Udtalelse: Skyboomet kommer tilbage til jorden, og det kan være skræmmende for teknologiaktier

Der var lignende bekymringer på vej ind i 2020, men de blev slettet, da COVID-19-pandemien fik virksomheder til at bruge frit på at holde deres virksomheder i drift og lægge mere arbejde og tjenester i skyen til fjernarbejdere. Gartner Inc.
DET,
+ 1.33%
nævnte offentlige cloud-tjenester, også kaldet infrastruktur-som-en-tjeneste eller IaaS, voksede med 40.7 % til 64.3 milliarder USD i 2020 og fantastiske 41.4 % til 90.9 milliarder USD i 2021, på trods af at kun fem virksomheder udgør mere end 80 % af markedet: Amazon.com Inc.'s
AMZN,
+ 1.52%
AWS, Microsoft Corp
MSFT,
+ 0.98%
Azure, Alibaba
BABA,
+ 1.13%,
Alphabet Inc.'s
GOOGL,
+ 0.39%

GOOG,
+ 0.30%
Google Cloud og Huawei Technologies.

Dybde: Hvorfor skyopbygningen gør den nuværende teknologiske æra anderledes end dot-com-boomet

De nuværende prognoser for den samlede offentlige skyvækst i 2022 varierer fra 17.2 % til 23.6 %, som forudsagt af henholdsvis Gartner og IDC. Og det er før cloud-tjenesteudbydere tilbyder prognoser i en indtjeningssæson fyldt med usikkerhed, som Teknologivirksomheder har i ugevis varslet med nyheder om omkostningsbesparelser.

"Folk vil flippe ud, fordi de er blevet vant til, at cloud-udbydere vokser 30% til 40%," sagde Maribel Lopez, hovedanalytiker hos Lopez Research. "I virkeligheden kan de ikke vokse så hurtigt så meget længere - der er stadig mange arbejdsbyrder at flytte, men vi kommer tilbage til meget mere fornuftige tal."

På vej ind i rapporteringssæsonen i det sidste kvartal af juni viser analytikernes estimater for cloud-virksomhederne Amazon, Microsoft, Google og Alibaba alle forskellige grader af opbremsning på årsbasis, ifølge estimater i FactSet. Derudover er juli og august typisk langsommere, og eventuelle prognoser vil tilføje sommerafmatningen til blandingen.

Alibabas seneste resultater og estimater viste allerede en kraftig deceleration. I marts-kvartalet, som den kinesiske e-handelsgigant rapporterede i slutningen af ​​maj, så Alibaba sin cloud-omsætning stige med 12 %, men det var en opbremsning fra væksten på 20 % til 33 % i de tre seneste kvartaler. Alibaba administrerende direktør Daniel Zhang gav skylden for et fald i virksomhedsaktiviteter på grund af COVID, en forsinkelse af projektlevering og annullering af kontrakter af en topkunde uden for Kina. I marts kvartal 2021 steg Alibabas cloud-forretning med 50 %.

Amazons AWS forventes at se en omsætningsvækst på 31.8 % i juni-kvartalet sammenlignet med en vækst på 37 % i juni-kvartalet for et år siden. Microsofts Azure anslås at opleve en vækst på 43 % mod 51 % for et år siden, og Google Cloud forventes at rapportere en vækst på 39 % mod 54 % for et år siden. Microsoft rapporterer stadig kun Azure-resultater som procentvis vækst, på trods af at dets to største konkurrenter fuldt ud rapporterer omsætning og overskudsmargener for deres cloud-produkter.

Men spørgsmålet blandt analytikere og investorer er, om disse estimater vil holde, da den samlede skyvækst forventes at falde, og virksomhederne begynder at skrue ned på udgifterne. I maj, Oplysningerne rapporteret at Coinbase Global Inc.
MØNT,
-1.71%
planlægger at skære ned på sine udgifter til AWS, som en del af bredere nedskæringer, hvilket omfatter nu også nedskæringer på 18 % af arbejdsstyrken. En Coinbase-talskvinde afviste at kommentere virksomhedens skyudgifterplaner.

Mere fra Therese Poletti: 2022-teknologivraget er ikke det samme som dot-com-busten, men investorer vil stadig gerne ændre deres spil

"Det er en næsten uartikulerbar frygt for fremtiden," sagde John-David Lovelock, research vice president og fremtrædende analytiker hos Gartner. Virksomheder vil "holde på kontanter i en måned for at få højere niveauer, eller hvad det nu er, de føler sig usikre på. Det kommer til udtryk på forskellige måder og driver tøven på en anden måde. Men effekten af ​​reaktionen er den samme: Tingene er lidt langsommere at underskrive."

Men Lovelock tror ikke på, at recessionen vil have en stor indvirkning på udgifterne til public cloud, og tilføjer, at sommeren normalt er kølig for salg. "Det er normalt slemt lige nu, det er svært at sige, hvor meget værre end normalt. Men når folk kommer tilbage i september-oktober, vender vi tilbage til at underskrive kontrakter, vi vil klare tingene inden udgangen af ​​året."

