Dovish fremadrettet vejledning ikke nok til at redde markedet

Selvom markederne overvejende prissætter en afmatning i renteforhøjelserne i december efter en forventet stigning på 75 basispoint onsdag, bør handlende ifølge analytikere ikke holde vejret for en blød landing. 

Investorer virker overbeviste om, at Federal Reserve er klar til at fortsætte renteforhøjelser i denne uge. Futures-markederne prissatte en chance på 87.5 % for et bump på 75 basispoint tirsdag eftermiddag i New York, da Federal Open Market Committee startede sit to-dages politiske møde, ifølge CME Group data.

For blot en måned siden blev markederne splittet, hvor 43.5 % forventede en stigning på 50 basispoint og 56.5 % krævede 75 basispoint. 

"Mens en stigning på 75 basispoint ser fastlåst i morgen, er budskaberne det, investorer er interesserede i," sagde Craig Erlam, senior markedsanalytiker hos Oanda. "På trods af inflationen forbliver på iøjnefaldende niveauer, er der en voksende tro på, at centralbanken vil signalere et ønske om at lette bremsen over de følgende par møder, der starter med en stigning på 50 basispunkter i december."

Aktier og kryptoer blev handlet lavere tirsdag efter udgivelsen af ​​en uventet positive jobrapporter, hvilket signalerer, at Fed kan fortsætte sine aggressive politiske tiltag. 

Hvis Fed ikke antyder en omdrejningspunkt i december, vil markederne reagere negativt, men ikke på en ekstrem måde, ifølge Tom Essaye, grundlægger af Sevens Report Research. 

"Markedet er overudstrakt på kort sigt, så dette resultat, selvom det ikke er værre end

forventes i øjeblikket, bør resultere i et mildt til beskedent fald i aktier - omkring 1% i værste fald," sagde Essaye. "Vi forventer, at væksten vil fortsætte med at halte, mens de defensive sektorer og værdier klarer sig relativt bedre." 

Med vedvarende inflation, skuffende indtjening og rentekurver, der vender om, kan en recession være på vej. Risikoen for aggressive stramninger kan nu være større end en mere gradvis tilgang, sagde Erlam, og økonomien har en masse stramninger at absorbere, hvis og når kurserne rammer 3.75 % til 4 % i denne uge. 

"Et duesignal kunne være et spændende øjeblik for aktieinvestorer, et de har ønsket sig hele året, men det betyder ikke, at det vil være almindeligt sejlende herfra," sagde Erlam. "Der er stadig det økonomiske fald og den potentielle globale recession at kæmpe med, for ikke at nævne en meget usikker vinter i Europa."

Selv hvis Fed signalerer et dueskifte i sin fremadrettede guidance, der udkommer onsdag, er det stadig for tidligt at kalde bjørnecyklussen overstået, sagde Essaye. 

"Hvis Fed signalerer 50 bps [basispoint] i december, skal vi huske, at det ikke er Fed-omdrejningspunktet, vi skal hjælpe med at markere en bund, så selvom markedet får det dueagtige resultat, det ønsker, vil det ikke være et ' alt klart' på aktier, uanset eventuelle efterfølgende rally," tilføjede Essaye.

Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din indbakke hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.