Binance CEO nægter at give 3AC en kreditlinje efter dens fiasko

Binance CEO Changepeng Zhao (CZ) har udtalt, at hans børs ikke var det primære handelssted for den vaklende hedgefond Three Arrows Capital (3AC). Det gav heller ikke nogen kreditlinjer til fonden for en redningspakke.

Typerne af redningsaktioner

As Tweetet af Wu Blockchain onsdag, South China Morning Post rapporter at mange urolige firmaer for nylig har henvendt sig til Binance med lignende anmodninger om lån. CZ uddybede dengang ikke yderligere.

Men en blogindlæg fra den administrerende direktør i torsdags udforskede etikken omkring redningsaktioner, gearing og børsens rolle i nutidens rystende miljø.

"Vi har også et ansvar for at hjælpe industriaktører med at overleve og forhåbentlig trives," lyder erklæringen. "Dette er tilfældet, selvom der ikke er nogen direkte fordele for os, eller vi oplever negative ROI'er."

Som direktøren forklarer, er der nogle virksomheder, der ikke fortjener redningsaktioner. Disse omfatter dem, der er dårligt designet, dårligt styret eller dårligt drevet - med andre ord "dårlige" projekter, der er oppustet af kreativ markedsføring og Ponzi-planer. Forbrugeruddannelse er snarere "den bedste beskyttelse" mod sådanne projekter

På den anden side kan projekter, der laver "små fejl", men ellers har sunde forretningsmodeller og gode teams, ellers fortjene en redningsaktion.

Endelig er der de "store projekter", der knap holder fast. På grund af at være stramme på kontanter, kan de enten vente på en kontantindsprøjtning eller undersøge mulighederne for opkøb.

Mange urolige virksomheder henvendte sig til Binance i de seneste uger - alle forventede at hævde at være i den tredje kategori. Dette tvang Binance til omhyggeligt at undersøge dem alle og begynde at tage nuancerede beslutninger for hver. "Der er en vis subjektivitet i det," sagde CZ.

Udnyttelse: Hurtig og langsom

Den administrerende direktør tog også fat på emnet gearing, hvor virksomheder optager lån med kryptovaluta som sikkerhed, ofte for at mangedoble deres position.

Gearing var centralt for junis markedsnedsmeltning, da flere udlånsplatforme så deres mere risikable lånepositioner nærme sig likvidation, mens deres kryptosikkerhed sænkede sig i værdi.

Celsius, for eksempel, blev tvunget til på ubestemt tid pause alle udbetalinger fra platformen, da den hentede likviditet til at refinansiere sit lån. Babel Finance blev tvunget til en lignende stilling kort efter på grund af sit engagement i 3AC, som også tog flere risikable lån.

CZ skelner mellem to typer af gearing inden for kryptoøkosystemet: Hurtig og langsom.

Hurtig gearing er ofte relateret til futuresprodukter, der handler på centraliserede børser. Hvis der er nogen form for likvidationskaskade, har det en tendens til at begynde og slutte meget hurtigt med denne gearing. For eksempel, den 12. marts 2020 styrtede Bitcoin fra $8000 til $3000 på en enkelt dag på grund af denne løftestang, men kom sig hurtigt.

På den anden side ser dagens marked ud til at være plaget af langsom gearing – hvor fonde låner ud til andre fonde og defi-protokoller for at investere. Den kaskadende effekt af denne gearing kan ofte spredes meget langsommere, samtidig med at det tager længere tid at indrømme det på urolige platforme.

"Jeg tror, ​​vi ikke har set enden på disse endnu," konkluderede CZ.