Den nye FTX-administrerende direktør John Rays udtalelse om konkurssagen fortæller historien om en uforløst katastrofe

FTX's fald i denne uge kulminerede i virksomhedens ansøgning om Kapitel 11 konkurs den 11. november Indgivelsen omfatter alle 130 virksomheder under paraplyen, samt handelsfirmaet Alameda.

Efter at have annonceret nyheden trak Sam Bankman-Fried sin stilling som administrerende direktør. John Ray, som havde tilsyn med Enron efter dens regnskabsskandale i 2007, tog ansvaret efter SBF's fratræden.

I en kommentar til konkursen sagde Ray, at kapitel 11-ansøgningen ville give lindring og give mulighed for en grundig vurdering af situationen for at maksimere inddrivelsen for alle interessenter.

Kapitel 11 arkiveringer gør det muligt for en virksomhed at fortsætte med at handle og implementeres normalt i sager om virksomhedsomstrukturering.

A 'fuldstændig fiasko'

Ray indgav den Kapitel 11 Andragender og førstedagsindlæg med konkursretten i Delaware den 17. november.

Efter at have gennemgået FTX's bøger, sprængte Ray den tidligere virksomhedsadministration og sagde, at han aldrig er stødt på "sådan en fuldstændig fiasko for virksomheden kontroller og sådan et fuldstændigt fravær af troværdig finneancielle oplysninger."

Især påpegede han kompromitteret systemintegritet, fejlagtigt regulatorisk tilsyn i udlandet og koncentration af kontrol i hænderne på en meget lille gruppe - som alle var uerfarne og ude af stand til at køre en operation på størrelse med FTX.

Ray sagde:

"FTX Group havde ikke centraliseret kontrol over sine kontanter. Cash management procedurefejl omfattede fraværet af en nøjagtig liste over bankkonti og kontounderskrivere, såvel som utilstrækkelig opmærksomhed på kreditværdigheden af ​​bankpartnere rundt om i verden. Under min ledelse etablerer debitorerne et centraliseret kontantstyringssystem med ordentlige kontroller og rapporteringsmekanismer."

Kølvandet

Virksomhederne blev opdelt i fire grupper eller siloer til at styre konkursprocessen. For hver Silo inkluderede Ray en urevideret balance pr. 30. september 2022. Et resumé er som følger:

West Realm Shires Inc. Silo (WRS) omfatter FTX US, LedgerX, FTX amerikanske derivater, FTX amerikanske kapitalmarkeder og Embed Clearing, blandt andre enheder.

• Balancen viste $1.36 milliarder i samlede aktiver, hvoraf $929.2 millioner er relateret til omsætningsaktiver. De samlede forpligtelser er 316 millioner dollars med 235.9 millioner dollars i kortfristede forpligtelser.

Alameda Silo refererer til enheder med speciale i kvantitative handelsfonde; det omfatter Alameda Research LLC og debitorer med base i Delaware, Korea, Japan, De Britiske Jomfruøer, Antigua, Hong Kong, Singapore, Seychellerne, Caymanøerne, Bahamas, Australien, Panama, Tyrkiet og Nigeria.

• Balancen viste $13.5 milliarder i samlede aktiver, hvoraf $13.2 milliarder er omsætningsaktiver. De samlede forpligtelser er $5.09 milliarder, som alle er løbende.

Ventures Silo virksomheder relaterer sig til private investeringsenheder, herunder Clifton Bay Investments, LLC, Clifton Bay Investments Ltd., FTX Ventures Ltd. og Island Bay Ventures Inc, blandt andre enheder.

• Den samlede balance for Clifton Bay Investments LLC og FTX Ventures Ltd viste $2.014 milliarder i samlede aktiver, hvoraf alle er aktuelle. Ligeledes kommer de samlede passiver på 2.012 milliarder dollars, hvilket er aktuelt.

Dotcom Silo har specifikke markedspladslicenser og registreringer og inkluderer FTX digitale handelsplatform og børs.

• Balancen viste $2.259 milliarder i samlede aktiver, hvoraf $1.98 milliarder er omsætningsaktiver. De samlede forpligtelser er $466 millioner, og alle undtagen $46,000 er løbende.

I hvert tilfælde overstiger omsætningsaktiver de samlede forpligtelser. Men i betragtning af den upassende virksomhedskontrol før hans ankomst, sagde Ray, at han gjorde "nikke have tillid” til nogen af ​​regnskaberne.

Ray sagde, at FTX Group af virksomheder ikke formåede at holde centraliseret kontrol over sine kontanter, hvilket betyder, at der ikke er nogen liste over bankkonti til at verificere kassebeholdninger. På samme måde var virksomhedernes kontrol dårlige, uden likviditetsstyringssystemer eller brug af ordentlige rapporteringsmekanismer.

Ray sagde, at revisionsfirmaet for WRS Silo var Armanino LLP, og bemærkede, at han er "professionelt bekendt med firmaet. Han bemærkede dog, at han ikke var bekendt med revisionsfirmaet for Dotcom Silo, Prager Metis, som udråber sig selv som "det første CPA-firma nogensinde, der officielt åbnede sit Metaverse-hovedkvarter i metaverse-platformen Decentraland."

Administrerende direktør sagde:

"Jeg har væsentlige bekymringer med hensyn til oplysningerne i disse reviderede regnskaber, især med hensyn til Dotcom Siloen. Som en praktisk sag mener jeg ikke, at det er passende for interessenter eller Retten at stole på de reviderede regnskaber som en pålidelig indikation af de finansielle forhold i disse siloer."

