Vanguard vil betale 6.25 millioner dollars som en del af et forlig med Massachusetts' statslige værdipapirtilsynsmyndighed over påstande om, at ændringer, den har foretaget til visse måltidsfonde, fik investorer til at fastholde uventet store skatteregninger.
Forliget kommer som Vanguard står over for en retssag fra nogle kunder over de samme spørgsmål.
Måltidsfonde er blevet et standardvalg i mange pensionsordninger og er populære blandt investorer, der leder efter lave gebyrer og en hands-off tilgang til investering. Investorer kan vælge en fond, der nogenlunde svarer til deres forventede pensionsdato. Over tid flytter fonden sin allokering fra hovedsageligt aktier til en mere afbalanceret blanding af aktier og obligationer.
Dreamtime
Aktiver i måltidsfonde voksede til 3.27 billioner USD ved udgangen af 2021, op fra 2.8 billioner USD ved udgangen af 2020, ifølge en rapport fra analysefirmaet Morningstar.
Vanguard tilbød to versioner af sine måltidsfonde – én til detailinvestorer og én til institutionelle kunder. Begge brugte samme strategi og investeringer, men institutionelle investorer betalte et lavere gebyr. I december 2020 annoncerede Vanguard det var at reducere investeringsminimum for institutionelle TDF'er til $5 millioner fra $100 millioner. Det fik en række små pensionsplaner til at flytte aktiver fra detail til de institutionelle TDF'er - en udvandring, der tvang detail TDF'erne til at sælge aktiver, hvilket skabte kapitalgevinster for investorer, der havde midlerne på skattepligtige konti.
Lang- og kortsigtede kapitalgevinster blev fordelt på over 5,000 Massachusetts-konti, ifølge sekretær for Commonwealth William F. Galvin, som fører tilsyn med statens værdipapirafdeling. Agenturet sagde, at Vanguard markedsførte sine måltidsfonde som en hands-off investeringsmulighed for hårdt tjente pensionsopsparinger
De fleste af forligspengene - $5.5 millioner - vil gå til berettigede Massachusetts-investorer for at dække de skatteforpligtelser, som de har pådraget sig som følge af kapitalgevinstfordelinger, ifølge Massachusetts-regulatoren. Vanguard vil også foretage en engangsbetaling på $500,000 til Commonwealth of Massachusetts.
"Jeg er glad for, at mit kontor har været i stand til at sikre meningsfuld lettelse for Massachusetts-investorer," sagde Galvin i en erklæring. "Disse ekstraordinære kapitalgevinster var forårsaget af Vanguards bevidste beslutning om at gavne ultra-velhavende aktionærer frem for hovedgadeinvestorer."
Vanguard indrømmede eller nægtede ikke nogen forseelse som en del af forliget.
"Vi er glade for at lægge denne sag bag os og undgå omkostningerne og distraktionen af en langvarig proces," sagde en talskvinde for virksomheden i en erklæring. "Som en kundeejet organisation har Vanguard en lang historie med at sænke omkostninger og investeringsminimum til gavn for investorer og pensionsopsparere. Vi er fortsat forpligtet til at reducere omkostningerne og kompleksiteten ved at investere for at hjælpe flere amerikanere med at nå deres økonomiske mål."
Vanguard er en af verdens største kapitalforvaltere. Virksomheden, der er kendt for sine billige fonde, betjener mere end 30 millioner investorer og fører tilsyn med mere end 8 billioner dollars i aktiver.
De investorer, der sagsøger Vanguard, søger status som gruppesøgsmål på vegne af sig selv og andre Vanguard-kunder, som har investeret i virksomhedens måltidsfonde.
Retssagen siger, at som et resultat af salget foranlediget af Vanguards nye investeringsminimum, solgte selskabets detailfonde så meget som 15% af deres aktiver for at rejse kontanter til at indløse aktier. Derved realiserede fondene kursgevinster, der ifølge retssagen blev udloddet til fondenes tilbageværende investorer.
"Selvom dette ikke skadede pensionsordninger, efterlod det skattepligtige investorer at holde skatteposen," ifølge retssagen indgivet 14. marts ved en føderal domstol i Philadelphia. Sagen verserer.
Vanguard havde angiveligt andre muligheder, såsom at sænke detailfondsgebyrerne for planer, der havde investeret mindst 5 millioner dollars, eller at fusionere de to fonde sammen, ifølge retssagen. I sidste ende, Vanguard fusionerede fondene i september 2021. Dette havde ifølge retssagen ingen skattemæssige konsekvenser for investorerne.
Ministeren for Commonwealth sagde, at den var begyndt at undersøge spørgsmålet i januar, og at den planlægger at informere berettigede investorer i Massachusetts om, at de muligvis er berettiget til økonomisk restitution fra Vanguard. Massachusetts har en af de mere aggressive statslige værdipapirtilsynsmyndigheder. For eksempel bureauet for nylig pressede mæglervirksomheder om hvornår de havde til hensigt at hæve afkastet på kundernes kassekonti. Sidste år, det bøde en enhed af MassMutual 4 millioner dollars for angiveligt at undlade at overvåge dens ansattes sociale medieaktivitet, inklusive Keith Gill, som blev berømt for sine YouTube-videoer, der diskuterede meme-aktier. Commonwealths sekretær forsøgte også at indføre en tillidsregel, der kræver, at mæglere handler i kundernes bedste interesse; en statsdommer forlod reglen i marts, efter at Robinhood Financial sagsøgte tilsynsmyndigheden.
Skriv til Andrew Welsch på [e-mail beskyttet]
Kilde: https://www.barrons.com/advisor/articles/vanguard-target-date-capital-gains-massachusetts-51657222182?siteid=yhoof2&yptr=yahoo