De store giganter inden for teknologi bremser dog deres egne udgifter, for det meste på ansættelser. Apple Inc.
AAPL,
+ 1.51%,
MetaPlatforms Inc.
META,
+ 0.04%
og alfabet planlægger alle at bremse ansættelsen i den nærmeste fremtid. Netflix Inc.
NFLX,
+ 3.44%
har haft to omgange med nedskæringer i de sidste par uger, og Microsoft annoncerede et lille antal jobnedskæringer, mindre end 1 % af dets 180,000 ansatte.

For mere: Teknikvirksomheder skifter til fyringer efter en enorm stigning i ansættelser

Men hvis forretningen bremser for meget, kan cloud-udbydere reagere på en langsommere vækst ved at lette deres egne udgifter til computerintensive datacentre, hvilket alvorligt kan påvirke virksomheder, der fremstiller chips, hardware og software, der driver de gigantiske hjerner i skyen. Sidste år, såkaldte hyperscalers udgifter til datacenterudstyr tegnede sig for 47 % af de brugte 185 mia. på datacenterudstyr, ifølge Synergy Research Group, et rekordhøjt niveau.

I 2019 faldt udgifterne til cloud-infrastruktur, efter massive infrastrukturudgifter i 2018. For nu, Gartner forventer en stigning på 3 % i den samlede it udgifter i 2022, og at udgifter til datacentersystemer vil springe med 11.1 %.

I sit indtjeningsopslag i slutningen af ​​juni fortalte hukommelseschipproducenten Micron Technology Inc.
MU,
+ 0.54%
Ledere bekræftede frygten for, at pc-salget faldt, og fortalte analytikere, at de forventede, at forsendelserne af pc-enheder ville falde 10 %, og at forsendelserne af smartphone-enheder ville falde i det mellem-encifrede område. Og selvom ledere sagde, at efterspørgslen efter cloud computing forblev sund, "er det tilbage at se, hvordan det makroøkonomiske miljø vil få skyudgifterne til at modulere over tid," sagde Micron Chief Business Officer Sumit Sadana. "Men om noget, så tror vi, at tendenserne til skyudgifter vil være ret sekulære, ret stærke."

"Jeg begynder at få en fornemmelse af, hvor vi kommer til at gå igennem en periode, hvor virksomheder vil foretage en nulstilling og få alle de dårlige nyheder ud tidligt," sagde Daniel Newman, stiftende partner og hovedanalytiker hos Futurum Research.

De fleste analytikere ser dog ikke et stort fald i brugen af ​​skyen, selv i en recession.

"Det er ikke noget, du kan beslutte at slå fra," sagde Dave McCarthy, en IDC-analytiker. »Det er blevet så integreret. Det er næsten som elektricitet, hvordan kan jeg spare på strømmen? Jeg kan slukke et par lys ... Der kan være nogle virksomheder, der forsinker et projekt eller to."

Han sagde, at en lavkonjunktur kunne føre til nogle stramninger af bæltet, men at det ville være en lille blip. "Det er præcis grunden til, at investorer kan lide det, det er en forretning med tilbagevendende indtægter, de er ikke klumpede. Når du først er med, bruger du de penge, det er ikke nemt at slå fra. Det er mere recessionssikkert, og abonnementsmodellen er konsekvent.”

Mening: Ingen teknologisektor ser ud til at være sikker fra forårets svimmelhed

Nogle opstartsvirksomhedsfejl vil også spille en rolle, omend en lille, i cloud-efterspørgslen, da de fleste af dem bruger cloud-tjenester som AWS. "Vi taler om dråber vand, der kommer ud af en strøm," sagde Lovelock. Han pegede også på den "tunge tilbagevendende indtægtsstrøm", som offentlige cloud-udbydere får fra deres kunder.

Newman påpegede også, at cloud-tjenesteudbydere vil kompensere for eventuelle tabte indtægter med prisstigninger, som nogle allerede er begyndt at implementere.

"Du har en priselasticitet, som de fleste af disse virksomheder har," sagde han. "Folk vil ikke flytte ud af skyen, fordi de fik en prisstigning på 2% fra Microsoft. De har også inflationære omkostninger for at retfærdiggøre disse prisstigninger. Der er en masse faktorer, der går sammen, der giver cloud-udbyderne prisstyrke."

Under den sidste recession i 2007-'09 var cloud-forretningen for ny til at måle nogen form for påvirkning. AWS blev officielt lanceret i 2006 men det begyndte ikke at bryde sin omsætning ud som en separat forretning før i 2015. Microsoft begyndte ikke at bryde ud af sin intelligente cloud-forretning, som inkluderer Azure-vækstrater, før 2016. Alphabet begyndte først at rapportere Google Cloud som en virksomhed i 2019.

Hvor recessionssikre udbyderne af cloud-tjenester virkelig er, vil være en stor test, hvis den nuværende økonomiske afmatning faktisk går ind i på hinanden følgende kvartaler med negativ BNP-vækst. Skyen er en stor drivkraft for teknologiøkonomien og har spillet en central rolle i dens vækst, og hvordan det klarer sig fremadrettet, er vigtigt for hele det teknologiske økosystem.