Hvem bestemmer, hvordan vågne virksomheder skal være?

Tumelos software tager fondsforvaltere ud af den ideologiske krydsild, hvilket gør det lettere for fælles aktionærer til at have indflydelse på mangfoldighed, miljø og arbejdspladsforhold.

Georgia Stewart, i 2017 førte en sidsteårsstuderende ved Cambridge University kampagne for at få legatet til at sælge sine fossile brændstoffer. Det kom ikke langt. "Da jeg var der, blev de solgt fra tjæresand," siger hun afvisende. Alligevel, fortsætter hun, “afhændelse er ikke nødvendigvis det bedste resultat. Man ender bare med aktionærer, der er ligeglade.”

Ud af de sure druer kom en forretningsidé. Stewart, 27, er administrerende direktør for Tumelo, et fem år gammelt firma i Bristol, England, der giver investorer en platform, hvorigennem de kan udtrykke deres synspunkter i proxy-konkurrencer. "Vi ønsker mere gennemsigtighed og ansvarlighed," siger hun.

Med 57 ansatte og 22 millioner dollars i risikovillig kapital er Tumelo endnu ikke i sort, men er positioneret til at nå dertil. Den befinder sig på en slagmark, hvor gode-gooders, der fremmer årsager som COXNUMX-reduktion og ligestilling mellem kønnene, er i krig med anti-wokere, der siger, at virksomheder ikke skal have nogen mission end at tjene penge.

I teorien kontrollerer aktionærerne i Exxon Mobil det og kan stemme for at erstatte oliebrøndene med solpaneler, hvis det er det, de ønsker. To problemer her. Den ene er, at du sandsynligvis ejer dine aktier indirekte. Hvis du har $100,000 i en S&P 500-indeksfond, har du 12 aktier i Exxon, men du får ikke fuldmagten. Det gør fondsoperatøren.

Og så, hvis du fik stemmerettighederne, hvad ville du så gøre med dem? Havde du en mening om forslag nr. 6 på sidste års Exxon-møde, "Reducer virksomhedens emissioner og kulbrintesalg"? Har du tid til at læse 500 fuldmagtserklæringer?

Tumelo træder i midten og opkræver gebyrer fra mæglere og fonde, der ønsker at tilbyde en stemmefunktion som et salgsargument. Detailkunden giver Tumelo skrivebeskyttet adgang til en mæglerkonto og vælger derefter fra en menu med ni politikvalg. Der er én, der går ind for en anticarbon-holdning, en anden fremmer arbejdstagerrettigheder og så videre. Fonden får en rapport, der samler alle præferencer og aktietal for dens Tumelo-aktive investorer. Fondsforvalteren kan derefter ved hjælp af proxy-rådgivningsfirmaer som Glass Lewis omsætte en politik til en afstemning om hvert forslag.

Indtil videre har Tumelo en vis grad af buy-in fra Legal & General, en kapitalforvalter på $1.6 billioner i Storbritannien; Cushon, et London-investeringsselskab, der promoverer, hvad det kalder kulstoffri pensioner; og den internationale del af Fidelity Investments. Tumelo håber snart at annoncere sin første amerikanske partner.

I øjeblikket er disse aktionæroptællinger ønsker, ikke kommandoer; i både Storbritannien og USA ligger stemmemagten umiskendeligt hos fondsforvalteren. Faktisk var flow-through-afstemning i Tumelos tidlige dage en for radikal idé, og firmaet hjalp ikke mere end at hjælpe investeringsselskaber med at informere deres kunder om, hvordan forskellige fonde opførte sig i proxy-konkurrencer. "Hvis vores stewardship startede med at give stemmer, ville [pengeforvaltere] have grinet os ud af lokalet," siger Stewart. Men nu, siger hun, bevæger verden sig kraftigt i retning af aktionærdemokrati.

Stewart lavede denne forretning sammen med hjælp fra to risiko-elskende Cambridge-klassekammerater, Will Goodwin og Benjamin King. Goodwin er nu chef for amerikanske operationer. King skrev de første stykker af en softwarepakke, der nu løber til 1.6 millioner linjer kode og bare stoppede for at starte med paragliding.

