiveres ud over metroerne," sagde Radhika Rao, seniorøkonom ved Singapores DBS Group, i et notat den 6. januar.

Virkningen af ​​den tredje bølge kan potentielt forværres i de kommende uger og måneder. Tusindvis af pilgrimme forventes at samles ved Ganges-floden i den østlige delstat Vestbengalen i denne uge til en årlig festival, oplyser lokale medier.

Sidste år var en lignende storstilet religiøs forsamling delvis ansvarlig for den ødelæggende anden bølge af infektioner mellem februar og maj.

Mens den kraftige stigning i sager fik økonomer til at blive mere forsigtige med udsigterne for kvartalet januar-marts, forventer de også en mindre alvorlig effekt end før.

"Vi forventer langt mindre økonomisk skade fra det nuværende udbrud sammenlignet med de første to bølger af infektioner, da økonomien har tilpasset sig til at være mere modstandsdygtig over for Covid-relaterede forstyrrelser," skrev Priyanka Kishore, leder af Indien og Sydøstasiens økonomi hos Oxford Economics, i en 8. januar-seddel.

Alligevel sagde hun, at Oxford Economics har sænket sin vækstprognose for kvartalet januar-marts med næsten 0.5 procentpoint til 2.5 % kvartal-til-kvartal for at "afspejle den tredje bølge af Covid-infektioner."

Den seneste stigning forventes at føre til endnu et fald i Indiens private forbrug, da stater skærper restriktionerne for at begrænse spredningen af ​​virussen.

Hun tilføjede, at den efterfølgende april-juni til kvartal er sat til at blive starten på et mere "holdbart opsving", da en stor procentdel af befolkningen på det tidspunkt forventes at være fuldt vaccineret.

Citis økonomer sagde, at der er grunde til at håbe på en mindre forstyrrende Covid-bølge. De omfatter: lavere hospitalsindlæggelsesrater - såsom hvad der i øjeblikket ses i byer som Mumbai - en kortere Covid-bølgecyklus, højere vaccinationsdækning og en svækkelse af forbindelsen mellem Covid og økonomisk aktivitet.

"Højere vaccinationsdækning vil give støtte til politiske beslutningstagere i at undgå strenge restriktioner," skrev de.

Indien har fuldt podet næsten 70 % af sin voksne befolkning og udrullet en vaccinationsindsats i år for dem mellem 15 og 18 år.

Det er usandsynligt, at Reserve Bank of India ville overveje at hæve renten før andet kvartal, da centralbanken ser ud til at prioritere vækstrisici frem for kortsigtede inflationsstigninger, ifølge Kishore fra Oxford Economics.

Stigende priser giver anledning til bekymring, da detailinflationen i Indien ramte det højeste niveau i 5 måneder i december.

DBS Groups Rao sagde, at RBI i sidste måned indikerede sin præference for "en gradvis vej mod politik normalisering," og afviger fra globale politiske skift - især fra den amerikanske centralbank.

Forsyningsafbrydelser kan potentielt holde inflationen i den øvre ende af RBI's 2% til 6% målinterval i finansåret 2023, ifølge Rao.

"Klæbende inflation og globale rentetilpasninger får os til at fastholde vores krav om, at reporenten skal justeres med en kumulativ 50bps i 2H," sagde hun.