Ukontrollerede lån; virksomhedens midler brugt til at købe huse

Det afslørede konkursbegæringen også Sam Bankman-Fried fik 1 milliard dollar i personlige lån fra Alameda Research.

Alameda gav også et lån på 543 millioner dollars til FTX direktør for ingeniør Nishad Singh. Firmaet gav også Ryan Salame, co-CEO for FTX, et lån på $55 millioner.

I en tilsyneladende tilsidesættelse af virksomhedens proces hævdede Ray,

"FTX Groups virksomhedsmidler blev brugt til at købe boliger og andre personlige ejendele til medarbejdere og rådgivere."

Ejendommene var baseret på Bahamas, og den nye administrerende direktør udtalte, at "ingen dokumentation" er til stede for at identificere købet som lån. Samtidig blev ejendommen tinglyst i medarbejdernes og rådgivernes personnavn.

Hvor er de digitale aktiver og andre investeringer

Forvirrende skildrede Ray yderligere en kaotisk tilgang til bogføring og sikkerhed. SBF og medstifter Gary Wang "kontrollerede adgangen til digitale aktiver for hovedvirksomhederne i FTX Group." Den interne praksis blev beskrevet som "uacceptabel" af Ray. En gruppe-e-mail-konto blev brugt som "rodbrugeren til at få adgang til fortrolige private nøgler" i et bemærkelsesværdigt eksempel på ukorrekt sikkerhedshygiejne.

Der var ingen regelmæssig kadence til "afstemning af positioner på blockchain", mens software blev brugt til at "skjule misbrug af kundemidler." Ray fremhævede specifikt den "hemmelige fritagelse for Alameda" fra specifik dokumentation for at forhindre midler i at blive likvideret uden manuel indgriben.

Nye tegnebøger bliver angiveligt stadig opdaget. En sådan kold pung indeholder omkring 740 millioner dollars, men FTX-koncernen er endnu ikke sikker på midlernes oprindelse. Det er endvidere uklart, om midlerne skal deles mellem flere enheder i FTX-koncernen.

På nuværende tidspunkt bekræftede Ray, at $372 millioner blev overført uden tilladelse efter indgivelse af konkursbegæringen, mens $300 millioner i FTT-tokens også blev præget efter fristen. Derudover mener FTX-selskaberne, at der er andre krypto-wallets, som SBF og det tidligere ledelsesteam endnu ikke har oplyst.

Retsmedicinske analytikere er blevet ansat til at søge efter manglende midler og forsøge at spore transaktioner for at forbinde kryptoaktiver. Ray kommenterede, at analytikerne måske opdager "hvad der kan være meget betydelige overførsler af virksomhedens ejendom. Rettens bistand blev nævnt som en potentiel retning for at løse problemet.

Ray udtalte oversigten over undersøgelsen i dens nuværende tilstand.

"Det er min opfattelse baseret på de oplysninger, der er indhentet til dato, at mange af medarbejderne i FTX-koncernen, herunder nogle af dens ledende medarbejdere, ikke var klar over manglerne eller potentialet.
blandede digitale aktiver."

Den nye administrerende direktør mener, at "nuværende og tidligere ansatte" kan være de "mest sårede" af fiaskoen i FTX og SBF's påståede handlinger.

Forbløffende nok hævdede Ray, at de førende virksomheder relateret til Alameda og FTX Ventures "ikke førte fuldstændige bøger og optegnelser over deres investeringer og aktiviteter." En balance er ved at blive færdiggjort for de berørte virksomheder fra "bottom-up" gennem kasseregistrering.

Ingen papirspor

Manglende optegnelser for SBF's kritiske beslutninger blev beskrevet som en af ​​"de mest gennemgående fiaskoer" af den fungerende administrerende direktør. Kommunikationsapplikationer brugt af SBF blev indstillet til at "slette automatisk" beskeder, og medarbejderne blev opfordret til at gøre det samme.

I en tilsyneladende grundlæggende opgave forklarede Ray, at virksomhederne nu "skriver tingene ned."

Holdet involveret i konkursprocedurerne omfatter tidligere direktører for SEC og CFTC sammen med medlemmer af cyberkriminalitetsenheden i den amerikanske attorney's Office. "Snesevis af regulatorer" er blevet kontaktet af Ray og hans personale, da han fremførte et behov for gennemsigtighed.

SBF's nuværende rolle

Ray benyttede lejligheden til at oplyse, at SBF "ikke taler for dem" om de FTX-selskaber, der er involveret i konkursprocessen. Han bekræftede endvidere, at SBF i øjeblikket er på Bahamas og beskrev hans kommunikation som "uregelmæssig og vildledende."

Recovery

Ray bemærkede, at på grund af disse likviditetsstyringsfejl kendes de nøjagtige likviditetspositioner ikke på nuværende tidspunkt. Virksomhederne arbejder dog sammen med turnaround-konsulenterne Alvarez & Marsal for at løse denne situation.

Eventuelle midler placeret af FTX-gruppen af ​​virksomheder vil blive "indskudt i finansielle institutioner i USA." Hver "silo" af midler vil blive segmenteret, så Rays team kan fordele "omkostninger på tværs af de forskellige siloer og debitorer."

En Cash Management Motion vil blive indgivet "prompt" for at detaljere, hvordan kontanter vil blive forvaltet fremadrettet.