Katastrofe truer for Digital Currency Group takket være regulatorer og hvaler

Kryptovalutaen strømmer ud, og det ser mere og mere ud til, at Digital Currency Group (DCG) er faldet meget. Men lad os være klare: Den nuværende kryptosmitte er ikke en fiasko for krypto som teknologi eller langsigtet investering. DCG's problem er en fejl fra regulatorer og gatekeepere.

Siden starten i 2013 har DCG's Gråskala Bitcoin Trust (GBTC), den største Bitcoin (BTC) tillid til verden, har tilbudt investorer muligheden for at tjene en høj rente - over 8% - blot ved at købe kryptovaluta og udlåne den til eller deponere den hos DCG.

På mange måder ydede virksomheden en stor service til kryptoindustrien: at gøre investeringer i krypto forståelige og lukrative for begyndere og detailinvestorer. Og under kryptomarkedets bullrun virkede alt fint, med brugere, der modtog markedsledende rentebetalinger.

Men da markedscyklussen ændrede sig, blev problemet i den anden ende af investeringstragten - den måde, hvorpå DCG udnyttede brugerindskud - mere tydeligt. Selvom ikke alle spørgsmål er blevet besvaret, er den generelle idé, at DCG-enheder lånte brugerindskud til tredjeparter, såsom Three Arrows Capital og FTX, og accepterede uregistrerede kryptovalutaer som sikkerhed.

Relateret: Min historie om at fortælle SEC 'Jeg fortalte dig det' på FTX

Dominoerne faldt hurtigt derefter. Tredjeparter gik ned. Den krypto, der blev brugt som sikkerhed, blev illikvid. Og DCG blev tvunget til at foretage kapitalopkald på over en milliard dollars - den samme værdi af FTX's FTT-token, som DCG accepterede for at støtte FTX's lån.

DCG søger nu en kreditfacilitet til at dække sin gæld, med udsigten til kapitel 11-konkurs, hvis den mislykkes. Venturekapitalfirmaet blev tilsyneladende ofre for en af ​​de ældste investeringsfælder: gearing. Den fungerede dybest set som en hedgefond uden at ligne den, lånte kapital til virksomheder uden at foretage ordentlig due diligence og accepterede "varme" kryptovalutaer som sikkerhed. Brugere er blevet efterladt med en tom pose.

I ikke-krypto-verdenen er der fastsat regler for at forhindre netop dette problem. Selvom det ikke er perfekt, pålægger reglerne hele porteføljer af finansielle dokumenter, juridiske erklæringer og afsløringer at foretage investeringer - fra aktiekøb og børsnoteringer til crowdfunding. Nogle investeringer er enten så tekniske eller så risikable, at regulatorer har begrænset dem til investorer, der er registreret.

Øhm hvad gik jeg glip af? Sagde vi ikke lige, at det var for 500 millioner dollars dage siden? https://t.co/14FkXfiiyy

— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) November 25, 2022

Men ikke i krypto. Virksomheder som Celsius og FTX opretholdt stort set nul regnskabsstandarder og brugte regneark og WhatsApp til at (fejl)forvalte deres virksomhedsøkonomi og vildlede investorer. Med henvisning til "sikkerhedsbekymringer" har Grayscale endda afvist at åbne deres bøger.

Krypto-ledere, der udsender "alt er i orden" eller "stol på os" tweets, er ikke et system med ansvarlighed. Crypto skal vokse op.

For det første, hvis depottjenester ønsker at modtage indskud, betale en rente og yde lån, fungerer de som banker. Regulatorer bør regulere disse virksomheder som banker, herunder udstedelse af licenser, fastlæggelse af kapitalkrav, mandat til offentlige finansielle revisioner og alt andet, som andre finansielle institutioner er forpligtet til at gøre.

For det andet skal venturekapitalfirmaer udføre ordentlig due diligence på virksomheder og kryptovalutaer. Både institutioner og detailinvestorer - og endda journalister - henvender sig til VC'er som gatekeepere. De ser investeringsflowet som et tegn på legitimitet. VC'er har for mange penge og indflydelse til at undlade at identificere grundlæggende svindel, svindlere og Ponzi-skemaer.

Heldigvis blev cryptocurrency skabt for at eliminere netop disse problemer. Enkeltpersoner stolede ikke på, at Wall Street-bankerne eller regeringen gjorde ret ved dem. Investorer ønskede at kontrollere deres egen økonomi. De ønskede at fjerne dyre mellemmænd. De ønskede direkte, billige peer-to-peer udlån og lån.

Derfor bør brugere investere i DeFi-produkter i stedet for centraliserede midler, der administreres af andre, for fremtidens krypto. Disse produkter giver brugerne kontrol, hvorved de er i stand til at opretholde deres midler lokalt. Dette eliminerer ikke kun bankkørsler, men det begrænser industriens smittefare.

Relateret: FTX viste værdien af ​​at bruge DeFi-platforme i stedet for gatekeepere

Blockchain er en åben, gennemsigtig og uforanderlig teknologi. I stedet for at stole på talende hoveder, kan investorer selv se likviditeten i en virksomhed, hvilke aktiver den har, og hvordan de er allokeret.

DeFi fjerner også menneskelige mellemmænd fra systemet. Hvad mere er, hvis enheder ønsker at overleverage sig selv, kan de kun gøre det under de strenge regler i en automatiseret smart kontrakt. Når et lån forfalder, likviderer kontrakten automatisk brugeren og forhindrer en enhed i at nedlægge en hel branche.

Krypto-kritikere vil snige, at DCG's mulige implosion er endnu en fiasko i en ubæredygtig industri. Men de ignorerer det faktum, at problemerne i den traditionelle finansielle sektor - fra dårlig due diligence til overskudsinvesteringer - er de grundlæggende årsager til de udfordringer, krypto står over for i dag, ikke krypto selv.

Nogle klager måske også over, at DeFi i sidste ende er ukontrollerbar. Men dets åbne, gennemsigtige design er netop grunden til, at den er fleksibel nok til at ryste hele finansbranchen til det bedre.

Tidevandet kan strømme ud, i hvert fald for nu. Men smarte investeringer i decentral finansiering i dag vil betyde, at vi vil være i stand til at dykke ned med det samme, når den næste torrent kommer - og denne gang med en badedragt.

Denne artikel er til generel informationsformål og er ikke beregnet til at være og bør ikke opfattes som juridisk rådgivning eller investeringsrådgivning. De synspunkter, tanker og meninger, der udtrykkes her, er forfatterens alene og afspejler eller repræsenterer ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter og meninger.