Det var en billig skate operation. I det første år slog trekanten hul i kælderen i Goodwins forældres hus og fik gratis rådgivning fra en virksomhedsinkubator tilknyttet University of Bath. Stewart tog bussen for at komme til musikeren Peter Gabriels investeringskontor for at lande noget risikovillig kapital.

HVORDAN MAN SPILLER DET

Af William Baldwin

Bekymret for klimaet? Få dit S&P-indeks fra Motor nr. 1 Transform 500 ETF, hvis sponsor brugte sine fuldmagter og sine overtalelsesbeføjelser i 2021 til at få tre dissidenter ind på Exxon Mobil-bestyrelsen. Dem i den modsatte lejr kan købe Vivek Ramaswamy's Strive 500 ETF, som lover at "fokusere på overskud frem for politik/ESG." Begge opkræver 0.05 % i årlige udgifter. Tredje mulighed: Køb de lidt billigere S&P-fonde (udgifter, 0.03 %) i BlackRock iShares og Vanguard lineups, og bidrag med dine opsparinger til en sag, du tror på. I virksomhedsledelse læner BlackRock sig til venstre, mens Vanguard er tættere på neutral.

William Baldwin er Forbes' Investeringsstrategier klummeskribent.

Da de manglede penge til en brandsøgning, skrev grundlæggerne "belief" ind i Google Translate og scrollede gennem sprogene og ledte efter et ord, hvis URL ikke blev taget, og som ikke betød noget forfærdeligt på et af de andre 133 sprog. Sesotho, et sprog, der primært tales i det sydlige Afrika, kom igennem.

Tumelos timing er god. Pengeforvaltere, der for bare et par år siden kunne have studset tanken om at lade kunder stemme, ser ud til at tage godt imod ideen i dag. Overvej situationen for Larry Fink, der har tilsyn med $9 billioner af andres penge som leder af BlackRock. Han har udtalt sig om, hvordan virksomheder skal reducere COXNUMX-emissioner og forfølge social retfærdighed. Nu har han pengemanden Vivek Ramaswamy plus en bande statskasserer, der klager over, at BlackRock ikke har ret til at sprøjte venstrefløjspolitik ind i bestyrelseslokalerne.

Løsning: Lad kunderne gøre korstogtet. BlackRock har et system til at lade institutionelle kunder træffe proxy-valg. Vanguard Group siger, at det vil eksperimentere med at give små investorer i sine fonde indflydelse.

Intet problem, hvis de gigantiske mæglere og fondsforvaltere laver deres egne systemer til sporing af investorønsker; Når først de baner vejen, kan mindre tøj, der ønsker at tilbyde en stemmefunktion, henvende sig til Tumelo for at få en færdig løsning – og få porteføljeforvalteren ud af midten af ​​ideologiske kampe. "En fondsforvalter, der investerede i Walmart, forventede ikke, at de skulle stemme om abort sidste år. Det har intet med investeringsafhandlingen at gøre,” siger Stewart.

Det er let at se, hvor Stewart og hendes medstiftere forestiller sig, at demokrati kan tage virksomhedsverdenen fra nu, og når de indkasserer deres pensionsmidler. "Pensionering er ikke kun nummeret på din bankkonto," siger hun. "Hvad med din families beskæftigelse, luften du indånder, dit helbred?"

Men hvis opsparere ønsker at aflevere deres fuldmagter til en raider, der lover federe udbytte, skal du være ligeglad med arbejderne eller atmosfæren. "Taler Greta [Thunberg] eller Vivek [Ramaswamy] for dig?" spørger Stewart. "I øjeblikket kan du ikke tage den beslutning."

MERE FRA FORBES

MERE FRA FORBESWall Streets mest forbundne sorte kvinde har en genial idé til at indsnævre rigdomskløftenBy Maneet AhujaMERE FRA FORBESThe Comeback King: I 40 år er John Rogers kommet stærkere ud af bjørnemarkederneBy Hank TuckerMERE FRA FORBESEt hurtigt middel viser sig at være uhåndgribeligt for livreddende pulsoximeters problemer med mørkere hudBy Amy FeldmanMERE FRA FORBESEfter fyringer og et CEO-skifte er Cometeers frosne kaffepod-virksomhed i varmt vandBy Alex KonradMERE FRA FORBESSådan tjener du penge på sygelige obligationerBy William Baldwin