Hvem ville købe WWE, da McMahon vender tilbage til bord for at forfølge salg

Vince McMahon er vendt tilbage til World Wrestling Entertainment bestyrelse for at facilitere potentielle salgssamtaler forud for virksomhedens fornyelse af medierettigheder.

Begrebet WWE-salg er ikke nyt. CNBC rapporterede it lignede et salgsmål i april , at det først fremstod mere attraktivt i juli efter en seksuel misbrugsskandale. Rationalet er ret ligetil: WWE er værdifuld intellektuel ejendom.

At eje IP gør det muligt for streamingtjenester udelukkende at tilbyde indhold uden irritation ved at vinde licensrettigheder på en auktion hvert par år. WWE har også værdi at tilbyde inden for merchandising og forlystelsesparkvirksomheder.

WWE har hyret JPMorgan til at hjælpe virksomheden med at rådgive om et potentielt salg, ifølge folk med kendskab til sagen. JPMorgan afviste at kommentere. En WWE-talsmand kunne ikke umiddelbart nås for en kommentar.

Hvis en aftale opstår, vil det sandsynligvis ske inden for de næste tre til seks måneder, sagde folket, som bad om ikke at blive navngivet, fordi diskussionerne er private. WWE planlægger at tale med potentielle købere, før det træffer en beslutning om aftaler om fornyelse af tv-rettigheder.

McMahons tilbagevenden skulle hjælpe en salgsproces til at forløbe glat, selvom der stadig kan være problemer.

Den tidligere administrerende direktør og formand er 77 år gammel og kontrollerende aktionær i WWE. Han trådte af efter en undersøgelse fandt ud af, at han havde betalt næsten 15 millioner dollars til fire kvinder over 16 år for at dæmme påstande om påstået seksuel forseelse og utroskab. At vende tilbage til bestyrelsen vil give potentielle købere tillid til, at han støtter detaljerne i enhver transaktion.

"Mit tilbagevenden vil give WWE, såvel som alle transaktionsmodparter, mulighed for at engagere sig i disse processer velvidende, at de vil have støtte fra den kontrollerende aktionær," sagde McMahon i en erklæring torsdag.

McMahons tilbagevenden påvirker ikke det nuværende lederskab. McMahons datter, Stephanie, og den tidligere CAA-agent Nick Khan er co-CEO'er. Men det er stadig uklart, hvilken type rolle, hvis nogen, McMahon ville have i WWE, hvis han solgte virksomheden. WWE har fortalte investorer, at McMahons rolle i virksomheden er afgørende for "vores evne til at skabe populære karakterer og kreative historier." I øjeblikket har McMahon ikke en formel indflydelse på virksomhedens kreative retning.

Hvorvidt en køber ville være tryg ved, at McMahon tager en mere praktisk rolle i virksomheden, er ukendt. Men WWE er McMahons livsværk. Det er muligt, at et salg kun finder sted med mindst nogle strenge knyttet.

WWE har en markedsværdi på mere end $6 milliarder efter at være steget næsten 17% procent i fredags, understøttet af øgede salgsspekulationer.

Der er tre kategorier af sandsynlige købere til WWE - de ældre medieselskaber, streamerne og underholdningsholdingselskaberne. Her er hvem der kunne være interesseret.

Comcast, som ejer NBCUniversal, er en potentiel egnet som køber til WWE. McMahons firma har allerede en eksklusiv streamingaftale med Comcasts streamingtjeneste, Peacock, og en kabel-tv-aftale med NBCUniversals USA Network. Comcast har en markedsværdi på mere end $160 milliarder og har nemt råd til virksomheden - især med en $9 milliarder (eller mere) check kommer så snart som januar 2024 fra Disney for en 33% ejerandel i Hulu.

Comcast kan låse WWE inde for evigt uden at skulle betale kommende rettighedsfornyelsesforhøjelser og kan bruge virksomhedens IP til forlystelsesparker, film og andre spinoff-serier.

Alligevel sagde Comcast CEO Brian Roberts i oktober “baren er den højeste, den har været i forhold til M&A” og har gentagne gange sagt, at virksomheden ikke har travlt med at forfølge et opkøb.

Den tilbagevendende administrerende direktør, Bob Iger, vil måske foretage et splashy opkøb, da han genovertager tronen kl Disney. WWE passer til Disney på samme måde, som det passer til Comcast. Det ville styrke Disneys streamingambitioner (måske ESPN+), det ville støtte den lineære netværksvirksomhed, og det ville tilføje noget tyngde til merchandising og forlystelsesparkvirksomheder.

Comcast ønskede ikke, at Disney gik væk med Fox i 2019 og drev prisen op med titusinder af milliarder ved at toppe Igers oprindelige bud. Kunne Iger se WWE som den næste IP-kamp mellem Disney og hans rival Comcast?

Netflix har længe holdt sig væk fra sport og andre live-begivenheder, men det er for nylig blevet åbent for ideen om at eje en liga direkte eller tage en ejerandel. At eje en sportsliga ville give Netflix mulighed for at skabe videospil og spinoff-serier uden friktion. Netflix fandt succes i sin Formel 1 "Drive to Survive" dokumentarserie, hvilket giver co-CEO Reed Hastings tro på, at visse sportsejendomme vil give genlyd hos Netflix' enorme globale publikum. Men Netflix ejer ikke Formel 1, hvilket begrænser dets fremtidige muligheder.

At erhverve WWE eller en anden sportsliga ville være en vej mod at tilbyde live underholdning uden at leje indhold - svarende til Zaslavs tankegang.

"Vi har ikke set en profitvej til at leje store sportsgrene," sagde co-CEO Ted Sarandos sidste måned på UBS Global TMT Conference. "Vi er ikke anti-sport; vi er bare pro-profit.”

Endeavour, drevet af superagent Ari Emanuel, kunne tilføje WWE til sin stabile af aktiver efter accepterer at købe 100 % af UFC i 2021.

Emanuel købte UFC for at øge omfanget af talentbureauets forretning til livebegivenheder. WME-IMG, der nu kun er en del af Endeavour, repræsenterer mange UFC-atleter – såvel som WWE-superstjerner. UFC-aftalen har været en succes for Endeavour, som betalte omkring syv gange 2016's 600 millioner dollars omsætning i 2016. UFC genererede mere end $1 milliard i omsætning i 2022.

Endeavors virksomhedsværdi på kun omkring 11 milliarder dollar gør WWE til et stort udsving for virksomheden. Selskabets relativt lille balance ville sandsynligvis forhindre Endeavour i at vinde en budkrig mod mediegiganter. Men McMahons store personlighed passer måske sammen med den brave Emanuel og UFC-præsident Dana White.

Salg til en tredjepart vil også give WWE mulighed for at øge rettighedsfornyelser med få års mellemrum. Det kan eller måske ikke være positivt for virksomhedens langsigtede fremtid, efterhånden som mediedistributionens økosystem ændrer sig.

Mens Endeavour ejer UFC, Libertys Formel XNUMX-gruppe ejer Formel 1. John Malone, Libertys kontrollerende aktionær, og CEO Greg Maffei har sammen med Formel 1 CEO Stefano Domenicali fundet ud af, hvordan man globalt kan markedsføre bilracerligaen, herunder at knække amerikansk kultur efter årtiers uklarhed.

Malone og Maffei har omfattende resultater med at maksimere medievurderinger og erhverve medieaktiver for mindre end $10 milliarder, inklusive Formel 1, Sirius XM og Pandora. Formel 1's globale succes kan være en køreplan for en fremtidig WWE-strategi.

Offentliggørelse: Comcast ejer NBCUniversal, moderselskabet i CNBC.

SE: Jim Cramer giver sit bud på, hvordan Disney kunne klare sig i år